外储持续上升 专家追问安全上限

　　多少外储为宜？

　　建立优化的外汇储备格局已成共识，那么究竟需要多少外汇才是安全的？

　　“按照安全、流动盈利的原则，究竟多大规模的外汇储备为宜，是不是存在着一个最优的规模呢？”央行参事魏本华指出，国际上通常考虑的是3个月的贸易进口的外汇规模，过多的外汇储备，导致机会成本上升，而过低的外汇储备，又影响到国家安全。

　　“外汇储备的数量有没有上下限？最优外汇储备的数量概念是怎么得出来的？外汇储备占GDP多少是最优的？或者把外汇储备跟其他国民经济指标连在一起计算更好些？”厉以宁也抛出了同样的问题。

　　魏本华介绍说，央行一直在研究外汇规模的适宜规模，但至今还未形成一个统一的数量模型。

　　厉以宁指出，外汇储备不仅是一个数量概念，还包括了质量概念。“外汇储备有没有质量指标？怎么样确定这个外汇储备的质量指标？怎么样把数量指标和质量指标结合在一起综合考察，以便将来建立一个有关储备的预警机制？”

　　对于这些问题，北京交通大学中国产业安全研究中心副主任吴念鲁指出，关注外汇质量安全也是当下重要议题之一，然而，实际情况却不容乐观，“我国目前有近一半的外储性质的资金不稳定且风险较大。”

　　吴念鲁解释说，外汇主要由两部分组成，一部分是国际收支的经常项目的净流入，一部分是资本账户等金融项目，例如外国直接投资(FDI)、证券投资、国际借贷等的流入。国际收支主要由贸易盈余形成，相对稳定、风险较小；而后者目前在我国外汇储备中占比将近一半，但这部分外汇不具有真正债权性质，而且其性质不稳定，风险又较大，所以应该提高警惕，关注这部分资产安全。

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