人民币二季度将以静制动 实现有效汇率升值

　　⊙本报记者 但有为

　　兴业银行资金营运中心8日发布的最新报告指出，在美元指数总体走强背景下，第二季度人民币更可能通过“以静制动”方式实现有效汇率上的升值加速。

　　4月10日，在人民币对美元汇率破七以后，人民币汇率在运行轨迹上便显示出明显的进退两难态势，维持在6.98-7.01之间宽幅震荡。

　　报告分析认为，导致近期人民币汇率进退两难的原因，一是因为在二季度人民币对美元汇率还不大可能出现明显贬值，而考虑到汇率对出口的作用具有滞后效应以及热钱流入等因素的影响，对美元汇率继续大幅升值同样面临压力。

　　兴业银行资金营运中心研究处首席宏观分析师鲁政委认为，如果美元指数走强，意味着其他比重总体呈现贬值态势，则意味着人民币正在通过以静制动方式间接实现对其他货币升值，由此将最终达到人民币有效汇率的升值。

　　报告认为，采取有效汇率升值模式，不仅可以缓和来自欧盟和日本方面的压力，更为重要的是，还可以使人民币对美元汇率走势出现更多不确定性，有利于提高热钱投机风险，对热钱流入起到一定的抑制作用。