【欧银决议前瞻】“风云再起”,德拉基又将如何“挥斥方遒”

1评论 2016-01-21 12:00:21 来源:金汇财经 “烂板出大妖”!

周三全球金融市场“风云再起”,油价一度跌近7%,美股一度跌至21个月低位,卢布创纪录新低,日元、黄金等避险资产纷纷受避险情绪支撑走高。央行亦没有停歇,加拿大央行意外维稳利率,令预期会降息的空头们大感失望,加元应声大涨百余点。

周四欧洲央行将迎来新年首个利率决议,在全球动荡、但市场普遍预期维稳的背景下,投资者都在翘首以待“超级马里奥”(欧洲央行行长德拉基)将会扔出怎样的定时“炸弹”。

12月政策会议回顾

欧洲央行于12月3日召开的利率决议震动市场,先是英国《金融时报》在推特抢先报道欧洲央行维持利率不变,欧元应声暴涨。但很快该消息被证实为假消息,《金融时报》也很快将其删除。

不过随后欧洲央行公布利率决议显示,将存款机制利率下调10个基点至-0.30%,降幅不及市场预期,同时欧洲央行行长德拉基虽然表示,要至少延长QE至2017年3月,但并未提及任何有关扩大QE规模的事。欧元应声进一步暴涨大约200点,刷近一个月高位至1.0900附近。

北京时间周四20:45,欧洲央行(ECB)将公布利率决议;北京时间21:30,欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)将召开新闻发布会。市场普遍预计欧洲央行本周不会采取什么行动,投资者将聚焦德拉基在新闻发布会上的言论。

彭博经济学家指出,在12月欧洲央行延长购买期限之后,在此次政策会议上将不会再采取新的刺激政策,投资者可能期待下次会议。此外投资者将会密切关注行长德拉基在随后的新闻发布会上是否会暗示央行为提升通胀和面对油价重挫,将在未来几个月采取更多行动。

欧洲央行管理委员会成员、立陶宛央行行长维塔斯瓦西里奥斯卡斯(Vitas Vasiliauskas)周三指出,

欧洲央行的量化宽松政策正在起作用,而且对GDP增长已经起到积极作用,也就是说,欧元区的出口已经增加,因此欧洲央行的资产购买计划对欧元区所有国家来说都是有积极作用的。

在考虑资产买购项目时,还是比较关注未来通胀预期,并且认为相关项目正在也将会起作用。

据彭博调查结果显示,由于油价继续暴跌,压低欧元区通胀前景,逾60%经济学家预测,德拉基今年会宣布更多刺激措施,12月调查时比率为40%。57%预计央行将提高目前为600亿欧元(660亿美元)的月度资产收购规模,53%预计将进一步下调存款利率。

3月党

花旗(Citigroup Inc)指出,

预期尽管通胀面临巨大下行风险,但是欧洲央行在今年首次政策会议上不会采取任何行动。因为12月会议之后,而今再度加码为时过早。但是欧洲央行不会结束宽松政策,3月份采取行动的可能性颇大,可能包会加大QE规模,进一步下调存款利率的可能性有所提高;料会如此双管齐下,另外再加QE延期,上半年末可实现。

Nordea Markets首席欧洲分析师Holger Sandte表示,

如果油价保持在目前的低迷水平,欧洲央行可能不会只是袖手旁观,最快3月就会推出更多宽松措施。

北欧联合银行(Nordea Bank AB)表示,

欧洲央行1月料按兵不动,德拉基或展现鸽派论调,或重申欧洲央行仍有采取行动的意愿和能力,但不会急于在1月会议上这样做。3月份采取行动的大门将敞开,但没有马上会放宽政策的有力信号。风险在于德拉基可能在新闻发布会上花太多时间解释欧洲央行已经做了多少工作;这可能导致债券收益率和欧元小幅走高。

6月党

摩根大通(JP Morgan )分析师Fabio Bassi指出,

预期欧洲央行将在6月份政策会议上进一步降息10个基点,延长QE计划6个月。

巴克莱(Barclays Bank)指出,

我们预期欧洲央行将在2016年进一步宽松政策,因通缩压力恶化,然而,预期在6月前可能不会推出新的举措,除非欧元又有一轮的升值或通胀预期进一步大幅下滑。

摩根士丹利(Morgan Stanley)经济学家Elga Bartsch指出,

预计欧洲央行将在1月政策会议上上重申宽松倾向。眼下还不到预期央行立场发生重大转变的时候。

考虑到央行管理委员会12月再度产生分歧,经济复苏缓慢,实践当中货币政策存在限制,以及欧洲政治格局的变化,欧洲央行决策与市场预期不符的可能性升高。不排除欧洲央行在今年采取行动的可能性;若是3月行动似乎操之过急;如果真有行动,6月或7月的可能性更高。

加拿大皇家银行(RBC)经济学家Timo del Carpio指出,

预计欧洲央行将在6月份下调存款利率至少10个基点,至-40个基点,而且不能排除早在3月份就行动的可能性。该行此前称,至少暂时而言,欧洲央行采取进一步行动的窗口已经关闭。

但是也有分析师指出,欧洲央行可能在本周通过释放宽松政策来平抚市场紧张的情绪。

Anthilia Capital基金经理Giuseppe Sersale称,

压力已经大到需要货币当局作出反应来平抚市场紧张情绪,德拉基周四可以做些什么。

哈佛大学教授KENNETH ROGOFF指出,

欧洲央行或许需要更激进的措施来补充其资产购买计划,因为欧洲央行比较关注通胀。

欧洲央行10个月前开始QE以来, 物价几乎不曾上扬,通胀率重返该央行所订略低于2%目标的时间表也延后。德拉基必须要实施更多的量化宽松。

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