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瑞银:焦点将转向利差 美元有望持续走强

http://www.jrj.com    2008年10月22日 11:10     环球外汇网
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  Libor和隔夜指数掉期的利差进一步收窄,隔夜3个月期Libor定盘价下滑22个基点。除此之外,全球股票市场走低,欧元/美元及美元/日元也出现下滑。欧元/美元周三亚市早盘最低触及1.3001,隔夜纽约时段高点则位于1.3232水平;美元/日元则自高点101.17跌至100.15。标普 500指数隔夜收跌3.1%,2年期美债收益率下滑8个基点。在美元走强和全球衰退担心加剧的背景下,铜价也自2年12月以来首次跌破2美元,波罗的海干货运价指数收于6年低位。

  美联储隔夜宣布建立新的货币市场融资工具,为货币市场投资者提供更多的流动性。该工具将帮助私人部门设立新的特殊目标载体,以购买90天期以内的商业票据、定期存单和银行贷款等。

  市场对信贷危机所衍生出来的问题仍然感到担心,但随着政策逐步推出,我们认为危机已经接近尾声。因此市场的关注焦点将很可能开始重新转向利差,并将驱动汇市走势。我们认为,此前以通胀目标为首任的央行将出现大幅减息的行动,从而令美元保持坚挺。风险厌恶情绪可能已经消退,短期经济数据有望扩大全球经济的疲弱。在风险厌恶情绪回落,美元继续走强的背景下,美元/日元甚至澳元/瑞郎、澳元/欧元都存在低位承接的良好机会。

  欧元:

  法国政府宣布将向国内6大银行提供超过105亿欧元的资金,以帮助支持其资产负债表,该注资行为是此前法国3600亿欧元援助计划的一部分。除了目前已经得知的问题外,欧洲各政府当前匆忙的援助行为将帮助稳定市场。我们预计在通胀下落,增长放缓的背景下,欧洲央行2年将出现大幅降息。欧洲央行的官员至今对降息需求的表态依然谨慎,帕雷默隔夜表示,尽管存在不确定性,但他并没有理由认为2年经济将受到重创;他还表示若为了达成欧洲央行的物价稳定目标而变动利率,无论是升息还是降息,他都将毫不犹豫。

  加元:

  加拿大央行隔夜降息25个基点,至2.25%,10月8日该央行在全球央行联合行动中已经降息50个基点。加拿大央行表示,全球金融危机深化,可能出现全球经济温和衰退,而美国经济已经陷入衰退;此外商品价格近期大幅下跌,都是央行决定降息的原因。加拿大央行并未确切暗示进一步降息,但也没有否认。在这样的基础上,加拿大央行的声明较隔夜澳洲联储主席史蒂文斯的声明更为疲弱,尽管澳大利亚利率水平较加拿大利率水平有相对更多的下调空间。

  瑞银集团

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央行 降息 欧元 

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