若苏格兰独立 “欧元区经济危机”将卷土重来?

2014-09-09 19:42:32 来源: FX168财经网

    本周英镑/美元开盘跳空低开后持续走弱,受苏格兰公投可能带来的负面影响,英镑近期加速下行,跌势甚至可以媲美“日薄西山”的欧元。目前距离苏格兰独立公投仅一周多时间。英镑或还面临苏格兰独立公投的“生死考验”。英镑年内出现的由强转弱的窘境让投资者不禁开始怀疑英镑是否已经开始逼近牛市。

    法国农业信贷认为,在G10货币中,英镑最近单边下跌趋势最为抢眼。英镑/美元从7月初的1.719峰值大跌6%,目前跌势1.611附近。其中英镑多头仓位调整或许是其中动因之一。由于英国经济在第3季度开始温和放缓,英镑多头减少削减了部分多头头寸。但是,上周英镑跌势开始加剧,一半的跌势在上周完成,暗示市场已经开始关注英镑破位风险。

    上周日(9月7日),根据苏格兰公投前的最新YouGov民调显示,赞成独立的阵营自宣布将要公投以来首次领先,市场陷入恐慌。目前看来赞成独立和反对独立正营势均力敌,但似乎反对独立正营获胜的概率稍大,但仍不能排除独立派赢取公投可能性。

    Investors Group的市场策略师Evan Lucas表示:“如果苏格兰脱离英国独立,那么对于全球金融市场影响深刻。迄今为止,事件影响只局限于和苏格兰直接相关的股市和汇市,然而若苏格兰果真离开英国,就打开了潘多拉魔盒,很多‘如果’就将浮出水面,我们难以估量冲击究竟有多大。”

    瑞穗实业银行(Mizuho Corporate Bank)市场经济学家Vishnu Varathan表示:“事件也会冲击亚洲,量化其影响是一件困难的工作,当前情况来看,公投只是二元风险,而非尾部风险。”

    他说,英国分裂将对亚洲投资构成两种潜在冲击。“如果英国国债出现动荡,那么全球债市势必受到影响。”Vishnu Varathan补充说:“亚洲投资者还会受到英国金融机构资产曝险的影响,这些机构同时也持有亚洲资产,他们有可能将这部分投资平仓。”

    他警告称:“如果‘赞成票’占到多数,那么英国国债收益率将蹿升,情况将取决于资产和抵押物所承受的外溢效用。负面影响将在局势明朗之前持续发酵,但在英镑汇率大跌的同时,亚洲资产市场也会相应下沉,我们会看到股票遭遇倾倒,债券收益率如火箭蹿升。”

    Lucas认为,另一个重大影响是,苏格兰独立将导致苏格兰金融实体在海外寻求落脚点,对于面向亚洲的英国企业业务,资金撤出后,“新加坡可能就是个颇具吸引力的地点。

    法国农贷表示,若苏格兰独立,其中最大的受害者或是英国银行系统和英国债券市场。若苏格兰独立,则或导致独立正营与英国开始就债务负担问题讨价还价。若独立,则意味着苏格兰将独立管理财政,但或仍然使用英镑作为法定货币。考虑到银行系统不稳定性,这或迫使英国央行(BOE)增加对苏格兰货币流通供应,间接导致英国其他地方货币系统不稳定。若上述成真,则英国央行或延迟首次加息计划,甚至有可能再度降息。此外,若苏格兰独立公投成立,债务负担或导致市场纷纷抛售英国国债,英国国债甚至可能被评级机构下调等级。实际上,为了维持金融和经济稳定,英国央行或仍将继续主导苏格兰货币政策。考虑经济风险性增加,企业投资和消费者支出或将出现停滞。

    法国农贷最后表示,长期看来,若苏格兰独立派成立,则意味着欧元区又将迎来一次经济危机,尤其是与英国有债务与货币往来的相关方。总之,法国农贷认为最终结果或将是反对独立阵营迎来胜利。但若独立阵营赢得公投,则英镑或惨跌。因此,建议市场提前做好英镑下跌准备。

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