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瑞朗反弹修正后将继续向1:1迈进

2008年01月03日 18:16 来源: 外汇理财周刊 【字体:


  外汇理财俱乐部福州分部分析师  付志坚

  纵观2007年,无论是8月爆发的美国次级抵押贷款问题带来的金融危机,还是人民币屡创新高,兑美元汇率突破7.37,都可以明示这一年是不寻常的一年,是绚丽多姿的一年。风平浪静不是一个冲浪手的所爱,通过挑战迎来的胜利才会为成功带来绚丽的光环。下面让我们来回顾一下2007年美元/瑞郎带给我们的精彩吧!

  从美元/瑞郎周图中我们可以看到清晰的下降三角形,这个三角形是从2006年初以来经过六次波形整理后形成的,并于2007年9月终结,整个形态建立了4个显著高点,并4次尝试突破1.20这个整数大关,最后在9月21日,也就是美国次级贷危机波及欧洲各国的时候,借助此基本面的消息穿破了1.20的关键支撑位,为2007年掀起波澜。汇价在穿破此关键支撑以后,经过简单的测试阻力,很快就发挥了下降三角形的效果,一落千丈,再度迅速跌落千点,测试下一整数大关1.10。这一切虽然出现的比较突然,但却又那么的合理,甚至连突破关键支撑(1.2000)后,折回以测试其阻力效果的最佳入场点都已经有序而明确的表现在了K线图中。

  如果说2007年对持有美元的投资者来说是一个噩梦的话,那么持有瑞郎的投资者就可以说是拿到了2007年度“MVP货币”的幸运儿。这也就是市场为何把买入瑞郎作为“上上策”的原因。美元/瑞郎的下跌虽然始于2006年,但对于2007年来说,下跌的行情却演绎得毫不逊色。在2007年的前11个月中,只有5月和6月出现了上涨,从K线图来看,主要是由于回调。而其它9个月均以下跌行情告终,11月份的下跌幅度更是达到746点,这一数字同时也创造了2007年单月下跌幅度最大的纪录,和2006年4月产生的749点纪录相比,仅仅差了3点。

  毋庸置疑的下跌行情成就了2007年坚持做多瑞郎的投资者,在日图中我们同样可以看到更多地做空美元的信号。

  2007年年初以来,美元/瑞郎走势一直处于一个500点左右的震荡空间。1月~3月的时间里,美元/瑞郎三度测试1.2550的位置未果,之后便转而测试1.20。基于1.20的强大支撑效果,2007年8月前的三次突破也都没有成功,反弹最大的一次甚至达到1.2450附近,之后的盘整空间维持在1.2500附近和1.2000附近。8月份,随着美国信贷问题的恶化,美元/瑞郎也跌落至2006年12月所创低点1.1880附近。但此时的汇市还没有意识到美元将要开始贬值,汇价也一度回升至1.2200。可好不容易才找到一个贬值的借口,美元贬值的计划岂能就此放弃,因此以信贷危机为借口的美元贬值信息开始被迅速并且大力宣传,并于9月初开始真正引起投资者对美元的担忧,市场上人心惶惶。于是美元一日千里,开始受到市场的无情抛弃,贬值的帷幕终于被拉开了。9月7日,降息风声四起,美元/瑞郎借此机会终于再次突破1.2000,收于8月6日信贷危机发生时所创低点1.1873附近,当日跌幅达166点,并在之后的数日内维持于此价位附近波动。自此,1.20的阻力终于被完全击溃了。

  突破了1.20的美元/瑞郎下跌势如破竹,迅速跌至1.16台,考虑到真假突破的问题,美元/瑞郎又一次回调至1.1880。在验证其支撑真正成为阻力以后,做空美元、做多瑞郎的情绪高涨,美元/瑞郎终于在11月开始了肆无忌惮地下跌。

  一个月接近1000点的疯狂下跌不会无限延续,而且适逢年底,市场上如火如荼的炒作终将换来一时的平静。于是,年末的获利回吐将上演2007年的最后一幕好戏。截至12月19日截稿为止,美元/瑞郎已经反弹至1.1535,此位置已经非常接近于2007年全年跌幅的斐波纳契38.2%回撤1.1550。而此番反弹是就此打住还是继续上行,且让我们对2008年美元/瑞郎的走势再做一个预测。

  在过去的5年中,美元/瑞郎的年波动幅度是:2003年1900点,2004年和2005年都是1800点,2006年1300点,2007年至目前为止为1700点。从历史数据来看,美元兑瑞郎在2007年11月所创下的1.09是突破1995年4月创下的1.1100后,美元/瑞郎的最低纪录,因此在1.1000附近产生反弹也是情有可原。然而,如果美元的弱势不减,美元兑瑞郎在2008年继续突破这个支撑位的可能性就会很大。因为在全球货币弱势竞争的情况下,瑞郎作为避险货币很容易受到市场的青睐,加上瑞士本身经济前景良好,虽然美国的次级抵押贷款问题波及瑞士银行和瑞士信贷,但由于瑞士全国性的金融产业依然健康,所以预计瑞郎受害程度会比其它非美货币轻许多。另一方面,由于美元的贬值问题刚刚上演,市场预期美元将进入一个降息周期,因此2008年从政府的角度来看,继续贬值依然大有可能。需要注意的是,在美元的贬值过程中,往往会因为一些情理之外的因素造成美元短暂的反弹现象。例如之前阿布扎比投资局的75亿美元注资,对于美国来说,制造一些强势信息来缓解由于贬值造成的世界各国对美元的不信任情绪,这是在整个贬值过程中必须存在的一种手段。

  假如此种构想成立,瑞郎所面临的将有可能是和加元一样的处境,也就是和美元达成相等价值的“尴尬”。从一定角度来说,美国允许这种事情发生的可能性是很小的。如果说加元超过美元是由于美国认为这并不会十分影响美元地位才放任美元/加元跌至0.90,那么瑞郎超过美元的话,其结果就不会这么简单了。首先,如果瑞郎超过美元,那么美元在全球货币中将不再是仅次于英镑和欧元的货币。英国本身是老牌金融国家,欧盟又是众多发达国家的联合,这两种货币超过美元都情有可原。然而,如果加元和瑞郎也超过美元的话,美元将成为第五大货币,在世界上的地位将会受到重大打击。其次,瑞郎不同于加元,虽然国土不大,但其中立的立场和强大富裕的国力将会使其在世界上的影响力与日俱增,这会给面临经济危机的美国增加更多的压力。因此,综合以上的考虑,美元/瑞郎在2008年将有可能继续下行,但不至于下跌过深。结合上述美元/瑞郎的历年波动幅度以及目前瑞郎距离和美元同等价值还有千余点之遥,所以在2008年瑞郎超过美元估计不太可能。如果按照年波动在1700点来预测的话,美元/瑞郎将有可能在2008年伊始,依然保持稳步反弹基调至1.1800附近,而后或将下探1.1000,继而向一比一逐渐迈进。

  看来,2008年应该依然是一个多事之秋。

  
  

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