人民币利率互换市场现状

　　以2006年2月9日中国人民银行发布《中国人民银行关于开展人民币利率互换交易试点有关事宜的通知》（后称《通知》）后，国家开发银行与中国光大银行完成首笔人民币利率互换交易为标志，我国人民币利率互换市场创立。经过2年多的发展，人民币利率互换市场取得巨大进展。

　　首先，交易量迅速上升，品种逐渐丰富。自2006年2月以来，人民币利率互换市场规模快速上升，每月成交的名义本金额由2006年的几亿元上升至2007年的100多亿元，部分月份还达到200多亿元。2008年2月份人民币利率互换交易开始实施之后，市场规模以翻倍速度增长。

　　交易量增加的同时，伴随交易品种的增多。目前人民币利率互换交易的浮动端参考利率主要有三种：一种是银行间质押式回购利率，主要以7天回购定盘利率(FR007)为基准，这种互换也称IRS-Repo；一种是上海银行间同业拆放利率（SHIBOR），这其中主要以3个月SHIBOR、1周SHIBOR和隔夜SHIBOR为基准，其中以隔夜SHIBOR为基准的利率互换也称为OIS；一种是人民银行公布的一年期定期存款利率。另外，以贷款利率为基准的互换也曾出现过。

　　其次，参与者增多，机构呈现多样化。目前国内人民币利率互换市场有市场准入机制，但准入机制有放松趋势。中国人民银行1月25日发布《中国人民银行关于开展人民币利率互换业务有关事宜的通知》，宣布从2月18日起正式开展人民币利率互换业务，参与机构从原来试点规定的部分商业银行和保险公司，拓展到所有银行间债券市场参与者。