美元换石油应是我国的战略选择

1评论 2009-03-31 08:53:00 来源:上海证券报 作者:陈朝泽 如何判断星期六买点?

美元贬值,国际油价却出现大幅上扬,仅今年3月份以来,国际油价由41.75美元/桶上涨至54.66美元/桶,涨幅30.92%,使得我国的原油进口成本上涨。立足于保障国内的经济稳定,保障日益增长的原油消费,通过原油实现保值,将适量美元储备转换为原油储备,应该是我国一个不错的战略选择。

    柴油荒是原油暴涨“元凶”

美元换石油应是我国的战略选择

  2007年11月至2008年4月间,社会经营加油站的柴油价格由5600元/吨暴涨至7400元/吨,柴油现货供不应求一直未得到有效解决。更具市场化的柴油现货价格变化领先于国际能源市场价格风向标纽约原油期价,更领先于国内燃料油期价变化,证明柴油荒是导致国际油价暴涨的主要因素。

  □东航金融 岳鹏

  笔者认同普氏资讯最新发表的观点:即导致08年上半年国际原油价格飙升的真正原因是柴油需求上升。笔者还认为:2007年第四季度发生于中国的柴油荒更是起到“助推器”之效。

  对于2008年国际油价剧烈波动的解释,市场已习惯接受金融投机、地缘政治、美元贬值以及国际能源市场供需紧张等作为答案。但普氏资讯最近发表的一份报告却认为,导致08年上半年油价飙升的真正原因是柴油需求上升,观点新鲜而且明确。其逻辑是:欧美对于超低硫燃料油的追求以及欧洲国家普征高额燃油税引导消费者购买燃油效率更高的柴油车,使炼厂无力提供更多清洁柴油;与此同时,适宜提炼柴油的尼日利亚原油又由于当地军事紧张而无法足量开采,两者共同造成08年上半年纽约原油期价暴涨。

  普氏报告并未提及中国因素。但笔者认为:2007年第四季度发生于中国的柴油荒亦是国际油价飙升的“助推器”。2007年9月以后,中国多个省份出现柴油荒,加油站大排长龙的景象普遍。其原因是供不应求:一方面,中国成品油价格管制造成内外价格倒挂,地方炼油企业严重亏损,进而缩减产能;另一方面,处于工业化初期的中国柴油需求大幅提升。为改善供求矛盾,国家发改委于2007年11月1日将柴油零售基准价调高500元/吨至5980元/吨,上浮8%后的最高零售价格为6480元/吨。然而,社会经营(非国营)加油站的提价幅度却远不止于此。传统上,中国柴油资源在北方、消费在南方,以市场化程度最高的华南市场(具体选择广州)为例,社会经营柴油现货价格于2007年底开始大幅飙升。这就为08年上半年纽约原油期货价格暴涨埋下伏笔。

关键词阅读:原油 美元指数 美元外汇 我国汽车 美元汇率

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