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全球或重回中美失衡增长模式

2009年08月17日 10:07 来源: 证券时报 【字体:

  徐斌

  近来广东经济开始转暖,并且速度超乎市场预期。据报道,去年底的“民工慌”现在又变成“民工荒”了,被称为“世界工厂”的东莞,用工需求量从去年下半年开始呈下降趋势,进入5月,数字出现了恢复性上升。东莞劳动部门对7个镇街的劳动力市场进行监测后发现,7月份需求总量已接近10万人,甚至局部出现供不应求。此外,在经历了3月份的谷底之后,浙江义乌小商品景气指数和市场人气指数均回暖上扬,进货车辆排起长队。去年10月到今年2月,集装箱车最多排出三四公里,而4月份开始,排队车子的数量开始快速增长,少则1000辆左右,多则1500辆以上。

  以上现象和外贸进出口数据基本吻合:2009年7月份我国进出口总值2002.1亿美元,比去年同期下降19.4%,环比增长9.6%;其中出口总额今年以来首次突破千亿,达到1054.2亿美元,同比下降23%,环比增长10.4%;进口947.9亿美元,同比下降14.9%,环比增长8.7%。今年1-7月,累计贸易顺差1074.9亿美元,同比减少12.4%。从同比上看,外贸仍是下降的,但从环比上看,已经是在显着复苏当中。

  人们此前之所以都预期外贸长期不振,就在于认为百年一遇的金融危机给欧美经济带来的冲击,短期内不能恢复。但目前中美之间事实上已形成默契:双方都维持宽松货币政策以刺激经济,恢复到2007年之前的全球经济状态。也就是说,将中国制造、美国消费的“摩托车”经济模式继续维持下去。由于美国家庭的财产主要投放在股票基金和房地产上,此前美联储采取零利率政策,股市和房地产市场开始反弹,对美国家庭的财富感会有显着的支持,这也会在美国家庭的消费开支上反映出来。从目前形势看,在失业率、个人破产等数字仍然悲观的情况下,美国的消费恢复仍需要时间。但是,中美贸易的格局暂时不会改变。

  此外,美联储维持低息环境的一个有利前提是,中国仍愿意将贸易顺差投放在美国国债上,不然,美国通胀率会立即坐火箭。近期国务卿希拉里·克林顿春风满面地表示:中美战略会谈之后,中国人对美元资产的安全性开始放心了———这意味着中国决策层决心继续借钱给美国消费。如此,虽然经济与贸易活动的规模会减小,但全球经济运作的模式仍将回到金融危机之前。

  长远来看,中国的美元资产安全性取决于美国经济的创新能力。但近期看,中美双方都不愿意放弃原有的中国生产、美国消费的经济模式,因此中国出口形势转暖并恢复到2007年之前的水准,只是早晚问题。考虑到去年第四季度外贸出现大跳水造成的较低基数,今年四季度中国外贸出口增速出现较高的增速回升不是没有可能。

  (作者为安邦咨询公司分析师)

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