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QDII出海重获鼓励监管层力促对接衍生品

2009年12月04日 22:10 来源: 华夏时报 【字体:

  历史总是惊人的相似。

  中国首批合格的境内机构投资者基金(以下简称“QDII”)刚“出海”即遇金融海啸,两年后,即将出海的第三批QDII又逢迪拜危机爆发。

  但此一时彼一时,《华夏时报》记者多方采访获悉,迪拜事件总体上对世界金融系统的冲击有限,此外,更为重要的是,监管机构对于QDII的态度,已从“叫停”变为鼓励,而且还在谋求QDII与挂牌金融衍生品对接。

  又到出海时

  两年前的7、8月份,国内A 股正冲向6000点时,QDII在一片欢呼中诞生。但随着次贷危机的爆发,QDII让投资者从激动万分跌至冰窖,即便伴随着今年全球经济及股市显著上扬,大部分QDII的净值至今仍在“潜水”——在1元以下。

  其间,监管层也冻结了QDII的发行。在交银施罗德基金于2008年5月获20亿美元QDII额度后,长达17个月,国内再无其他QDII额度获批。

  直至最近几个月,外汇局重发外汇额度,易方达、招商、汇添富、博时共获35亿美元外汇额度。

  12月2日,记者从易方达基金获得证实,易方达亚洲精选基金已获证监会批复,将于12月7日开始发售。这是QDII发行暂停之后重启的第一只基金,对此市场纷纷猜测,这或许代表了监管部门对全球经济形势的某种判断。

  易方达相关人士告诉记者,这只基金将主要投资于在亚洲地区(日本除外)以及在其他证券市场交易的亚洲企业(日本除外),对以上两类企业的投资合计不低于股票资产的80%;其他不高于20%的股票资产,可以投资于超出前述投资范围的其他市场的企业。

  这位人士还指出,当前全球经济尤其是亚洲市场正处于经济复苏初期底部反弹区域,国内各路资本跃跃欲试,易方达从2005年起即着手筹备海外投资,并已通过香港子公司在香港市场试水离岸基金,“此番出手能否为QDII‘正名’,颇受市场各方期待。”

  监管层大力推动

  除去刚获外汇额度的4家基金公司,中国基金行业咨询机构Z-BEN Advisors在近期报告中指出,还有20家基金公司在等待,预计到明年末,外汇局会向这些公司发放额度,且总额有望达到360亿美元。此外,据路透社消息称,中信证券正申请30亿美元外汇额度。

  不仅是各家QDII机构在积极备战,各监管机构也在着力推进QDII的进展。

  外汇局数据显示,截至2009年8月末,QDII总额度已达559.51亿美元;9月和10月,外汇局又批准了4家基金公司和1家保险公司的QDII额度共计45亿美元。

  12月1日,外汇局副局长李超在台湾出席两岸金融学术研讨会时表示,长远看来,台湾市场也将是未来QDII投资的一部分。

  记者独家获悉,此前的11月23日、24日,外汇局与纽约泛欧交易所集团伦敦国际金融期货交易所(NYSE Liffe)(以下简称“伦敦期交所”)在深圳联合举办了“金融衍生品国际研讨会”。

  12月2日下午,伦敦期交所中华业务拓展总监仲伟声在接受记者电话采访时透露,证监会、银监会、保监会、外汇局等几乎所有与QDII有关的监管机构都派人员参加了会议,此外还有46家QDII机构。

  据仲伟声介绍,会议筹备了很长时间,但因全球金融危机而被搁置。“这次外汇局和伦敦期交所针对QDII机构的研讨会,是第一次在内地举行,从监管机构的态度上看已经是鼓励了。”

  在他看来,外汇局最近持续增发QDII额度,鼓励QDII基金到海外投资,QDII手持外币资产渐多,需要衍生产品对冲外币风险,对在交易所挂牌的衍生产品需求也在渐增。

  “这次金融危机使得大家逐渐重视场外交易衍生品的风险,相应的,对在交易所挂牌的场内交易的衍生品市场也提高了认识。”目前,伦敦期交所提供一千多种不同的衍生品合约,包括基于不同标的的期货与期权,如短期利率合约、欧元区银行同业拆借利率(Euribor)期货等。

  仲伟声透露,与会的QDII基金经理对伦敦期交所提供的利率衍生产品以及股指期货较为感兴趣,此外,对欧洲政府债券也表示了很大的兴趣。

  经济复苏确定但道路坎坷

  值得注意的是,在第三批QDII即将出海之际,近期又爆出迪拜世界公司债务危机,这对QDII究竟会带来怎样的影响?

  已经“出海”的工银全球基金经理郝康就此向记者表示,迪拜事件会造成投资者风险溢价的短期提升,但总体上对世界金融系统的冲击很有限,短期波折并不会影响总体趋势。

  在他看来,目前的全球市场正处于爬坡阶段,其间出现的波折与回调是市场的正常表现,而在市场总体回暖的大背景下,不同市场间的复苏速度也将呈现快慢不一的特征,特别是现阶段的新兴市场与成熟市场的部分地区正面临良好的投资机遇。

  “我们对明年的香港市场还是会重点关注。”郝康强调会对复苏主题着重把握,特别是在新一轮经济周期启动时,新兴市场的消费板块将被进一步激活,而全球范围的信息技术、互联网等板块也将焕发更大活力。

  招商证券分析师王丹妮认为,全球经济的复苏仍将持续,但无论对发达经济体还是发展中国家,其经济复苏的道路并不会那么平坦,同时,经济复苏的时间与力度也将出现差异,这对QDII在地区、行业、个股的选择上提出了更高的要求。

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