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欧元、澳元、英镑掀贬值狂潮

http://www.jrj.com    2008年10月25日 06:09     每日经济新闻
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  每经记者 郑步春

  澳元、商品市场崩盘,全球经济大萧条的味道已越来越浓。

  外汇市场的惊人惨象散发出了这样的味道:非美币种均狂跌,欧元、澳元、新西兰元及英镑等似乎又有展开新一轮下跌的势头。英镑跌3.5%并创37年最大跌幅,欧元跌2.23%;澳元跌幅极惨,竟跌了7.1%,澳央行周二稍早称买入澳元干预,但市场中人们充耳不闻,澳元抛单如雪。

  早已跌得面目全非的商品期货于低位展开跳水,油价无视正在召开的欧佩克减产会议而惨跌6.6%至63.34美元/桶,铜价跌7.2%至3715美元/吨;金价跌2.7%至702.87美元/盎司,稍前最低至690.1美元/盎司;波罗的海干散货运指数更是摔得不省人事,该指数竟然从数月前最高的11793点跌到1149点,跌幅令人匪夷所思。

  不过,日元、美元则强势不改。继周四稍事调整后,美元指数周五接着上涨,截至昨日21时,暂涨0.85%至86.08。日元走势更强,连续四天升值,周五暂报92.73兑1美元,涨4.83%,为1995年来最高,该涨幅为日元史上最大单日涨幅。

  大萧条将至?

  上述商品或货币暴涨暴跌的道理也极简单,即继冰岛后又有许多国家正步其后尘,或有那样的嫌疑。许多国家已经、正在或打算向国际货币基金组织(IMF)寻求援助,然而并不是所有国家均像冰岛那样只有三十几万人,IMF也非印钞机器,明眼人一看就知其最终将招架不住。

  新兴市场危机深不见底,而美欧等发达国家危机也远未见底,所以,全球经济大衰退甚至是大萧条已变得是“基本可预期”的事情,在这种情况下商品资源自然会惨跌,商品币种也自然会惨跌。由于预期“啥都跌”,货币持有者自然会寻求避险,而美元、日元正好符合避险需求。

  这其中最令人难懂的可能就是黄金,照理黄金也为对冲混乱佳品,更是对冲全球央行乱印纸钞的良品,前期欧美股市暴跌时黄金也曾一度暴涨过。但问题是,如今各对冲基金、商品基金、银行、投行及其他金融机构甚至是一些主权国家均“弹药吃紧”,说不得也只好杀鸡取卵,管它是黄金、房屋,还是名画、古董,只要能换钱的一律拿来抛售,先维持不死再说。

  该因素相当隐晦。就在两周前黄金还因为金融危机而狂涨,现在却变成狂跌,沪金期货连续两天跌停,两周内从204.5元/克跌到148.9元/克,令许多老手死得不明不白。

  美日经济情况恶化

  美元、日元上涨动力来自金融市场混乱,而非经济指标,近期美、日经济指标均不太好,预计短期内美元、日元有可能冲高后震荡,以消化不利经济数据及超买指标,未来仍可能升值。

  美元和日元近期走强主要是因为许多新兴市场局面很乱,这引发市场避险情绪大升。因资金大量涌入,美国30年期国债上涨,收益率接近纪录低点。日元更加受益于混乱,渣打银行货币策略师RobertMinikin表示:“整个金融市场,去杠杆化与厌恶风险的动能很强,这有助于拉升日元行情。”

  美元和日元的支撑可以说完全来自外部,而非自身基本面强健,美国和日本经济前景极难令人乐观。

  周四美国数据显示,美国8月份的房价同比跌5.9%,创下至少17年来的最大跌幅。上述跌幅未必仅限于17年来最大跌幅,因为数据也只有17年,1991年联邦住房融资局才开始系统地统计房屋价格数据。另据RealtyTrac数据,第三季度美国房屋被强制收回量同比激增71%,创历史新高。RealtyTrac的执行副总裁RickSharga说:“靠工资过活的人如果失业就会陷入困境,这将导致更多人失去家园。”

  日元的升值使日本许多出口型企业未来的前景奇差,最终会加剧整体经济的衰退。周五索尼公司股价大跌至13年来的低点,该公司终因日元升值而不得不下调本年度利润预测。除本币升值外,美国需求减弱也严重打击日本出口,本周公布的日本9月份出口数据显示同比增1.5%,远低于分析师预测的增5.1%,顺差则大减94%至951亿日元。花旗分析师Kiichi Murashima表示,自雷曼兄弟破产后 ,世界经济已经完全不同。他还表示,美国显然已经陷入衰退,而后续冲击将由此向外扩散。

  除了美国,欧洲和亚洲等日本其他两大出口市场也开始感受到这波金融危机的冲击。欧亚市场占日本出口比重超过六成。

  日本此前未参加世界主要央行联手减息的救市行为,主要是因为日本利率太低而缺少下调空间,但即使如此目前市场还是对日元减息产生预期。据摩根大通使用隔夜利率互换合约计算得出,日本央行今年底前将利率由0.50%下调至0.25%的概率为24%。

  金融危机全面扩散

  美国大型券商、保险公司及部分银行相继出事后,目前危机的焦点暂时不在美国大型金融机构,而在其它新兴市场,如巴西、阿根廷、墨西哥、南非、俄罗斯、白俄罗斯、匈牙利、乌克兰、波兰、巴基斯坦、印度与韩国等。

  周五印度卢比跌到50卢布兑1美元这一历史最低;南非兰特3周内从8兰特兑1美元贬值为11.40兰特兑1美元,累计贬值47%;墨西哥比索3周内贬值3成,匈牙利福林3周内贬值38%,俄罗斯股市跌得市盈率只有3倍,卢布也大幅贬值。

  另外,大型对冲基金有可能进入一轮倒闭潮,这也相当引人注目。纽约大学教授Nouriel Roubini在伦敦一场投资会议上预言,对冲基金将被淘汰3成,为阻止对冲基金出现恐慌,甚至不排除政府暂停市场交易一两周的可能。

  如今的经济格局和上世纪三十年代不同,当时虚拟的金融产品有限,危机容易预期,但如今数万亿美元的房贷市场可以发展出多大的衍生品市场,可能连经济学家也看不明白,更何况多数普通人士。

  记者预计,当上述地雷相继引爆后,美元及日元可能上升至一个新高度,然后,美国的楼市危机还可能进一步恶化,届时,市场的焦点可能又会回到美国,如美国的CDS市场动荡,以及信用卡、车贷等领域的混乱。

  另外,原先已接受过援助的金融机构还可能“旧病复发”,如AIG可能还需要政府援助。美国政府曾于9月中旬出资850亿美元为AIG担保的垃圾债券买单。晨星公司分析师Bil Bergman表示,没有人可以确定AIG的资金需求到底有多大,金融部门的资金需求是个大黑洞。

关键词

对冲 美国 市场 大跌 央行 

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