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四大因素引发金价回调

2009年06月08日 13:29 来源: 中国证券报 【字体:

  □周洪涛

  纽约市场上国际现货黄金价格6月5日下跌23.95美元或2.45%,最终以954.95美元/盎司报收。主要原因在于强于预期的美国非农就业数据削弱了黄金作为避险资产的吸引力,同时美元上涨也令金价承压。而基金抛售及油价冲高回落也不容忽视。

  首先,经济回暖,黄金风险削弱。美国商务部6月5日公布的最新数据显示,美国5月份失业率上涨至9.4%,创下了24年以来新高,不过美国5月份非农就业人数仅仅下降了34.5万人,远远小于市场预估的50万人。这也是非农就业人口减少数字连续第四个月下降,从而被认为是就业市场企稳的征兆,再度强化了有关经济触底回暖的预期,黄金作为对冲经济不确定风险资产的吸引力得到削弱。

  其次,美元走高,打压金价。美元在5月份的非农就业人数公布后惯性下跌,但随后却意外反弹,促使欧元兑美元盘中一度跌至上周以来的最低水平1.3932美元,较6月3日触及的2009年高点1.4339美元下跌4美分。

  美元上涨也对金价构成打击,盘中金价一度跌至上周以来的最低价952.50美元。投资者开始认为,美国经济好转或引发美联储开始考虑上调利率,而加息往往会增加美元吸引力。美联储目前基准利率在零至0.25%之间。此外,亚特兰大联邦储备银行行长Dennis Lockhart表示,美联储可能会加息,但会令资产规模维持在高位。这一言论令有关美联储终将加息的预期进一步升温。

  再次,金价遭遇基金抛盘。受投资基金抛盘影响,现货黄金6月5日暴跌23.95美元,以954.95美元/盎司报收。基金主要了结的是在前期美元下跌时建立的头寸,而非农就业数据没有预期的那样糟糕,这可能改变了一些基金经理对经济复苏时间的看法。基金在做空的同时,还了结了部分多头头寸。

  第四,油价冲高回落,拖累金价。由于对美国经济形势的担忧挥之不去,投资者在油价触及七个月高点后进行了获利回吐。6月5日纽约商交所七月轻质低硫原油期货合约结算价跌37美分,至68.44美元/桶,跌幅0.5%。原油价格6月5日出现了获利回吐,并带动现货黄金价格迅速下跌。

  最近以来,现货黄金价格上扬已引起了各方广泛关注,并引发人们热议价格还会涨到1000.00美元之上。那么,金价上涨究竟是缘于全球经济复苏,还是仅仅因为此前可能难以持续的过低价格?

  隐藏在种种议论背后的是人们对通货膨胀刚刚萌生出的担忧。长期美国国债收益率虽然过去几天已经有所下降,但仍高于一个月前水平,一些人将国债收益率上扬解释为债券市场又开始担心通货膨胀,尽管所有证据都表明情况正好相反。现货黄金价格持续上涨肯定会加强那些担心未来出现高通货膨胀的立场。由于现货黄金价格正从超低水平上“整固”,因此在这一因素消失、市场基本面重新占据主导地位之前,金价还可能上涨。

  总而言之,虽然美元6月5日大幅走高,但市场并不认为美元汇率将出现重大回调,现货黄金价格经过整固之后,还会上涨。受市场对美国政府支出大幅上升的担忧影响,美元在过去两个月内持续走低。市场对美联储加息的预期升温或许暗示,美联储已经对未来数月可能出现的通货膨胀率飙升感到担忧。

  展望后市,虽然现货黄金价格6月5日已跌落到5日均线969.97美元和10日均线964.85美元之下,但是30日均线932.33美元和60日均线919.09美元之间有支撑。现货黄金价格经过蓄势盘整后,后市仍然有机会第三次冲击每盎司1000.00美元关口。

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