《热点透视》双汇找到了把Smithfield投资转为丰厚获利的窍门

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年11月15日 19:24   来源: 智通财经   网友评论(人参与

    (本文作者为热点透视专栏作家,以下内容仅代表其个人观点) 撰稿 Una Galani 编译 张明钧 路透香港11月15日 - 双汇国际已经找到一个妙方,料将使其获取丰厚回报。这家中国最大的肉品加工公司才刚在一个月前完成了对美国Smithfield Foods的47亿美元收购,但该公司已经準备把这家美国猪肉生产商给端到香港投资人面前。汤森路透旗下的IFR报导指出,规划中的首次公开招股(IPO)可能筹得60亿美元。投资人对於中国消费类股的热烈追捧,应可确保这档个股IPO得以华丽登场。 进行IPO将帮助双汇偿还收购Smithfield相关的部分债务。根据汤森路透Eikon系统数据,以Smithfield收购案未曝光前的股价计算,双汇的收购价格溢价幅度达31%,或相当於未计利息、税项、折旧及摊销之利润(EBITDA)的9.6倍。收购後所展现的成本效益显然难以帮助公司赚回这部分溢价。 双汇料把部分中国的事业加入IPO的内容中,将使此IPO案更有看头。双汇握有河南双汇投资发展股份有限公司<000895.SZ>的控制股权,而该公司是在深圳上市,因此中国以外的投资人便难以买进。根据Eikon数据,在当前会计年度中,两家肉品处理业者合计将产生超过210亿美元营收。双汇大概希望河南双汇的丰厚估值--2013年预估EBITDA的13倍--可冲淡美国事业的溢价疑虑。 有鉴於市场上近期对中国消费者需求相关个股的热烈追捧,双汇和高盛及新加坡主权财富基金淡马锡等支持者可能会取得更好表现。9月时,农场运营商辉山乳业<6863.HK>在香港的股价达到2014年预估获利的17倍。 当然,把公司从纽约搬到香港上市不是什么新招,比较像是老套的套利。能否发挥作用取决於市场状况。若投资人对中国消费性类股转趋冷淡,双汇可能得提出一些详细的计画,来为Smithfield与现有事业结合创造价值。(完) ****如欲参考原文报导,请点选[ID:nL4N0IW0S0]即可撷取浏览**** (译文审校 隋芬) ((jeremy.chang@thomsonreuters.com)(+886-2-25033034-522)(Reuters Messaging: jeremy.chang.thomsonreuters.com@reuters.net))

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