交行：近期加息可能性不大

　　中国交通银行发布最新研究报告认为，当前促进中国物价上涨的因素有增无减，物价后续上涨压力增大，反通胀成为首要政策目标，从紧货币政策基调不会改变。并预计二季度央行货币政策仍会以数量型工具为主，近期加息可能性不大。

　　金融时报周二刊登的该份报告分析指出，当前新涨价因素增多,二季度翘尾因素影响仍处于高位，要到三季度才会出现明显下降；国际大宗商品价格大幅上涨，输入型通胀压力增加；加之新劳动法的实施使得劳动力成本上升以及投资增速可能反弹等，均使得中国当前经济中的通胀压力不小。

　　中国4月居民消费价格指数（CPI）同比上涨8.5％，较上月8.3％小幅反弹，仍接近2月时触及的近12年峰值8.7％。4月工业品出厂价格（PPI）同比上涨8.1％，接近2004年10月8.4％的增幅高点。

　　报告预计，二季度央行货币政策仍以数量型工具为主，法定存款准备金率有可能再提高1次，近期加息可能性不大，主因5月份后物价上涨幅度应有所回落，减轻央行加息的压力；同时美联储还有进一步降息的可能，而目前中美利差严重倒挂，加息可能导致更多资本流入中国，增加人民币升值的压力；且加息对抑制目前物价上涨的效果不大。

　　报告还认为，由于来自供给层面的通货膨胀压力越来越大，单靠货币政策很难解决这些问题，因此需要统筹协调运用财政政策，产业政策等，调整经济和产业结构，转变经济方式，从根本上解决供给问题。

　　中国人民银行周一宣布，从5月20日（下周二）起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这亦是央行今年年内第四次上调存款准备金率，本次调整后，存款准备金率将达到16.5％的历史新高水平。