第三波：经济陷入低谷 美元震荡走跌

　　通过连续几周的糟糕表现，美国经济无疑已经陷入低谷。尽管受食品和能源价格上涨带动，美国3月生产者价格指数上升，但核心生产者价格指数降至较为温和水平，而3月消费者物价指数则符合预期，表现平稳。在房产市场上，美国3月新屋开工数量急剧下降11.9％，达到7年最低水平，美国房产销售继续低迷。同时在就业市场方面，美国上周初请失业金申请人数增加17,000人，劳动力市场可能延续负增长趋势。而由于汽油价格上涨加深了对房市和信贷危机扩大的担忧，美国ABC/华盛顿邮报调查显示最近一周的美国消费者信心已跌至1993年10月以来最低点。因此，本周美元指数震荡走跌，71.30一线正接受严峻考验，一旦此防线失守，指数将加速下行，70.00整数关也将面临挑战。

　　本周欧元区的基本面继续保持强势。受资本产品，能源及半成品产出的强劲增长推动，欧元区2月工业产出月率上升0.3％，年率上升3.1％，均高于预期，暗示全球经济放缓和欧元走强对欧元区工业的冲击影响甚微。而通胀压力方面，由于法国，意大利，德国通胀水平的大幅上涨，欧元区3月消费者物价指数年增达到前所未有的3.6％，远高于欧洲央行的目标上限2％。欧洲央行在4月公报中重申，暂时的高通胀可能持续，当前的货币政策将帮助欧洲央行实现稳定物价稳定的目标。可见，欧元短期内降息的可能性非常渺茫，欧元兑美元因此突破1.5900的强压力位，向1.6000整数关发起冲击，投资者可关注1.5850-1.5950的震荡突破。

　　英国零售协会本周公布的3月BRC同店零售销售年率下降1.6％，出现2年来的首度下滑，降幅为近3年来最高水平；同时英国总体零售销售年率仅上升1.1％，为2005年4月以来的最小年增幅。因此，周初英镑兑美元继续下探，考验1.9600的关口支撑。不过，在英国经济逐步放缓之时，英国3月失业人数连续第18个月下降，失业率保持在2.5％，就业市场依旧保持稳定。同时，由于英镑汇价并未跟随欧元疯狂上涨，而是震荡走跌，对此，英国央行首席经济学家毕恩认为，汇率自8月份以来的大幅下跌，相当于英国央行减息了3％，而食品和能源价格的高企，很可能促使今年英国通胀率升至3％上方。这意味着，英国央行接下来的降息行动将显得没有必要，英镑兑美元因此收复1.9780一线，重起涨势，投资者可重点关注2.0000大关的争夺情况。

　　在非美货币中，日元近期表现疲软。受日元升值、原材料价格飙升和内需疲软打压，日本4月份路透短观制造业景气判断指数降至+1，已是连续第5个月下滑，并为2003年7月以来的最低水平。日本央行在周五季度地区报告中表示，由于日本企业包括生产及资本投资等在内的活动疲软，因此调降日本九大地区之中的八个地区的经济评估，新任日本央行行长白川方明表示，日本经济正在放缓。受此影响，美元兑日元暂时守稳100.00-100.50的支撑带，有望冲击103.00-103.50阻力区，后市则要关注区间的突破方向。