第三波：美指震荡整理 市场分化走势

　　继上周美国非农就业市场强劲反弹之后，本周公布的美国4月ISM非制造业指数也反拉至52.0，扭转了过去三个月连续下降的局面，重回扩张通道，同时也达到去年12月以来的最高水平。另得益于制造业生产力大幅增长，今年美国生产力意外增长，第一季度非农生产力年率增长2.2％，高于预期。不过，房产市场与劳动力市场依然萎靡，美国3月NAR成屋签约销售指数月率下降1.0％；而美国续请失业金人数仍然高于300万大关。因此，本周美元指数窄幅震荡整理，上方区间阻力为74.00附近，而73.00关口已转化为短线支撑。下周投资者可着重关注此区间的震荡突破。

　　欧盟统计局本周公布的欧元区3月生产者物价指数大幅上升，年率增幅为2006年8月以来的最高水平；而3月核心生产者物价指数年增幅为3.7％，去年年底时为3.2％，通胀水平预计还将在高位维持一段时间。但在经济增长方面，却表现的参次不齐。德国4月服务业活动指数由51.8上升至54.9，连续第3个月高于50，并创下6个月内最高水平，刺激欧元区4月份RBS/NTC服务业采购经理人指数(PMI)上升至52.0；但欧元区3月零售销售连续第二个月的下滑，年率下降1.6％，为2000年1月以来最大降幅。因此，欧洲央行如期宣布维持利率在4.0％不变，为避免第二轮通胀效应，央行的货币政策将继续以观望为主。欧元兑美元本周发生激烈震荡，围绕1.5300-1.5600宽幅拉锯，从技术上看，汇价若无法收复1.5530一线，则将继续下跌调整趋势。

　　相对于欧元，本周英镑走势显得格外疲软。本周公布的英国4月Nationwide消费者信心指数从77跌至70，达到该数据2004年5月展开统计以来的最低点，而单月7点的降幅也是这一指标历史首见。同时，英国统计局最新公布的英国3月制造业产出意外收缩0.5％，大幅低于预期。疲软的数据意味着英国央行的降息举措并未出现应有的效果，英国经济的放缓速度反而有所加快。因此，尽管英国央行本周同样宣布维持5.0％的利率不变，但还是大大提高了6月份降息的可能性。英镑兑美元立刻大幅下跌，1.9600的区间支撑已宣告失守，接下来可重点关注1.9400的关键支撑位，该水位一旦跌破，则将引发更大级别的下跌趋势。

　　面对通胀高涨、信贷市场混乱，以及央行举棋不定，投资者将规避风险视为最佳选择，使得本周日元成为最大的受益者。欧元兑日元、英镑兑日元等交叉盘纷纷跌破支撑，令美元兑日元也下破104.00关口，中线趋势再次转空。从技术上看，105.50一线为上方阻力位，汇价已进入下跌轨道，目前正考验短线支撑102.50一线，作为前期的突破口，若再次被空方占领，则下一目标将锁定100.00整数关卡。