央行人士：会保持人民币汇率基本稳定

　　255个基点，从11月27日起，人民币对美元汇率中间价在连续四个交易日内深幅跳水。今天，人民币对美元汇率中间价报收于6.8527，继前一交易日大跌156个基点后，继续微跌22个基点。当人民币汇率被冠以“跌停”之词后，市场上怀疑央行汇率政策转向的猜测之音骤起，使人民币贬值的预期大幅升温。多数人认为，管理层试图通过本币贬值来拯救不断恶化的出口形势，进而保持经济稳定增长。

　　针对人民币汇价出现的罕见“跌停”现象，中国人民银行相关人士昨天对外表示，央行会在保持人民币汇率基本稳定的基础上继续推进汇率改革，并且强调12月1日人民币汇价的跌幅没有超出范围，央行无须做出评论。不可否认，自从今年10月以来，当人民币对美元快速升值脚步暂歇之后，汇价已进入微妙期，人民币汇率是升是贬的争论至今仍无定论。

　　人民币发出贬值信号？仍有待观察

　　人民币对美元汇率中间价从11月27日的1美元对人民币6.8272元，急速贬值到今日的1美元对人民币6.8527元，可谓大大出乎市场预料。自10月以来，经历了2个月窄幅盘整之后，12月第一个交易日（12月1日），人民币汇率竟大跌156基点，以6.8505创出自8月21日以来的最低纪录，创下近一年来的最大单日跌幅。当日盘中汇价（6.8848）更一度触及千分之五的波动区间下限，这是汇率改革以来人民币汇价跌幅最大的一次。

　　银行外汇交易员以及经济学家普遍认为，这或许是人民币即将步入贬值通道的信号，也是人民币迈向世界货币，趋于市场化的试水之举。考虑到最新公布的出口订单数据趋于恶化，贬值的直接结果将是缓解持续恶化的出口压力。眼下，市场呈现三种不同的论点：一是在金融海啸导致美元强势地位确立后，人民币贬值将成为必然；一是仅凭单一交易日的表现，不太可能构成人民币贬值的前兆，人民币中长期升值大势不改；而中立的观点则认为，不排除通过人民币贬值，来推动出口，保持经济增长。但目前我国国际收支尚未明显恶化，一切仍言之尚早，是否进入贬值通道还有待观察。

　　自2005年汇改以来，人民币对美元汇价基本保持在上升通道中。10月以来，人民币汇价维持在6.82左右。此前，一直有观点认为，长期看人民币升值过程没有结束，但是明后年为促进出口的需要，人民币可能会处于贬值通道中。

　　央行行长周小川日前也曾透露不排除人民币贬值推动出口的可能。从9月以来的离岸市场1年期美元/人民币无本金交割远期（NDF）报价看，海外市场投资者预期人民币在未来1年内对美元贬值的预期逐渐升温。

　　汇率贬值促出口提振？难度或不小

　　目前，外贸部门希望人民币贬值提振下行中的出口业的呼声高涨。不过，有关专家指出，在外部经济环境不利、出口需求减退的情况下，人民币贬值是否真能缓解出口还很难说。一旦人民币真的贬值，较易引起贸易保护主义的争端，反而不利于中国出口。本月4日即将开始的第五次中美战略经济对话，美国方面仍将促请中国政府让人民币进一步升值。

　　来自银行的外汇分析人士认为，现阶段，通过汇率贬值促进出口的作用是有限的，在全球贸易萎缩的情况下，要促进出口的进一步增长，意味着市场份额要进一步扩大，这在目前是比较难实现的。相反，对于国内进出口企业而言，或许保持稳定的汇率更为重要，因为他们更容易判断形势和市场方向。

　　一部分专家目前倾向人民币不大可能大幅贬值。因为人民币贬值会加剧资本外逃，这将对包括股票、地产在内的人民币资产价格构成更大的下行压力。未来人民币汇率政策将会在出口和资本外逃之间权衡，而近期美国出台的一系列救市政策，使国际市场对美国经济复苏的信心大增，这将使人民币对美元持续处于偏弱的状态。