中国10年期国债收益率跌至2.70% 创超8年新低

1评论 2016-01-14 15:34:17 来源:金融界网站 华资实业20%大肉分享

  周四(1月14日),中国10年期国债收益率跌至2.70%,至少创2007年9月中以来最低。

  回顾近日市场行情,可谓“血流成河”。A股暴跌,沪指跌幅已超16%。昨日,沪指收逾四个半月新低,逼近股灾期间的最低点,而深成指跌破一万点。1月14日,美股大跌,三大股指跌幅均超2%,标普500指数自2015年9月份以来首次收于1900点关口下方。继美油之后,布伦特原油已跌破30美元历史性大关,为12年来首次。

  昨日无论是债券现货还是期货均大幅高开,虽然盘中股市的上涨对债券造成些许波动,但并没有影响债券涨势的持续。本轮收益率的下行速度非常快,10年国债从3下行至2.72(近30bp)仅耗时1个月时间,而2015年10年国债从3.3下行至3耗时长达3个月时间。本轮收益率下行除了快之外,10Y-1Y的国债期限利差收窄幅度也并不大:过去1个月这一期限利差从60bp下降至

  周四(1月14日),中国10年期国债收益率跌至2.70%,至少创2007年9月中以来最低。

  回顾近日市场行情,可谓“血流成河”。A股暴跌,沪指跌幅已超16%。昨日,沪指收逾四个半月新低,逼近股灾期间的最低点,而深成指跌破一万点。1月14日,美股大跌,三大股指跌幅均超2%,标普500指数自2015年9月份以来首次收于1900点关口下方。继美油之后,布伦特原油已跌破30美元历史性大关,为12年来首次。

  昨日无论是债券现货还是期货均大幅高开,虽然盘中股市的上涨对债券造成些许波动,但并没有影响债券涨势的持续。本轮收益率的下行速度非常快,10年国债从3下行至2.72(近30bp)仅耗时1个月时间,而2015年10年国债从3.3下行至3耗时长达3个月时间。本轮收益率下行除了快之外,10Y-1Y的国债期限利 收窄幅度也并不大:过去1个月这一期限利差从60bp下降至44bp(16bp),而上一轮10年国债从3.3下行至3时,这一期限利差从100bp下降至50bp。

  短端收益率的同步下降,甚至与资金利率倒挂,显示投资者对于短端品种的需求同样旺盛,“缺资产”下投资者开始抢配一切安全资产。另一方面,信用债收益率也同步大幅下降,信用利差并没有因为国债收益率的加速下行而被动走扩,高评级利差始终维持在历史分位数的极限值水平。

  从3.2%到3%到2.8%再到2.7%,回顾2015年以来,十年期国债收益率在关键心理位置面前不乏犹豫和反复,但最终结果除了跌还是跌,心理预期一降再降。业内人士指出,债市绝对收益率确已很低,但在债市运行脱离历史轨道的背景下,真正的底部或许只能通过试错试出来,利率向下有想象空间,同时,经 不振,债牛当道,利率向上风险有限。环顾大类资产,债券获取正向收益的安全性显得弥足珍贵。尤其在年初配置额度充裕、低利率渐成共识、金融市场不稳的时点上,拥抱债券仍是可取做法。

  国泰君安(行情601211,买入)此前报告曾分析称,美联储加息无碍中国国债收益率继续下行。美联储首次加息后,整个加息周期 前半段美元指数通常处于下行通道、美债收益率通常处于上行通道。考虑到本轮美国经济复苏程度远弱于历次加息周期启动前后,此轮加息周期前半段,美元指数可能转而进入下行通道、美债收益率持续窄幅震荡。那么在人民币贬值压力已大幅释放的背景下,中国国债收益率仍有一定的下行空间,中美国债利差的进一步收窄也并不是小概率事件。

  机构来源:金理人

关键词阅读:10年期 国债收益率

责任编辑:祝玉婷 RF13009
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