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千亿元投资盛宴狂欢下的亏损隐忧

2009年11月27日 21:02 来源: 信息早报 【字体:

  TFT-LCD新的投资热潮

  2009年国内宣布投建的7.5代以上生产线已经多达7条。按照每条8代线的投资额280亿元计算,未来几年内,国内在TFT-LCD生产在线的投资将在2,000亿元以上。 投资热潮背后是产能的急速扩张。2009年11月6日,TCL集团与深圳市国资委下属深超科技投资有限公司签署通讯协议,各出资50亿元成立项目公司投建TFT-LCD八代线。京东方2009年4月份刚刚在安徽合肥投建第六代生产线,8月底就宣布在北京投建八代线。其FT-LCD生产线迅速由一条五代线,扩充到4.5代、5代、6代和8代共4条生产线,液晶面板的生产能力也将跻身全球五强。

  外资巨头跑马圈地 产能增量“惊心动魄”

  一方面是国内TFT-LCD投资的高歌猛进,一方面是外资巨头的虎视眈眈。韩系两大面板巨头三星、LG加快面板供应的本土化进程,首先是LG显示器在11月12日正式宣布了入驻广东的消息,总投资额40亿美元(273.2亿人民币),建成后年产值达156亿美元。时隔几天,三星电子在16日则宣布了投资总额达2.6兆韩元(440.45亿人民币)的中国苏州第7.5代液晶面板工厂的投资计划。 有消息称三星电子有望在不久确定再追加3兆韩元(508.22亿人民币)左右,增设8代线的计划。三星电子在中国大陆市场高世代面板生产线投资总额将有望突破6兆韩元(1016.43亿人民币)。台湾友达也在全力推升产能,持续强化在台湾中科的布局。原定要于明年下半年才复工的第二条8.5代线后里新厂,据悉也已于近期提早复工。总投资金额高达3,000亿元(630亿人民币)在外资巨头按捺不住纷纷“抢班卡位”时,目前在内地市场发展的TFT-LCD生产企业经营状况又如何呢?

  亏损线上煎熬等春天 下游需求增长恐难继续

  目前依据公开的资料显示,三家专业的TFT-LCD厂商,京东方(000725)、龙腾光电、深天马(000050)业绩均不稳定。依京东方为例,其进入液晶面板制造产业5年来,除了2007年有约6.91元的净利润以外,其余年份皆为亏损,如今累计已超过40亿元。 而此前龙腾光电一度准备借壳ST太光(000555),但2008年和2009年上半年出现了亏损6.96亿元和5.1亿元。此前一度盛传深天马(000050)将接手上海广电NEC液晶显示有限公司TFT-LCD第5代生产线,但最后的结果是由其控股股东实际控制人中国航空技术深圳有限公司以25亿元接手上广电5代线然后托管给深天马,如此“煞费苦心”一方面体现了大股东对上市公司的“爱护”另一方面也反映出这部分业务的不确定性依然很大,毕竟深天马目前也是处于亏损状态(2009年3季度净利润约为-1.21亿元,净利润增长率为-403.38%、净资产收益率为-9.80%)。接手之后,复工投产仍然任重道远。

  高代线主要应用于下游行业的平板电视行业,依据2007年至2009年三年间前三个季度的销售增量统计,受益于居民更新换代和家电下乡、“以旧换新”的刺激销售增量一直在单边上行,2009年3季度更是达到了历史的峰值同比增长了22.24%,依据行业分析员的分析这种增长已经达到了相对的高峰,增长有可能趋缓甚至下滑。而国内外厂商产能扩张计划大体实施时间相近,产能爆增后很有可能出现产能过剩。

  依据公开资料显示,2008年我国大陆地区电视用液晶面板需求量为1272万片,2009年达2000万片左右。按照公布的计划,量产后,广州LG的8.5代线液晶面板项目产量将达到6万片/月,而京东方8代线、夏普的6代线以及龙飞光电的8.5代线,分别达到9万片/月、8万片/月和8万片/月,且量产时间都在2011-2012年。新线的总产能在372万片/年,假设另外三条线的产能与上述厂家相似,加上台湾友达在中科的新生产线,新增总产能超过1000万片,占目前大陆地区总需求的近五成。火热的夏天之后,虽有秋天时短暂的收获期,但接下来的却有可能是漫漫寒冬。

  缺“芯”少“屏” “钱”途艰难

  在寒冬中最重要的是棉衣——核心技术,这偏偏又是国内厂家的软肋,国内TFT-LCD生产厂商依然面临着缺“芯”少“屏”的困境, 液晶面板产业的建厂资源主要是生产设备和生产工艺专利技术授权,软硬两个方面。这两个方面前者日韩占据有优势,后者美日则占据优势。国内企业虽然建设了高世代液晶面线,依然必须购买日韩等企业的设备和技术工艺专利等才能真正实现生产临界状态。

  液晶面板制造资源主要包括液晶材料、透明电极材料、玻璃基板、导光板、彩色滤光片以及光学蚀刻和化学蚀刻的耗材等。这一部分资源也是大部分被日韩美三大巨头控制。其中,能生产玻璃基板的是美国康宁、日本旭硝子、日本电气硝子、日本板硝子。其中美国康宁市场占有率第一,有近50%的份额,日本旭硝子有超过30%的份额,日本电气硝子大约10%,日本板硝子近10%。目前国内企业宣称能生产面板的只有彩虹股份(600707)一家,美国3M占据液晶面板彩色滤光片全球市场八成份额:玻璃基板和彩色滤光片大概占据液晶彩电整机成本的15%以上,却是最最重要的元件。

  必须看到液晶面板产业企业将面临至少两个方面的瓶颈:第一是外资巨头大陆布局的压力,第二是上游资源企业的钳制。后者最终决定了有了工厂之后能不能开工生产、产出效率如何、成本如何等方面效益价值的重要因素。 国内液晶面板企业至少要过四道关才能谈得上成功:第一是原料,第二是设备工艺和专利,第三则是外资巨头布局大陆后的本土竞争,第四则是规模效益。目前只是在规模效应上发力,再缺少核心技术这件“羽绒服”帮忙御寒,面临着下游需求有可能增长放缓、外资巨头布局大陆后的“零距离”竞争、上游企业的“钳制”,七条高代线的上马后潜在“过剩”压力,注定企业要在光明的道路上,艰难的前行,上广电NEC的前车之鉴仍然有现实意义。京东方的五代线多数时间一直在亏损更是反映了理想和现实的残酷对照。未来国内“七雄”中谁又将是笑到最后的英难呢?我们拭目以待。

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