美元兑瑞郎：后市上行阻力较大

　　本刊见习分析师 陆杰

　　操作建议

　　建议投资者可在1.0260附近短线卖出美元/瑞郎，止赢100点，止损50点；长线以观望为主。

　　前段时间，美国政治与经¬济界重磅级人物接连登场发表声明，显示出对美元走强的坚定信心。但随着美联储维持利率水平不变及国际油价的一路攀升，投资者再度对美元失去了热情。世界经¬济也为美元所累，瑞士央行行长罗斯表示：如果能源价格持续上涨再加上瑞郎的贬值，那通货膨胀将在所难免。

　　基本面

　　美国公布的6月份密歇根大学消费者信心指数为56.4，略低于市场预期的57，这加重了投资者对于美国经¬济状况及美联储对抗通胀能力的质疑。究其原¬因，高油价与美国住房市场的危机无疑是主要因素。抵押贷款申请活动指数下降9.3％，借贷标准的大幅收紧，加上预售屋库存难以处理，都阻碍¬了美国楼市的反弹，导致美元进一步下挫。美联储较早前维持联邦基准利率在2.00％不变，这意味着因为能源和其它一些商品价格的继续上涨，通胀前景的不确定性仍然很高，美联储在短期内难有实质性举措。不过伴随美元的也并不全是利空消息，7月1日公布的美国6月份制造业活动指数意外上升，从5月份的49.6上升至50.2；ISM原¬材料成本指数上升至将近30年以来的最高水平，是五个月以来的第一次，表明出口增长和布什政府的退税计划正帮助美国经¬受住房地产业颓势及能源和原¬材料价格上涨的考验。

　　瑞士方面，瑞士联合银行近期预测，尽管瑞士央行十分担忧通货膨胀，但是仍然会在下半年调低利率。基于对工业企业和私人消费的预期，瑞士6月KOF领先指标月比降至1.01，显示企业与个人消费对瑞士未来6个月的经¬济发展维持悲观看法。而由此带来的结果很可能是消费增长的减速，因为15年来最快的通货膨胀正逐渐削弱居民购买力。不过，就业与薪资的增长推动了瑞士在诸如汽车等方面的支出，由于减速的经¬济促使企业减少扩张，支出可能会放缓，2009年就业增长可能会由2008年的2％减速至0.5％。另据国际文传电讯社的报道称，瑞郎是俄罗斯央行的储备货币之一，俄央行正朝着增加瑞郎比重的方向前进，该报道成为瑞郎走高的部分原¬因。由于投资瑞郎的低收益，全世界的央行都一定程度地低估了瑞郎，但瑞郎的近期升值和作为一种防御性货币所体现的价值则吸引了更多投资者的关注。

　　技术面

　　参考日均线系统，10日均线下穿22日与63日后迅速走低，短线上行阻力较大。技术指标上，MACD中的DIF与DEA在交叉缠绕后已逐渐分离，DIF继续下落至低点，绿色柱状体有明显扩大的趋势，说明空方力量已站稳脚跟。当前下方支撑位依次为1.0140、1.0020；上方阻力位依次为1.0260、1.0300。