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是谁导演了巅峰后的金融危机?

http://www.jrj.com    2008年10月28日 13:58     《外汇理财周刊》
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  本刊特约分析师 祝嘉丽

  有人说,巅峰是纵览万物的最佳点,到达巅峰是人生的乐事;也有人说,巅峰是生活的鼎盛时期,但同时也是走向衰亡的转型时期;还有人说,巅峰就是失败的开始,这不禁让笔者想到了金融市场中出现的种种巅峰:2008年7月11日是国际原¬油的巅峰,其价格到达了147.25美元/桶;2008年10月10日是美元指数一年多来的一个相对巅峰,因为它见到了84的高点,但在这种种巅峰的背后,我们却看到了金融市场的重重危机,这到底是谁导演的呢?

  首当其冲想到的当然是自然规律了。套用哲学里面的一句话,“市场有着其自身的规律,万事变化都不离其宗。”金融市场也不例外,难逃出生→成长→成熟→衰退等一系列过程。

  但是,撇开这个客观的因素,我们也不难发现,美国对金融市场各种巅峰产生的影响作用最为巨大。莫非是他导演了这一场场好戏?我们可以从以下几点进行分析。

  第一,原¬油价格的下跌泄漏了美联储的机密。众所周知,美国是全球第一大原油消费国,每年在收支帐户上总有一笔资金为原油的消费保留着。如今,随着汽车数量的增加,原油需求量的日渐增长,美国当局不得不想方设法来控制这方面的支出,所以市场上就演绎了7月11日原油价格自高处滑落的一幕。自此以后,原油就走上了一条“不归路”,不仅没能在年初的100美元/桶整数关口止步,而且还在加速度的作用下一举下破90美元/桶,80美元/桶的关口,且至10月22日笔者截稿为止,最低下挫到了68.57美元/桶。与此同时,各均线系统也继续呈现向空的态势,技术指标MACD中的DIFF与DEA自2008年7月下旬破零轴以后,就一直运行在其下方,特别是10月2日两线再次相交后,开始向更低的方位运行,以至于欧佩克成员国近日不得不在维也纳召开紧急会议来讨论原油的问题。

  其次,美元指数的走高也透露出美国方面的“用心良苦”。2007年下半年以来,由于次贷危机的影响,美国经济备受摧残,霸主地位也开始有所动摇。为了继续推行“强势美元”政策,保全既得权利,拯救疲弱中的美元,美联储开始出招了:依靠次贷危机的后续作用将影响公开化→大幅下调基准利率→全球集体拯救经济(比如美联储联合欧洲、英国等五大央行降息)→投资者的恐慌情绪却因政府的联合救市而愈加严重(再加上公开化的影响使得全球经济衰退的担忧日益加剧)→国际市场开始动荡不安→作为避险货币的美元则受到了投资者的青睐→美元走强→美国经济开始向好。有鉴于此,美元指数开始步步高攀,从7月15日的相对低点71.32开始上涨,最高抵达84上方,且继续保持多头向上的排列。看来,利益最大受惠国的美国难以摆脱全球经济危机“策划和导演者”的嫌疑。

  最后,第一负债国的身份亦显示了美国有“作案的动机”。 美国的负债最早可追溯到二战时期,由于美国经济陷入困境,其总统罗斯福接受了经济学家凯恩斯的建议,开始向国外借贷资金。然后随着借贷如雪球般滚动,债务迅速扩大,至2006年已超过美国的GDP总量。巨债压顶让美联储开始担心经济是否会出现问题,但奢靡的生活依然改变不了当局的消费方式。为此,美联储只能将歪脑筋转向周边的诸多国家。2001年的“9•11”事件爆发以后,美联储前主席格林斯潘为了将美国的股市和债市从深渊中挽救出来,不惜动用利率武器,快速将其从6%调整到了1%,这就使得全球内的美元开始泛滥,而持有美元储备的国家也因此承受了不小的损失,美国的债务也自然而然地转嫁出去了。受此教训以后,周边诸国当然不愿意再次为美国买单,但美国强势的政治地位却又不得不使他们继续“唯美是瞻”。很快,新的难题到来——次贷危机爆发了,美联储故技重施又开始大幅降息,尽管各国央行最先没有积极的反应,但事后考虑到经济危机可能影响到本身的经济实体,迫不得已之下也采取了向市场注入流动性等举措。为此,美国的债务危机就可以得到释放,而当局的“作案动机”也就显露无遗了。

  最后感语:有鉴于此,笔者认为,原油价格等达到巅峰虽有着内在规律的潜移默化作用,但也不排除外界因素的强化。自从以原油为首的商品价格到达巅峰→国际金融危机的爆发,美国当局无不在用各种“伎俩”来换取自身的利益,而其他国家在一次次地帮美国买单以后,是否也应该有一些全新的感悟呢?不过,既然这场巅峰之后的金融危机已经爆发,各国央行除了反思和拯救经济以外,也应该仔细考虑一下未来的路到底该怎么走。

关键词

美联储 美国 危机 央行 

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