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五次金融危机比较与对策

http://www.jrj.com    2008年10月25日 14:20     经济观察报
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  中金研究部副总经理沈建光:这次金融危机和大萧条相比,最大的不同是美联储的作为和政府不同的应对方式。金融动荡对实体经济的影响将远小于大萧条时期。事实也证明了这一点,次贷危机爆发的一年多时间里,工商企业贷款余额并未下降,因此对投资、产出及就业市场的影响远小于大萧条时期。

  欧洲央行行动迟缓、欧洲国家地产泡沫大于美国、欧洲各国政府开始债台高筑,国际信贷危机对欧洲经济的打击大于美国。因此美元不贬反升,在不久的将来,美元升至与欧元等价不足为奇。

  英大证券研究所所长李大宵:我们得到的教训第一就是金融系统所占利润比重不应过大。从整个产业分工来看,谁创造了财富?金融还是实体经济,这是需要大家好好思考的。第二就是杠杆比例不能过大。第三就是整个世界在危机出来前都喜欢在泡沫中享受,习惯成为自然时,危机就会到来。第四就是滥发货币,以前货币是金本位,现在完全抛开金本位,滥发货币,滥发债券制造货币,滥用衍生品制造出来的流动性。

  一般情况金融危机主要冲击金融股,既然冲击最大压力自然也最大,往后的反弹也就会更加强劲一些,但前提是压到最低时弹簧未绷断,例如雷曼兄弟、贝尔斯登等就断了。因此,暴风雨来临时就不用出海捕鱼了。

  北京某基金公司研究部总经理:

  金融业的调整这次需要的时间可能会较长,很多银行需要注资,需要消耗很多不良资产,这些都需要时间,监管和金融体系的重建需要的时间也比较长。

  这要看你的投资期限,如果是长期投资,是可以进行一部分,但如果是短期,就还要等。

  深圳国轩投资管理公司总经理助理石运金:目前,美联储应对次贷危机的正是降息、增加流动性、改善银行资产质量的根本性手段,相信会减少美国陷入萧条的可能。

  对股市、金融股什么时候上涨,不好判断,如果继续急跌,应该会有较大幅度反弹,超跌反弹是常识,跌得越多反弹力度也越大。不过,建议投资者控制仓位,少投资。

  (本报记者 王玉 胡蓉萍 采访整理)

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