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黄金创五个月新高,伯南克后看非农和欧洲央行启下周行情

2012年09月01日 16:16 来源: 汇通网 【字体:

    汇通网9月1日讯——本周(8月27-31日当周),同全球其他市场一样,黄金市场也围绕美联储主席伯南克(BenBernanke)的演讲而展开。国际现货黄金本周行情分两段说:第一段,在伯南克讲话前的四天多时间里,现货黄金整体表现为谨慎交投的调整行情。在周一(8月27日)触及1667美元/盎司前期高位密集的重要阻力后,金价开始回调,也是作为上周中间三天(8月21-23日)连续大涨的一种修正,在伯南克讲话后的10分钟(即22:10左右),金价创本周新低至1646美元/盎司。不过,在触及该价位后启动了报复性上涨行情,最终创逾五个月(3月27日以来)新高至1692.64美元/盎司,较1646美元/盎司涨了逾46美元。

    由于黄金价格受美元走势影响很大,因此,也看看伯南克讲话后美元指数的反应。美元指数在前10分钟快速冲高逾20点至81.37,然后很快跳水逾40点,跌破81.00关口并创三个月新低至80.97,之后通过“悠哉”的震荡走势基本收复这部分跌幅,最终收盘于81.25。

    之所以如此详细描述黄金价格走势,是为了更确切地分析出黄金在周五伯南克讲话后不久大涨的原因。以下就谈一点浅见。

    伯南克未明确承诺QE3,国际现货黄金价格在短暂承压后,一路高歌跳升逾46美元至五个月新高1692美元/盎司上方。这种走势是否怪异?有媒体将周五伯南克讲话后不久风险资产纷纷上涨的原因归因于对9月QE3预期升温。这种解释合乎逻辑但未必符合市场的真实心理。

    其实,除了伯南克表态暗示出对QE3的倾向性有所加大外,还有更重要的两层市场因素:

    第一,周五(8月31日)有关德国央行行长魏德曼将被迫辞职的传闻及德国政府“不予置评”的表态,引发市场对下周(9月3-7日当周)欧洲央行干预债市的预期愈发浓烈。

    第二,伯南克讲话既然没有太多新意,那么市场投资者更重要的事情是:对后续走势进行布局;而下周最受关注的,无非是欧洲央行利率决议后声明是否宣布干预意西等国债市。在魏德曼辞职传闻发酵的影响下,这种心理因素加重了市场在周末头寸调整时偏爱看涨风险资产。

    花旗银行周五在写给客户的报告中称:“欧洲央行9月6日的会议前,市场仍预计德拉基届时将公布拯救欧元区的可信计划。”另据媒体报导称“德国央行行长魏德曼考虑辞职,相关报导已给欧洲央行行长德拉基带来更大压力,必须化解购债新计划的反对意见”。OakBrookInvestmentsLLC主交易员GiriCherukuri表示:“我认为争论点是在经济成长有多强劲以及美联储行动将有多积极。经济有希望自己好转,但我认为美联储会表示他们将坚守阵地,试图告诉市场他们有一些扶助经济的能力。”

    技术面看涨也给多头信心

    而黄金,作为特殊的商品货币,在伯南克更倾向QE3、欧洲央行干预债市预期升温的情况下,黄金大涨成为水到渠成的事情。而且,黄金价格周五的大涨还受到技术面看涨需求的提升。

    日图显示,国际现货黄金价格仍处在中期看涨行情中。首先,自8月21日金价冲破为期逾三个月的三角形整理形态后,破位上涨的看涨形态依然完好;第二,自5月中旬以来日图低点所形成的圆锅底的看涨形态也依然完好。周图显示,黄金价格在上周(8月20-24日当周)已经成功站上60周均线(收盘价处在60日均线当时的切入位上方),因此,本周前期调整行情虽然一度跌破该均线支撑,但伯南克言论后不及金价已经重返该均线上方,而斩获这一重大阻力,势必减少了黄金多头继续做多的一大顾忌;在下周美好预期情绪的发酵下,黄金不负众望创下高位。

    下周黄金市场,预计将继续跟随欧洲央行购债预期、美联储QE3预期而动,而周初投资者料将伺机对黄金进行获利了结。

黄金创五个月新高,伯南克后看非农和欧洲央行启下周行情

    解读伯南克QE3暗语

    根据汇通网编辑的总结,伯南克此次言论的微妙变化反映在以下三个方面:

    第一,伯南克对QE措施的倾向性有所加强,两大理由如下:

    1)伯南克清楚地表达出“量化宽松是有效工具”。伯南克淡化了美联储非传统政策(非常规措施)的潜在风险,而称“之前的购买资产计划对提振经济成长和促进创造就业颇为有效”。

    2)伯南克还以数据量化了前两轮QE给经济带来的增长幅度。他称“美联储前两轮购买资产行动目前已经帮助了经济增长,拉升了美国GDP增长3个百分点,帮助新增就业岗位200万个。”

    ——如此细致入微的考量,说明伯南克对是否推QE3做了更加深入的考虑。伯南克自己也表示“在考虑进一步放宽政策时,美联储正仔细考量不确定性和政策工具的局限性”。而伯南克最终给的结论是:QE真的很有效。

    第二,伯南克更加强调就业数据的重要性。伯南克称,失业率居高不下值得“严密关切”。——他用了“严密关切”这个词,这是否可以理解为他的潜台词是:8月非农报告对“美联储9月是否推QE3”的影响将是“空前重大”的,毕竟,随着11月美国大选的临近,9月若不推QE3,10月份更需要避嫌了。

