圣诞假期来临 美元冷静以对

白银大赛千万实盘资金派送中 2013年12月24日 11:08   来源: 金融界网站   网友评论(人参与

  基本面:

  美元周一走软,追随较长期美国公债收益率的跌势,但由于美国联邦储备理事会开始收回部分货币刺激措施,美元跌势可能有限。主要货币处于休假模式,交投清淡,因日本适逢假期,而对欧洲多数地区来讲,今天是圣诞假期第一个交易日。投资者和投机客在年底前轧平仓位。

  有关第三轮量化宽松的猜测告一段落,北京时间上周四凌晨三点,美联储在年内最后一次利率决议中宣布,将每月850亿美元的购债规模缩减100亿美元至每月750亿美元。美联储筹备了大半年的缩减QE之旅,终于在2013年的最后时刻,正式启航。

  事实上,从今年夏初开始,全球资本市场就已经对美联储未来收缩QE感到万分恐惧。在当天讲话中,伯南克试图让投资者在头脑中明白,美联储将从上述这两条路径推进政策。伯南克虽然释放了缩小量化宽松的政策信号,但同时他增强了美联储对短期利率的指引。美联储官员在声明中加入了新的用词,强调在失业率跌至6.5%的门槛时,他们不会急于加息,央行已经把该失业率水平设定为“是开始考虑加息的时点,只要通胀保持受控”。

  在伯南克时代开启的QE最终象征性地终结于伯南克时代,这或许是伯南克最恰当的选择。当然,就美国目前经济形势看,美联储在任何时候宣布退出QE都只是在兑现预期。回顾美联储9月决定推迟退QE时列举三大理由:经济数据差强人意;财政僵局风险高涨,政府关门在即;金融条件趋紧,长期国债收益率、房贷利率等一路大幅上升。这些障碍在目前已得到趋势性的好转。

  业内人士指出,QE退出从提出到最终靴子落地,经历了长时间悬而不决及以100亿美元缩减规模象征性的开始,足显美联储在该问题上的谨慎,后续退出进程将较为温和与缓慢。未来QE退出策略三部曲应是:彻底退出QE、改变长期低利率政策、收缩资产负债表。虽然目前经济形势与1990—1995年期间相仿,意味着在通胀温和的背景下,实际利率上升可能给美国经济带来短期回落的风险,但上述“温水煮青蛙”式的退出方式,有助于降低QE终结对美国经济的冲击。

  随着明年耶伦接替伯南克,担任美联储新任主席,美联储无可避免地将迎来一轮大换血。而在美国联邦公开市场委员会中,也将有三个席位面临轮换,三个空缺席位等待填补。在鹰派呼吁加快退出步伐的背景下,2014年美联储缩减QE会否加速呢?对此,西太平洋(行情,问诊)银行外汇策略师Sean Callow上周表示,1月28-29日的2014年美联储首次会议上,预计美联储的立场将稍显更鹰派一些,因投票委员的轮换中,两位鹰派及一位鸽派将替代目前的两位鸽派及一位鹰派委员。

  在笔者看来,收缩QE3和增强前瞻指引这两项政策同时推出,旨在相互抵消对方的影响,从而把对整体上仍然宽松的货币政策的冲击,降低到最小。或许,所有人都盯错了重点,大家都在赌美联储的立场到底是鹰派还是鸽派,却忽略了美联储看好美国经济的事实。从本质上说,美联储做了一个交易:它以流动性,或者说每月减少100亿美元的代价,换来的是提升市场对于美国经济的信心。

  技术面:

  从技术上来看,尽管美元小幅回落整理,跌破5日与20日均线,但10日均线的支持仍然有效。短线受压在日线图下降趋势线80.80之下,行情还会有反复的可能。从周线来看,如果美元指数本周收盘在20周均线之上的话,美元的反弹行情将会延续,美元指数将会继续向81.00甚至81.50的阻力发起冲击。如果收盘在20周均线之下的话,美元指数还将会在80.20—80.80之间震荡整理,然后选择上行的机会仍然较大。

  12月24日当天关键风险事件如下:

  15:45法国第三季度GDP终值

  16:00台湾11月工业生产年率

  17:30英国11月BBA房屋购买抵押贷款许可件数

  21:30美国11月耐用品订单月率

  22:00美国10月FHFA房价指数

  23:00美国12月里奇蒙德联储制造业指数

  23:00美国11月新屋销售总数年化

  机构来源:外汇通

(责任编辑:王书雅)

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