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外汇储备注资国有银行是危险动作

http://www.jrj.com    2008年10月23日 07:29     信息时报
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  彭兴庭 (经济学博士研究生)

  动用外汇储备注资银行,与开动印钞机注资没有太大不同。这些资金并非是因为经济发展而迫切需要增加的交易媒介,因此对中国经济发展来说,这将是一个潜在的威胁。

  一位农行人士告诉记者,中央汇金投资有限公司将向农行注资约190亿美元。注资后,汇金公司与财政部各占农行50%股份(《21世纪经济报道》10月22日)。

  中央汇金投资公司,这个经国务院批准注册旨在管理“外汇储备向试点银行注资”的公司,尽管成立不过两三年,却是近年来炙手可热的实权部门之一。原因是,汇金公司作为中国人民银行的资产管理公司,参与掌握了近5000亿美元的外汇储备。2003年,汇金公司一成立,就向中国银行、中国建设银行注资450亿美元,以解决其呆、坏账问题。对于国有商业银行来说,中央汇金公司救世主的角色毋庸置疑,这一次农业银行的股改注资请求概莫能外。

  一分钱对应一分物质,这是我们衡量货币需求量的重要原则。不过,动用外汇储备注资银行,却与开动印钞机注资没有太大不同。有人以2003年的那次外汇储备注资中行、建行算了这么一笔账:450亿美金,相当于3600亿人民币,或居民存款的3%。“每一元钱的人民币,购买力少了3%,相应贬值到了0.97元。银行里10万元的储蓄,便自动贬值至97000元。”事实上,如果再考虑货币乘数,则远不是3600亿元人民币,而应是上万亿,相当于当年国家财政收入的一半以上。

  不论是现在农行的190亿美元,还是之前的450亿美元,或是以后的×××亿美元,我们都十分清楚,这些资金并非是因为经济发展而迫切需要增加的交易媒介,因此我认为,对中国经济发展来说,这将是一个潜在的威胁。大家想想这几年来的物价上涨吧,尽管我们一直强调目前的通货膨胀只是结构性的,但是,人民币购买力的持续贬值,难道不值得深思?1920年,凯恩斯曾说,要推翻现有的社会基础,最巧妙、最有效的方式,莫过于扰乱通货。确实如此,对于穷人来说,压垮他们的最后一根稻草,就是物价。

  更重要的是,外汇注资国有银行救得了银行的呆坏账吗?国有银行最主要的问题是产权模糊,所有权管理缺失。国有独资银行虽说属于全民所有,但它的控制权几乎全部落在代理人手中。所有者的缺席,不但使国有银行控制权旁落,还产生了严重的“内部人控制”代理危机。这些年来,与银行、金融机构有关的大案要案还少吗?刘金宝、王雪冰、余振东、张恩照等,这一个个名字的背后都是巨额的国有资产流失。大家想想,政府的大楼盖得有多高、大学的建设搞得有多豪华、某些人又是怎样的一夜暴富,就知道银行对钱的管理是什么样的状况。

  在有些人看来,以外汇储备补充国有商业银行,就是在不动用政府财政的情况下,解决银行不良资产,为金融改革铺平道路,实在是一箭双雕。确实,外汇储备不属于财政、不属于央行,但是,外汇储备是人民的钱,它可以用来还外债,还可以在国际市场上购买大米小麦、石油黄金,不但代表了物质,也代表了人民币的购买力。拿人民的钱去为某些人的错误埋单,只能是错上加错。

  如果说“历史原因”是外汇注资的一个正当理由的话,那么,外汇注资作为权宜之计,决不能成为金融改革的常态。


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