美元筑底已经完成,牛市仅仅起步

2014-12-22 09:30:44 来源: 金融界网站 作者: 龚山强

  08年金融危机过后,美元指数最低探至70.68一线,之后在美联储三轮量化宽松政策的影响下并未创下新低,仅仅只出现了两次长时间的下跌周期。而目前美元指数已经突破重重关口,摆在面前的90大关在经过短暂调整后预计最快即将于本周告破,而即便如此,美元在周线上已经与2009年、2010年一季度的高点持平,就中期趋势而言,最快于明年1月末之前美元很可能升至93一线。

  上周以来,美元指数上涨了约1.5%,至2009年3月以来的最高水平。与此同时,欧元兑美元则下跌1.7%,目前已跌破1.23大关,今日早盘欧元徘徊于1.2230附近,前路依旧坎坷。仅仅对涨幅的说明也许并不具备说服力,但如果从市场预期的角度上分析:之前11个月美元的涨势停滞不前,但现在,美元上涨正获得了全新的动力。投资者预计,持续走低的石油价格将提高美国的消费,并同时迫使欧元区和日本的政策制定者加大刺激,对抗通缩。

  然而日本和欧元区对经济的刺激政策,目前进一步扩大量化宽松规模基本已经上板上钉钉的事情,只是看实施该政策的时间周期和方式方法到底是什么样的。笔者认为,日本央行可能在明年延长其刺激计划,此外日本投资者将资金转移至海外资产也将推动日元下跌。此外,进入2015年后,美联储会加快对美国经济的评估脚步,针对美国经济复苏情况的好坏制定下一步的货币政策计划,即便目前美国国债收益率持续走低,也面临通胀较低的风险,但如果美国经济真的是复苏态势已经是良性循环,并不排除加息的可能性。而欧元区制定货币政策之时也会参考几大经济体的具体动向采取下一步的计划。初步预测很可能在2015年早期推出QE。

  此外,结合目前持续下跌的原油市场来说,油价下跌将加剧全球市场分化的主题。美国政策制定者将把油价下跌看作对美国经济的净刺激,效果如同小幅减税。而欧洲央行和日本央行将会关注油价下跌的去通胀作用。美元还将对澳元、加元上涨。因为澳大利亚和加拿大都因原油、商品价格的下跌遭受损失。

  当然短线上,欧元是否会出现中期反弹对美元的影响比较大,这也算是美元可能出现中期回撤比较大的风险之一。一方面如果欧洲央行推出刺激的力度不及市场预期,欧元可能在短期内反弹。另外一方面,从长期来看,如果欧元央行推出的措施不能实质性改变投资者行为,欧元也将反弹。

  倘若欧元难有表现,整个汇市上美元即便是不想涨也得涨,无论有意还是无意,梁山已经上了。而至少在2015年中,除可能发难的欧元之外,难有货币对其形成打击,可以说未来一年时间美元都可能维持强势上涨态势。

  专家:龚山强

(责任编辑:卢珊)

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