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美联储加息步伐恐落后欧央行 美元或跌破前期低点

2009年08月28日 09:19 来源: 环球外汇网 【字体:

  分析师表示,美国经济正在改善,而外汇市场投资者也开始注意到了这一点。但那些押注美元将从表现强劲的美国经济数据以及美联储升息预期中获得更大涨幅的投资者可能会因此失望。

  过去一年中外汇市场基本上受到风险情绪变化的驱动,但随着全球经济衰退接近尾声,目前汇市正慢慢地重新聚焦经济增长和利差前景方面的问题。

  这一点也激发了美元多头的士气,他们认为,美国经济将引领发达国家走出衰退,而美联储潜在的升息举措也将提升美元兑其它主要货币的吸引力。

  但有分析师认为,欧洲经济复苏步伐可能会走在美国前面。尽管美国经济显现企稳的迹象,但近期欧元区的经济数据更加鼓舞人心。这也提升了市场人士有关欧洲央行可能较美联储更快开始紧缩货币政策的预期。

  德意志银行(Deutsche Bank)驻纽约的高级外汇策略师Adam Boyton说道:"对于外汇市场而言,存在着这样一种意外情况的风险,即欧洲经济复苏步伐更快,同时欧洲央行可能觉得有必要不等美联储就自己先行升息。这对于美元而言尤其不利。"

  美联储在升息方面落后于其它央行的预期是投资者对于美元走势感到担忧的因素之一。目前美元可能成为套息交易中的主要融资货币的风险正在上升,而长期以来日元一直扮演着这种一种货币的角色。所谓套息交易,是指投资者在外汇市场中借入低息货币作为资金,再投入到高息货币中,赚取不同货币之间的息差,并对低息货币构成更大的下行压力。

  德国和法国第二季度经济均恢复正增长,而其它一些数据显示,欧元区8月服务业和制造业改善幅度也都好于预期。

  西太平洋银行(Westpac Banking Corp.)驻纽约高级货币策略师Richard Franulovich表示,经合组织(OECD)领先指标暗示欧元区经济动能更加强劲,欧元区和美国的领先指标之差"当前处于数年高点"。

  然而,当前外汇分析师对于欧元/美元的预期中值,以及期权市场和投机性交易持仓情况,均表明市场尚未完全将这一点(即欧元区复苏快于美国的预期)计入汇价之中。

  Franulovich认为,投资者对于欧元区经济复苏前景存在低估,暗示欧元/美元存短期内存在相当大的上行风险。

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