叶檀：中国外汇储备多乎哉

　　中国外汇储备的增加没有增加国人的喜悦感，相反，从上到下，国民充斥着对外汇储备过多的担忧。

　　据央行7月14日公布的“2008年上半年金融运行状况”数据显示，6月末，国家外汇储备余额突破1.8万亿美元，达到18088亿美元，同比增长35.73％。这比东北亚其他国家和地区的外汇储备总和还要多，更超过7大工业国的总和。

　　对外汇增多的担心一方面来自于热钱之忧。今年上半年，我国出口企业遭遇寒流，但相关数据却显示，中国外汇增幅急剧扩大，引发国人对于热钱损害中国金融安全的深切忧虑。不管数据争论如何激烈，热钱流入加快，是各方共识。

　　我国外汇数量并不像想象中那么多。与热钱流入一样，我国外汇储备并不是平均分布，总体而言，近两年明显加快。根据银河证券最新发布的统计报告显示：2005-2008年流入我国的热钱达4593亿美元，约占同期新增外汇储备的40％。其中，今年前5个月流入的热钱为1196亿美元。

　　如果我们把外汇储备减去4000亿随时可能流失的热钱，外汇储备则剩下14000亿美元。再把这14000亿美元做一细分，就可以看出我国外汇储备之所以高企不下，原因之一是没有藏汇于民。以2008年4月的数据看，美国国家外汇储备只有758亿美元，加拿大只有430亿美元，英国不到1000亿美元，法国和德国也都不到1500亿美元。相比而言，中国是荦荦大者。

　　但不应忽视，美欧日都是货币自由兑换地区，没有强制结汇制度，国家除了必要的储备之外，奉行的是“藏汇于民”和“藏汇于物”。美国的民间外汇储备高达9万亿美元，差不多是中国民间外汇储备1600亿美元的60倍。日本国家外汇储备位居世界第二，而民间外汇储备高达3万多亿美元，将近中国的20倍，其不仅没有外债，还有包括我国在内的几十个国家对它的欠债(3000多亿美元)。如果以官方真实外汇储备1.3万亿计，我国人均外汇储备只有1000美元。而我国，2006年民间外汇储备只有1600亿美元，企业和民众各占一半，民众只有区区800亿美元。

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