记者 张文绩

　　日前，有国际投行预测，2008年人民币兑美元将加速升值，甚至在接下来一年间将达到12％的幅度。对此，一些专家持谨慎态度。

　　他们认为，2007年人民币相对于美元升值了6.45％，这大致相当于自2006年汇改以来18个月的升幅，表明人民币升值的速度确实在加快。展望2008年人民币汇率走势，虽然加速升值是必然的，但政府更倾向于其总体态势保持稳定，即“小步快走”局面不会改变。

　　三大原因促升值加速

　　香港中信嘉华银行高级副总裁兼中国业务首席经济师廖群昨日向记者表示，市场认为人民币兑美元将进一步加快升值，主要基于三大原因。

　　首先，鉴于人民币升值直至完全可兑换这一不可逆转的趋势和中国经济实力日益增强的势头，有理由期望人民币升值速度随时间而加快，因而在今后几年将较之前更快。

　　其次，随着美国经济增长大幅放缓，美国政府将希望向中国出口更多产品来弥补国内需求的萎缩，因而必将向中国政府施加更大的压力，要求人民币更大幅度地升值。同样，来自欧盟国家的压力也不断增大。

　　第三，从国内政策的需要来看，在全球减息的大环境下，中国仍然频繁加息，一方面显得有些特立独行，与世界不同步，另一方面又将进一步加大人民币升值压力。

　　廖群认为，“在这种情况下，让人民币升值得快一些以代替加息和降低出口退税、征收出口税等紧缩措施，来抑制出口和经济的过快增长以及通胀，不失为一项可考虑的政策选择。”

　　美林证券亚太区首席经济师TimothyBond也于日前指出，人民币升值最符合中国利益，不但可以防止经济过热，还有助于防止泡沫继续膨胀。他认为，中国政府的大前提仍然是稳定压倒一切，要在确保社会稳定的前提下，才可能让人民币加速升值。同时，他预料今年国内通胀将上升至5％，若人民币不加速升值，明年通胀将进一步加剧，可能达到9％。

　　升幅不超过10％

　　在加速升值成为市场共识的背景下，有机构随即调高了人民币升值预期。高盛集团近期将未来12个月人民币升值幅度预期大幅调高至12％。高盛中国首席经济学家梁红认为，人民币升值是解决通胀问题、避免经济“硬着陆”的最可行和最佳办法。因此该行上调人民币升值幅度，预计未来3个月、6个月和12个月人民币升值幅度分别为5％、9％和12％。

　　不过，廖群对此持不同意见。“期望过快的人民币升值是不现实的。”廖群认为，渐进式的人民币升值是政府一贯的立场和政策选择，不会轻易改变，也没有必要改变。因此，他预计2008年人民币的升值速度虽比去年有所加快，但不会超过10％，应该在8％左右。TimothyBond则预期人民币今年年底前将升值10％，同时，人民币将按贸易加权比重与一篮子货币挂钩，包括美元、日元和欧罗。

　　一些经济学家还表示，虽然人民币“小步快走”的升值过程吸引了不少“热钱”流入我国，从而造成现阶段流动性过剩。只要人民币升值的过程还在持续，中国经济就将继续吸引全球资本涌入。但若一次性升值幅度过大，或者升值结束，必然造成资本流入减慢、停止甚至转为流出，由此引起的出口和外国直接投资大幅下降，对现阶段中国经济而言是无法接受的。从这一角度考虑，人民币升值过程应尽量延长。