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欧央行升息情非得以?

http://www.jrj.com    2008年06月16日 17:04     外汇理财周刊
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  本刊分析师 俞淑文

  在与次贷危机引发经¬济下行的抗衡中,各国胜利的号角尚未吹响,高企的通胀压力就已经¬迎¬面袭来。作为雄霸一方的美国,其多位重要发言人也很识趣地表示,降息的空间已经¬到达了底部,当前的主要目标是关注通货膨胀。而一向以维持物价稳定为目标的欧元区,想必也不会违背自己的诺言反其道而行吧?

  欧洲央行 不得已而为之

  据欧盟统计局公布的最新数据显示,截至5月份为止,欧元区的通货膨胀率已经¬连续9个月突破了欧洲央行为维持物价稳定而设定的2%的警戒线,同时,5月份的消费者物价指数甚至还达到了3.6%的至高点。这对誓与通胀一搏高下的欧洲央行来说,无疑是一个致命的打击。而受当前高企的国际能源和食品价格影响,任由通胀的肆虐只会促成第二轮通胀效应产生,并导致欧元区薪资的上涨。为此,欧洲央行行长特里谢表示,将高度警惕欧元区的通胀情况,最早有可能在7月时适量升息。

  欧洲央行若真能付诸行动的话,的确能够帮助欧元区的通胀得到一定程度的抑制,但对其未来的经¬济增长也产生了负面影响。如果7月份的升息预期成立,欧元势必会坚挺走强,欧、美之间的利差也会随之加大。但这不仅会影响到外汇市场的波动,同时也可能影响其出口减少,或将令欧洲重陷经¬济下行的泥渊。这对本已受摧残的欧洲经¬济来说,无疑是个不小的打击。因此,即使 7月升息得以实现,想必欧洲央行也是在迫不得已的情况下作此决定。

  英国央行 以不变应万变

  在6月5日的英国央行利率政策会议上,英国央行再次决定维持基准利率于5.0%不变,这是2007年以来连续两个月维持当前利率不变。不过英国5月份的季度通胀报告显示,英国央行第三季度将会降息25个基点,2009年最终降至4.5%。

  英国央行副行长洛马克斯的即将离职也将影响英镑未来的利率动向——政策委员会中的强硬派和温和派将会出现失衡的状态。而洛马克斯较为关注于英国的经¬济增长,也就是温和的立场。此外,在缺少了她的参与后,8个人的投票中很容易出现不分上下的结果,倘若这样的话,英国央行行长金恩将拥有最终决定权,而他一直强调维持通货膨胀目标的可靠性和稳定物价的重要性,属于强硬一派。再加上英国5月的RICS房价指数出现了10个月以来的首次上升,4月制造业产值也较预期有所上扬,这些都为英国央行短期内维持当前5.0%基准利率不变的预期给予了肯定。

  瑞士央行 谋定而后动

  对于采取何种措施,瑞士央行总是谋定而后动,在次贷危机的时候是这样,在面对当前全球的通胀问题时亦是如此。在能源和食品价格的大幅上涨让世界各国纷纷放出厥词,誓与通胀一决高下的时候,瑞士就像是个后知后觉者一样,仍在重复讲述着次贷的故事。从最近瑞士央行行长罗斯称瑞士房屋市场状况仍然相对较好;瑞士央行理事乔丹表示各央行必须高度警惕次贷危机的余迹便可看出。

  莫非通胀并没有光顾这个国家?当然不是!此前瑞士央行行长罗斯就表示过,对于通胀的状况感到忧虑,且油价的持续高涨令人担忧。不过,综合瑞士央行一贯的处事手段来看,瑞士央行在对利率的决策上仍会以“谋定而后动”为主,不到百密无一疏的地步,2.75%的利率看来是不会动摇的。

关键词

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