外汇理财俱乐部大连分部分析师 田洪良

　　美联储提前降息终于得到应验了——2008年1月22日21:20分左右，欧系货币突然间大幅上涨近100点，让人瞠目结舌，就像外汇市场发生了一场地震！原因就是美联储宣布调降联邦基准利率75个基点，由4.25％下降到3.5％，同时调降窗口贴现率75个基点至4.0％。1月30日的联储会议还没有到来，美联储这么急不可耐，看来，他们对美国经济衰退的担忧已经多于对通胀的担忧了。

　　在此次紧急降息之前，美联储为了挽救美国疲弱的房地产市场，已经连续3次调降联邦基准利率100个基点，然而美国经济并没有因此有所好转。美国12月份非农业就业人数大幅减少、失业率大幅增加、消费者信心持续低迷，都对美国经济的恢复构成了重要的障碍。由于受次级抵押贷款危机的影响，美国的各大银行在相继公布的第四季度报告中都出现大幅亏损，急于向海外融资以增加流动性。其中美林、花旗，摩根士丹利的巨幅亏损更是让美国股市一落千丈，道琼斯指数在跌破12500点以后继续下行，引起了全球金融市场的大幅动荡。从亚洲到欧洲再到美洲，没有一个国家的股市能够幸免于难。美国的经济正在衰退，美联储大幅降息就是佐证；加拿大经济在衰退，加拿大央行降息就是明证；英国经济在衰退，英国央行降息并且还要降息就是铁证。而在目前看来，欧元区国家的经济走向还算稳健，欧洲央行也始终把应对通胀的工作放在首位。欧洲央行维持利率不变并且还有升息机会的事实也就与美元的降息事实形成了鲜明的对比。因此，美元的持续低迷与欧元的强势可能还会继续保持下去。然而，尽管如此，欧元想取代美元成为人见人爱的主流货币仍然很难！

　　全球的主要商品都是以美元计价的，由于美元贬值，使大宗商品价格屡创新高，从而引起了新的通胀，全球股市虚火不断，流动性过剩，累积的风险越来越高。而在美元贬值的过程中，欧元可谓是春风得意，从发行上市以来的最低点0.8230持续上涨，直到现在已经兵临1.5000的关口之下，几欲破关，却总是无功而返。不过，若单从币值的角度来看，欧元早已经压倒美元成为世界上最强的货币之一了。但美国方面并没有因为美元贬值而削弱自身主宰世界的地位。相反，美联储对美元的涨跌控制得可谓恰到好处。而与此同时，欧元却被推上了所谓的强势地位。欧元的强势除了在名声上获得一些虚名以外，实质的好处都被美国占有了。欧洲央行虽然也明知自己在这场由美国一手导演的“货币战争”中吃了大亏，但口气依旧强硬，从不服软。市场现在也已经习惯了欧元的强势，只是因为欧元还没有更多的“丑闻”出现。美国现在的经济情况路人皆知，美国金融机构的亏损也是公开透明，美联储的降息也符合市场的预期。在美国经济没有出现更坏的问题之前，美元也不会再弱到哪里去，因为市场已经基本消化美国经济的不利因素。而相对于美元来说，欧元的不确定性就会很大。美国次级抵押贷款在欧洲引发的危机到现在还没有完全暴露出来，一旦露出蛛丝马迹的话，欧元想不跌都难，更别指望继续登高望远了。投资者应该密切注意从2月7日开始，欧洲国家将要相继公布的金融机构年报与季报，到时候会不会出现像美国、英国金融机构那样的巨幅亏损呢？现在还不得而知。越是在平静的表象下就越会有更大的风险，只是我们现在还没有感知而已。如果欧元区国家的金融机构也出现大幅亏损的话，欧元想继续保持强势很可能只是一场黄粱美梦了。

　　全球金融市场的动荡不安，让规避风险成为市场的主旋律，日元得以维持强势，而美元多少也能借点日元的光。布什政府的1500亿财政刺激方案让美元暂时“雄起”，但不敢肯定美元的后劲还有多足。也不要抱太大的希望，因为每次都是希望越多，失望也就越多。对欧元来说，也是如此。