英镑兑日元：三角形上轨料难突破

　　本刊海外分析师 王伟

　　鉴于近期汇价仍倾向于宽幅震荡，可以考虑在确认207.80阻力不破的情况下，再度买入日元，目标看203.00价位附近，止损100点。

　　近期的英镑/日元波动较为平静，没有出现以往大起大落的行情，主要在203.80～207.80区间保持着宽幅震荡的格局。这种行情对于短线交易者来说更易获取利润，但同时也在考验着中长线交易者的耐心。后市英镑/日元究竟路在何方，还有待数据的进一步指引。

　　基本面

　　在次级信贷危机及能源高涨的影响下，原材料的成本增大，令日本¾¬济的复苏势头几近停止。日本经济财政大臣大田弘子表示，政府正在密切关注原油价格，因油价飙升对本就虚弱的日本经济造成了巨大的损害，并在月度经济报告中下调了对出口和房屋投资的评估。她还表示，日本经济面临诸多挑战，这些挑战包括美国经济增长减速、金融市场动荡以及油价飙升等。日本政府同样重申，日本经济增长乏力。这样一来更加给新上任的日本央行行长白川方明出了个大难题，令央行的决策难上加难。但市场普遍预测，在相当长的一段时间内，日本央行将会静观其变，不会轻易升息或者降息，将继续保持现有利率0.5％不变。

　　从2006年8月至2007年7月期间，英国央行曾升息5次。而从抵押贷款市场发生信贷危机后，英国房地产市场从2007年下半年开始极速下落。之后英国央行从2007年12月来降息共75个基点至5％。但因对美国次级债危机影响的担忧引发金融市场动荡，抵押贷款提供商并未调低抵押贷款利率。尽管高就业率以及供求不平衡对房地产市场形成支撑，但近几个月很多房地产指标显示，房屋贷款下降导致房地产市场停滞并对房价产生负面影响，显示未来数月英国房价仍存在下行压力。英国地产咨询公司Hometrack公布的5月份英国房价连续第八个月下滑，更加深了投资者对英国¾¬济前景黯µ¬的看法，这将对英镑的长期走势构成打压。

　　技术面

　　参考英镑/日元天图，短期均线系统目前相交在一起，表明短期内汇价将在此区间进行盘整。从技术指标上看，MACD中的DIF和DEA在零轴上方再度相交，方向指向上方，绿色柱状体已经收Õ¬，红色柱状体慢慢开口，同时RSI指标也显示出汇价还有继续上行的倾向，对英镑来说较为有利，但预计汇价的上升空间不是很大。目前英镑/日元在形态上也开始发生了一些变化：从下降通道的局部可以看到，自2008年2月份开始，英镑/日元形成类似于三角形整理的格局，目前处于第四边整理的过程中，上轨阻力位是207.80价位。若后市汇价再次测试207.80却未能有效站稳其上方的话，三角形的第四边可以确认，预计英镑/日元还将回落到203.00价位附近进行整理。