美元走强可能令资金抽离新兴市场

　　金瑜

　　8月7日，香港股市跟随美国股市上升，但是承接力度不够。恒生指数开盘上升453点之后升幅逐步收窄，至收盘升154点，报22104点，总成交758亿港元。恒生国企指数收盘跌3点，报11943点。

　　德邦证券分析师陶陟峰认为，从道指月K线上判断，美股反弹的目标位最多为一个头肩顶的颈线位置，大约12000点，在目前大宗商品价格回落，美元开始回升，房地美、房利美获得救助等情况下，美股继续暴跌应该可能性不大，而最大可能的走势是在12000点之下震荡。港股因此也会有这样的走势。

　　但陶陟峰同时认为，美元走强对全球股市是一把双刃剑。一方面可能会有利于美国股指的上升，但是另一方面可能也会使资金从其他市场，如新兴市场抽离。

　　并且从美元这个走势可以推断，在未来数月，新兴国家的市场表现可能会弱于美国。

　　对于某些投资者认为当大宗商品价格回落时，企业的成本下降因此盈利会上升的想法，陶陟峰觉得这种投资逻辑要相当谨慎。因为当全球大宗商品见顶时，经济也开始衰退了，下游的需求迅速减弱，这样即使成本低了，盈利也不会上升，投资者切莫进入这样的投资误区。插图/苏益

　　（本栏目由第一财经《今日港股》提供，作者为该节目主持人）