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2008年日元强势美梦的延续

2008年01月03日 17:37 来源: 外汇理财周刊 【字体:


  在不知不觉中,“2007”即将拉上帷幕。回首看看,在悄然逝去的日子里,是否还能找到你曾停留过的痕迹?感叹之余,我们却不能不对日元在2007年的表现竖起一个大拇指,用“咸鱼翻身”这四个字来形容日元在2007年的表现是最恰当不过了。从上半年6月份的124到下半年11月份的107,仅短短5个月的时间就上涨了近1700点,让人充分见识到了它强大的爆发力。可以说2007年是日元风光无限好的一年,但毕竟这已快成为历史,相信大家更关注的是它在2008年的表现。究竟2008年的日元是延续“咸鱼翻身”的强势、一涨再涨?还是要跟强势说“拜拜”呢?

  在众多货币当中,市场对日元的评论一直都是偏差的,用来描述日元的形容词都是“奸诈”、“狡猾”之类的贬义词,这也说明了日元的走势往往不能以常理来推论。其实,最主要的原因是日元所具有的套息交易特性造成的。在今年上半年,导致日元持续贬值的罪魁祸首就是套息交易。在利率成为市场的焦点、套息交易成为市场主流的背景下,加息遥遥无期的日元无疑就成为了套息交易下的牺牲品,兑一篮子货币均出现了不同程度的下跌。而在今年下半年,日元兑一篮子货币均出现大幅上扬,兑美元涨至2年多来的高点107.19,同样的,造成日元大幅上涨的原因仍是套息交易。在美国次贷危机爆发之后,金融市场动荡不安使套息环境生变,导致前期积累的大量日元空头纷纷获利平仓出场,最终促使日元大幅上涨。目前虽然日元已经暂时停止了前进步伐,但由于次贷问题仍未从根本上解决,金融市场尚未真正稳定,可以说它仍将会影响未来一段时间内的日元走势。

  从周K线图上我们可以明显的看出,美元/日元自2005年初开始就一路上涨,期间虽然也有过几次回调,但都没有跌破自2005年以来的上升趋势线,可以说是处于一个长期上扬的过程中。而今年美元/日元的整体走势为先扬后抑之势,虽然在2月27日当周由于全球股市大幅下跌,给日元带来强劲上扬的动力,兑美元也大幅上扬,但可惜强势仅是昙花一现。最终,日元仍被淹没在一波波的套息交易当中,直至7月初才出现转机,随后展开了一系列漂亮的反攻,并且上扬突破了长期以来的压制线,结束了日元两年多来的贬值生涯,为日元后市走强奠定了牢固的基础。

  从周K线图中的均线系统来看,30周均线向下穿越60周均线后依然呈现下行趋势,说明中、长期日元强势还未改变。趋势指标MACD中,绿色柱状体在逐步收缩,说明趋势的强度在逐步减弱,DIF也已经调头与DEA相接,但还未向上形成交叉,并且仍处零轴下方,因此不能说明趋势已经转变,而且就算是两者形成交叉,那也只能是代表短线将可能形成反弹。布林线通道上看,汇价自7月中旬跌破中轨120.70以后,一直受压于此位下方,期间的小幅反弹也未能突破中轨的压制,表明中轨的压力将是汇价反弹的重要阻力。另外,目前布林线开口的向下发散状态渐趋于平缓,表明了后市汇价将可能先行维持区间震荡整理,然后再选择突破方向。

  从日K线图上来看,美元/日元今年的整体走势颇具戏剧化,从震荡整理到一波长达三个月的单边上升行情,然后是5个月之内了跌近1700点的跌幅,变化之快令投资者们大跌眼镜。从形态上看,汇价自跌破三角形形态的下边支撑后,下行速度加快,最低探至107.19附近,随后才展开一波反弹。目前来看,汇价的这波反弹有形成“V”形反转的倾向,但这只能算是一个信号,还不能说明趋势已经反转,除非短时间内汇价能收在115上方,否则还不算反转成功。从均线系统来看,中、长期均线维持空头排列现象,60日均线自8月份向下穿越100日、200日均线之后,也一直维持下行趋势,说明中、长期向下趋势不变。

  综合来看,笔者认为2008年的日元仍将继续延续强势。在信贷问题挥之不去、金融市场难以恢复稳定,以及各国央行为了解决信贷问题所采取的降息措施,在很大程度上都将利好日元。虽然日本本国的经济基本面不是很好,而且加息预期也不是很明朗,但美国、英国等国的降息预期对日元来说就是个好消息,而且从技术面上看也是利好于日元中、长期走势。再综合近几年的美元/日元的波动幅度表来看,年波幅平均下来大约维持在1500点左右。按到目前为止的全年波动价格来看,美元/日元今年的最高价为6月22日的124.13,最低价为11月27日的107.19,全年波动幅度为1694点;2006年的全年波动幅度为1099点,其最高价为119.97,最低价位为108.97;2005年的最高价为121.64,最低价为101.64,全年波动幅度为2000点。如果按照美元/日元目前的价格113.20,并根据近几年的平均波动幅度及价格来推算,笔者认为2008年美元/日元的波动幅度有可能是在101~116之间。(魏雪琴)

  
  

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