通胀和新兴市场状况可能迫使美国出手支撑美元

　　金融界网站4月14日讯 据外电报道，尽管美国经济走软，该国官员仍对通胀存在担忧，周末他们因此采取了异常的举动,对于备受打压的美元发表了更加强烈的言论，希望不会被迫采取实质行动来支撑美元。　

　　数月来欧元区领导人一直敦促美国财政部长保尔森采取措施支撑美元，因欧元升至历史高位，影响到了欧元区的出口。　

　　最终最强有力的敦促力量来自一个不太可能的主体－－新兴市场。新兴市场的食品和燃料价格上涨，正在助涨一轮令人苦恼的全球通胀。　

　　对于美国决策者而言，没有多少操作空间来控制物价，因美国联邦储备委员会（FED，美联储）将政策重点牢牢地聚焦在防止经济陷入严重衰退上面。这意味着美联储陷于货币政策放松模式之中，而不是旨在抑制通胀的货币政策收紧模式。　

　　G7公报发表严厉警告　

　　上周五七大工业国（G7）财长七年来发表了最严厉的警告，他们称波动剧烈的汇市威胁到金融和经济稳定。　

　　消息人士告诉路透，会上关于是否改变汇市相关措辞的争论异常激烈。通过签署这份文件，保尔森有效地加强了美国对强势美元的样板性支持。美国财政部已经好几年都没有这麽做了。　

　　保尔森在G7会议後对记者表示：“若公报内容永远不变，将会变得很没有意义，这反映了市场的变化。”　

　　曾在国际货币基金会（IMF）任过职的康奈尔大学经济学教授Eswar Prasad称，保尔森和他的同僚希望此番表态可以使他们免于采取行动。　

　　他说：“强硬的声明是一个无需代价的方法，试图显示出一个一致的态度。他们都知道若采取行动，代价会高很多。”比如他们可以干预市场，给美元以提振。美元指数今年年初以来已下跌6％。　

　　但Prasad称，他非常怀疑仅靠言论就足以支撑美元，他补充称，“市场可能并迫使当局干预市场。”　

　　新兴市场抑制通胀的作用减弱　

　　中国和其他新兴市场近十年来一直是全球通胀的缓冲器，它们利用大量廉价劳动力生产出便宜的消费品。但新兴市场国内食品价格上涨和海外消费市场萎缩，可能已导致这些地区允许本币升值的意愿下降，暗示缓冲器的作用正在减弱。　

　　Prasad称：“美国人之前认为新兴市场能够承担起（汇率）调整的部分责任，但新兴市场现在正遭遇双重打击。那些可以通过货币升值来创造实质性变化的国家，正是那些依赖出口需求的国家。”　

　　实际上这意味着什麽呢，就中国而言，那就是美元贬值推动了欧元大幅升值，而升值幅度很令欧元区感到烦恼。　

　　欧盟经济暨货币事务执委阿尔穆尼亚周六在IMF的一会议上表示：“外汇市场波动性的上升使得汇率出现过度涨跌的风险。欧元实际有效汇率目前升向的水准，已明显不符合经济基本面情况。”　

　　在美元不断贬值面前，保尔森的标准言论“强劲的美元符合美国利益”已变得益发空虚。　

　　钉住美元的联汇制度的负面影响　

　　令事态更加复杂的是，一些中东产油国以美元为原油定价，随着美元走疲，使得能源价格上涨产生的通胀影响通过全球经济体得到放大。　

　　法国央行总裁诺亚还指出另一个因素，即实施美元联系汇率的新兴市场国家，随着他们的货币贬值，正日益面临通胀压力。　

　　他说：“他们的货币政策不适应他们的经济状况。”　

　　中国财政部副部长李勇周日表示，由于受不利的食品价格和汇率走势的综合影响，新兴市场面临的物价压力正日益上升。　

　　他警告称：“随着全球食品和能源价格大涨，劳工和土地资源等要素成本上升，很多发展中国家－－尤其是新兴市场－－将遭遇通胀、经济过热和资产泡沫等巨大的压力。”　

　　在市场担忧美国经济下滑的严重程度和持续时间背景下，G7官员表示，他们正试图令汇市恢复平稳。　

　　实际上这意味着官员们试图结束美元的跌势，当本周交易开始後他们就将应对这项挑战。