徐成宏:伯老讲话扑朔迷离 市场行情跌宕起伏

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年07月18日 13:41   来源: 环球外汇网   网友评论(人参与

    隔夜美联储主席伯南克的证词言论再度成为了影响全球金融市场走势的重要力量,尽管其国会证词并无很大新意,但市场走势依然极其动荡,汇市走势上演过山车行情。伯南克在演讲稿中表示,联储仍预计将在今年稍晚开始缩减大规模购债计划,但他表示,如果经济前景转变,可能调整计划。

    伯老释放鸽派信号但支持QE缩减

    从讲稿来看,伯南克的态度依旧非常宽松,演讲稿主要内容是为未来继续宽松所做的解释。尽管美联储预期晚些时候削减资产购买,明年中期结束资产购买,但同时提到经济形势不如预期则可能将资产购买计划维持更长时间;另外再度强调了只要失业率维持在6.5%上方就将一直维持零利率政策,即使失业率下降至6.5%,短期内也不会提升利率。

    市场对伯南克证词的解读认为,和上次讲话释放的信息相比,美联储的货币政策立场会稍稍更为宽松,这一迹象表明,美联储收缩定量宽松计划的时间可能比此前预期的要晚。受此影响,美元指数迅速刷新三周低点82.35。

    在伯南克开始就货币政策回答议员提问后,市场走势却峰回路转,在答辩过程中,伯南克依旧表示未来的货币政策需要视经济数据决定,但现在考虑加息问题依旧过早,从他的谈话中,依旧可以发现,他对于宽松政策依旧支持。不过对于QE的缩减问题,伯南克表示绝大部分委员都同意在失业率降至7%时终止QE。

    目前看来,尽管隔夜伯南克有关经济状况的最新讲话更加谨慎,但并不足以打压美联储将从今年9月开始缩减购债规模的预期。投资者担心美国经济未来可能改善良好,美联储随时会提早缩减购债。这似乎令市场依然对9月开始缩减QE抱有期待,美指也因此一度触及时段高点82.88水平。

    此前,美联储的货币政策会议后,伯南克在新闻发布会上给出了美联储将逐步收缩并最终结束购债计划的初步时间表,而开始缩减购债措施的前提则是美国经济在此后能继续按美联储预期的那样改善。伯南克当时称,按照初步时间表,美联储将在2014年年中结束购债计划,届时美国的失业率可能降至7%左右。

    伯南克在讲话中强调,7%并不是美联储设定的失业率目标,而是一种指导,这一指导指明了美联储希望看到的劳动力市场的改善程度。伯南克把美联储结束每月850亿美元购债计划的时间与7%的失业率挂钩,而这一政策指引措施目前已得到了美联储官员们的广泛支持。如果美国或是全球经济不出大的意外,美联储仍可能在今年秋季启动QE退出。

    经济数据对QE前景至关重要

    伯南克在众议院金融服务委员会作证词时特别强调经济数据表现对于未来政策前景的重要性。他表示,美联储的打算是在可预见的未来保持货币政策高度宽松,在决定购债进度时将对数据做出反应。在联邦公开市场委员会的审议过程中,委员普遍支持利用失业率降至7%作为结束购债的门槛。

    在美国经济状况方面,伯南克谈到,目前企业盈利状况好于就业状况,这是经济的一个问题。判断利率上升是否损及经济还有些为时过早。如果我们升息,经济将受到影响。其还称,希望债务上限问题能够顺利解决,如果美国债务违约可能性上升,将令人担忧,并对经济造成冲击。

    部分美联储官员一直忧心低通胀率,而且在通胀率加速上涨前对缩减购债计划犹豫不决。伯南克认为暂时性因素似乎正在抑制物价上涨,不过他称,央行官员意识到极低的通胀率加大通缩风险,而通缩可能会打压经济增长。

    对于劳工市场局势,伯南克表示,劳工市场正在逐步复苏,失业率在6月达到了7.6%,非农就业增幅年内达到月均20万个,虽然就业市场改善,但仍远不足以令人满意,因为失业率仍然远高于长期常态水平,包括就业不足率和长期失业人群仍然处在较高水平。

    对于通胀,伯南克对长期通胀预期的评估仍然稳定,而这意味着通胀将会回到2%。然而,委员会当然会意识到,非常低的通胀可能对经济的表现造成风险,比如实际资本投资成本上升,完全通缩风险加大等。所以,我们会密切监控这一情况,并在有必要时采取行动,确保通胀可以随着时间的推进,逐步达到2%的通胀目标。

    市场对伯南克的讲话也看法不一

    苏格兰皇家银行汇市策略师表示,伯南克的讲话没有大的转变,美元表现反复,因市场消化可能缩减购债,且同时在可预见未来维持宽松政策的讯息。

    交易商称,伯南克的讲话促使部分市场人士认为,美联储将从明年开始缩减购债规模,并在第三轮量化宽松政策结束数月,甚至数年后,美联储才会升息。

    市场认为,伯南克主要是想强调美联储的政策走向取决于数据,数据的好坏决定了美联储缩减QE规模的时机和步幅。伯南克的讲话基调略偏温和,但基本情况并未改变,最可能的情况是,美联储将从9月开始缩减购债规模。证词重申只要经济保持目前温和扩张的态势,就将在秋季缩减购债,并在明年结束购债。

    交易策略:

    欧元兑美元:1.3120做空 止损:1.3160 目标:1.3050

    英镑兑美元:1.5200做空 止损:1.5240 目标:1.5120

    澳元兑美元:0.9200做空 止损:0.9240 目标:0.9130

    美元兑瑞郎:0.9410做多 止损:0.9370 目标:0.9480

    美元兑加元:1.0415做多 止损:1.0385 目标:1.0460

    现货黄金:1283做空 止损:13290 目标:1269

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