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外汇交易宜“亲”趋势“远”波动

http://www.jrj.com    2008年10月18日 06:57     第一财经日报
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  华之杰

  “欧元兑美元的走势自8月8日跳空破位以来一直延续着明显的下跌通道,虽然间或有或大或小的反弹插曲,下跌的斜率也时常有变,但下跌市的本质至今没有发生任何改变,这就是趋势的力量。”加拿大职业外汇投资者李铮日前深有感触地对《第一财经日报》表示。

  在李铮眼中,顺应趋势、绝不逆势而为是他在外汇市场上遵循的第一重要原则,“我从来不敢与大趋势对抗,宁肯放过一些小的逆势获利机会,以免思路混乱而错入陷阱。”

  在趋势和波动中切换

  虽然许多投资者都知道“趋势是我们最好的朋友”,但在绝大多数人眼中趋势却是一个难以捉摸的概念。

  李铮对趋势有自己的独特理解,他认为外汇行情永远在收敛性的波动和定向性的趋势中进行周期切换且有某些普遍适用规律,“收敛波动表明一种消极的反馈,虽然有自己的价格运动区间,但不具有明显方向性。而上升和下跌是一种积极的反馈,很多时候借助市场的情绪更有自我强化和加速的功效,价格运动也发生着量变到质变的过程。”

  例如,欧元兑美元今年3月初至8月初经历了长达5个月的顶部宽幅震荡。从大趋势上来看仅仅是收敛性的波动而已。因为一方面价格在震荡中不断触及前期低点和高点,没有明显破位或突破,一改此前连续三根阳线上攻的酣畅淋漓,节奏上有了很大的切换。另一方面,从时间因素考虑,在5个月内都无法有效突破箱体,有理由怀疑趋势的力量已经在不断减弱,多头的能量也被反复消耗直至殆尽。此前去年10月底至今年2月初也有类似宽幅区间震荡。

  “参与这样的收敛性波动永远是最耗时间、精力而胜率又最小的做法,我的思路就是只要在波动前的上升趋势没有发生本质变化,就持股不动或空仓,将其均视为上升中继,反之就抛出甚至做空。”

  欧元又进入收敛性波动

  2月26日开始的大阳突破盘局,李铮也在该区间所有高点被突破后再次介入做多欧元兑美元,并将前期高点作为止损目标。“这就是典型的上升中继,正由于前期的收敛性波动积蓄了许多能量,时间越长,能量越大,爆发性也越强,我在不断紧密止赢(即随着获利增加不断提高止赢位)的同时敢于放手做空。”

  但8月3日这周开始情况就完全不一样了,特别是8月8日的标志性阴线破位使得李铮感觉到上升趋势很可能会发生逆转,他此前已空仓观望数周。在破位走势出现后果断放空欧元兑美元和其他关联货币对如英镑兑美元。“我的做法其实跟前期类似但方向相反,以1.5300附近的前期几个低点为止损位持续放空,有效突破后即回补止损,反之一路持有。”

  “欧元兑美元10月6日跳空下跌至今,又开始了一段低位的收敛性波动。在10月9日高点与10日低点间震荡,目前下跌趋势没有改变,暂且可视为下跌中继。”

  李铮目前已经回补前期做空筹码并离场观望,他认为,9月22日高点和10月10日低点的1/2位被有效突破才能够谈得上欧元兑美元有转强的可能性,而9月22日的高点被有效突破才能够考虑转势问题。反之,10月10日低点一旦被有效突破(一般而言3根15分钟线收不上去)即会毫不犹豫做空欧元,止损位设在9日高点和10日低点的1/2位。

  趋势具有相对性

  他认为欧元兑美元近一阶段的走势说明了几个普遍适用规律,“首先就是收敛性波动的持续时间远比定向性的趋势的持续时间要长得多。在欧元兑美元行情中,大部分时间都是以区间震荡为主,定向趋势仅占行情总体的20%上下,80%左右都是无方向性波动。收敛性波动最容易让人两面挨刀而蒙受损失。最好的做法就是离场观望或设定止损位持有,待突破确认、节奏切换后再介入。”

  “其次是趋势具有其相对性。例如欧元兑美元在9月11日至22日是一个典型的V形反转走势,其间基本上以定向性趋势为主,显得一气呵成,很容易让跃跃欲试的新手追进去。但在一个更大的观察窗口中,我们看见反弹高点并没有突破前期1.4907的高点,只是破位后的反抽性质而已,下跌趋势依然得到良好的延续。趋势的有效性仅仅是出现在特定的时限之内。”

  李铮强调在某一级别的走势图上令人心花怒放的突破,在更高级别的走势图上往往是一个令人沮丧的阻力位,或者在更小周期的走势图上是一段剧烈的波动,因此要牢记任何忽视趋势相对性的入市行为都非常危险。

  “最后就是趋势的时间属性,这里有一个非常重要的止损原则即‘时间止损’。比如欧元兑美元3月初至8月初一段行情,持续如此长的时间宽幅震荡,却始终在前期低点与高点间徘徊,从时间上说就应该离场观望了,即使等真正突破后再介入也不迟。

  李铮最后表示,趋势和波动的区分更接近于一种视觉艺术,它有赖于对图形变化趋势的理解能力,而非刻板的科学定量分析。投资者需要有意识地培养这种能力,才能在基本面尚无变化但图形已经出现变化或转势信号时迅速逃离危险。

关键词

趋势 波动 低点 收敛 突破 

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