何志成：上调准备金实质上比加息对股市作用更猛

　　金融界网站5月12日讯 为加强银行体系流动性管理，引导货币信贷合理增长，中国人民银行决定从2008年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。为此，金融界网站联系了中国农业银行总行高级经济分析师何志成。

　　他表示，面对8.5％的高CPI，央行采取这样的措施限制流动性是必然的，因为这个时候已经不再适合加息，加息的作用已经不大：

　　首先加息和上调准备金同样都能起到限制流动性的作用，但加息对企业的生产成本影响更大，如果企业的生产成本继续推动产品价格高走，反而会加剧通货膨胀的压力。

　　同时，采取加息的手段抑制通胀应该用在通胀的前期，如果现在利率追着通胀和CPI走，会推动经济陷入“滞胀”的恶性循环。

　　谈到对股票市场的影响，他说，此次上调准备金会对股市有比较大的冲击。股市现在不缺少信心，但是资金面比较紧张。这个时候继续收缩流动性，股市的资金面会明显受到影响。实质上，这比加息带来的冲击更大。（赵静）