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内忧外患将使美联储收手

2011年01月12日 07:13 来源: 中国证券报 【字体:

  美国与邻为壑的量化宽松政策收到了效果,但美国不可能再打开QE3的闸门。

  首先,美联储释放的货币流动性已经收到了预期的效果,但不能奢望有更好的效果。

  后金融时代已经开启,欧美经济情况缓慢复苏。从2010年三季度开始,美国消费数据上升,美国实体经济开始好转:美国供应管理协会(ISM)公布的12月制造业指数上升,新订单指数从11月份的56.6攀升至60.9,连续第17个月扩张。美国商务部宣布,10月的营建支出增0.7%,11月份的营建支出月率增长0.4%,超出市场预期,此前经济学家平均预期为月率增长0.2%。

  1月5日公布的12月份美国非制造业指数由11月的55.0上升至57.1,市场预期55.6;10月为54.3。该数据远高于50,显示非制造业活动正在急剧扩张,2010年12月非制造业指数(PMI)创2006年5月以来最高水平。

  美国2010年全年企业裁员1997年以来最低,12月非农就业人口11.3万,预期18万,失业率从9.7%下降到9.4%,远低于预期的9.7%。这对市场是个天大的喜讯。

  一年一度的拉斯维加斯国际消费电子展是观察美国乃至世界经济年度走势的重要平台。据展览主办方美国消费电子协会发布的最新数据,2010年,全球消费电子行业销售额达到8730亿美元,比前一年增长13%。该协会行业分析总监史蒂夫·凯尼格说,2011年,全球消费电子行业销售收入预计将达到9640亿美元,比2010年增长约10%。

  其次,美国债务泡沫触碰到天花板,如果继续实行量化宽松的货币政策,将反噬美国正在好转的经济。

  欧美国家2010年、2011年处于债券泡沫之中。2010年,美国财政部发行了2.307万亿美元的票据、债券和通胀保值债券,创下有史以来的最高纪录,国债填补逾1万亿美元的预算赤字。美国财政部的数据显示,2010财政年度美国政府净债务规模达到13.5万亿美元,高于2009财年的11.5万亿美元和2008财年的10.2万亿美元。如果继续发债,穆迪等机构警告将在未来12-18个月内下调美国“AAA”主权信用评级。

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