    第三,伯南克措辞暗示其对推出QE拉动经济的欲望强烈。伯南克称,拉低美国失业率的进展太过缓慢,重要的是要有进一步进展,特别是就业市场,美联储将在必要时采取行动强化经济复苏;经济形势远未达到令人满意的程度,除非经济开始更快速的成长,否则失业率可能将在一段时间内保持在符合最大就业的水准之上。——伯南克上述内容(第二条)强调了对就业数据的极大关注,而在此又强调经济、失业率的关系,结合其看好QE的表态可知,伯南克对推出QE拉动经济的欲望强烈。

    第四,伯南克强调推QE3并无“通胀”及“财政失衡”的后顾之忧。伯南克称,美联储政策加剧财政失衡的证据寥寥无几。伯南克也表示,虽然美联储资金账户庞大,但美国通胀预期持稳,通胀率接近美联储2%的目标水平。

    非农报告、欧洲央行决议震撼开启9月行情

    由于本周焦点主要在伯南克身上,其他焦点是有关对欧洲央行干预预期等零星的插曲,因此不再详述。焦点直接切到下周(9月3-7日当周)。下周美国8月非农报告、欧洲央行决议震撼登场,这将比伯南克年会言论更具看点。

    8月非农就业数据将于下周五(9月7日)公布,之后美国联邦公开市场委员会(FOMC)将在9月12-13日召开会议。虽然市场认为伯南克央行年会上的措辞未明确承诺QE3,但许多分析师对9月寄予厚望,称美联储很有可能在9月会议上宣布第三轮国债购买(QE3)计划。而8月非农报告,无疑将给市场提供更加参考价值的QE3预期。9月7日20:30将公布:美国8月季调后非农就业人口,预期增加13.5万人,前值增加16.3万人;美国8月失业率,预期降至8.2%,7月曾意外升至8.3%。

    欧洲央行决议方面,许多市场人士仍等待欧洲央行拟定买入债券的有关细节,欧洲央行很可能在下周四(9月6日)会议公布详情。长远欧元区市场人气,将取决于欧洲央行是否提供购债计划的足够细节,支持区内二线国家公债自购债计划传闻以来录得的升势。下周欧洲央行会议将来临,这也将为繁忙的9月拉开帷幕。

    9月重要风险事件一览

    下周欧洲央行会议将为繁忙的9月拉开帷幕,这可能推动整个风险货币的未来走向。除了欧洲央行可能要等到(9月12日)德国高院判决ESM后再确定购买主权债的计划,荷兰9月12日的选举还可能产生一个反对紧缩和欧元的新政府,美国两党大会后谁真正稳操胜券也将明朗。

    以下是9月份重要事件预览:9月6日,欧洲央行管理委员会利率会议;预计行长德拉基(MarioDraghi)会公布他“竭尽所能”购买债券项目的细节。但可能欧洲央行还会坚持住,一直等到9月12日德国宪法法院的决定;9月7日,始终占据重要地位的美国非农就业报告出炉;9月12日,德国高院判定ESM合法性。这是对欧洲至关重要的判决;同日,可能对全欧洲带来极大影响的荷兰选举;9月12日-13日,美联储FOMC会议召开,会上将更新美联储的官方经济预测,更重要的是决定QE3的时刻。还有一个预计这次会议采取行动的原因,那就是——下次FOMC会议要等到10月底,那就离敏感的总统大选太近了;9月14日,雷曼兄弟申请破产4周年。假如全球市场那时还在失望,我们可能就得在美国大选几周前又看到雷曼当年那一幕。

    下周重要事件一览

    9月3日-9月7日当周,外汇市场重大风险事件云集,澳洲联储、加拿大央行、英国央行、欧洲央行将先后公布利率决议,美国8月非农就业报告将压轴登场。8月31日美联储主席伯南克称,美国失业率居高不下值得“严重关切”,因此美国8月非农就业报告就显得尤为重要。以下简述澳洲、加拿大及英国三大央行概况。

    澳洲联储下周二(9月4日)决议:料不会降息。根据8月10日季度政策声明中,澳洲联储对经济预期乐观,机构纷纷表示,澳洲联储近期将不会降息,将保持观望态度。不过,值得注意的是,澳洲联储近期对澳元汇率过高频频表示不满,可能届时决议声明中将再次提及该话题。这将打压澳元。

    加拿大央行下周三(9月5日)决议:重点关注对加息预期的措辞。加拿大央行是当前全球众多央行中最鹰派的一个。在其他央行纷纷宽松的情况下,加拿大央行依然维持需要加息的立场。加拿大央行行长卡尼8月22日称“该行可能会加息”,延续了此前的强硬立场。4月份以来加拿大央行一再表示可能会选择加息,但最近的措辞略显温和。若届时该央行对加息的措辞依旧,加元将再次受挺;若措辞明显软化,加元将承压。

    英国央行下周四(9月6日)决议:料无额外QE措施。本周数据显示,英国二季度GDP季率上修0.2个百分点至萎缩0.5%;机构调查显示英国三季度GDP将恢复增长。更重要的是,英国央行理事费舍尔暗示近期无需推新的QE,因需观望融资换贷款措施的效果。

    费舍尔8月29日称,新推出的“融资换贷款”措施效果显现的时间远不止几个月。8月31日公布的调查显示,受访分析师普遍预期英国央行9月将按兵不动,并认为QE或在11月推出。英国央行近期表态显示出几种态度:看好QE措施效果、对英镑兑欧元太强表示不满、宽松措施还包括降息选项。此外,英国央行成员还敦促欧洲央行干预债市。

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