黄金一周动向:德拉基又放鸽 下周还有美日两行决议

1评论 2016-01-25 09:16:57 来源:FX168 单月怒赚97%过程拆解

  FX168讯1月18-22日央行动向汇总——本周欧洲央行公布了决议,如期宣布维持利率不变,但德拉基表示会在3月的会上有必要重新考虑欧洲央行的货币政策立场,这一发言被视作非常鸽派。

  而美联储和日本央行则将在后半周先后公布利率决议,但耶伦这一次不会召开新闻发布会;黑田东彦这边则是一如既往会在稍晚发言解释日银货币政策。

  随着美联储决议的临近,市场对其加息步伐和政策方向展开了热议,但受经济数据等方面的影响,整体上美联储加息的速度并不被看好。

  美联储高官“鸽声”阵阵 3月加息或成“天方夜谭”

  尽管美联储去年年底向市场兑现了年底加息的承诺,但近期美联储高官们讲话“鸽声”阵阵,波士顿联储主席罗森格伦(Eric Rosengren)本周表示,美国经济增速的预期正在下滑,从而令美联储预期的加息路径面临风险。尽管决策者们上月给出的预测中值为2016年可能的利率路径提供了“合理预估”,但这个预期面临着“下行风险”。

  新上任的达拉斯联储主席卡普兰(Robert Kaplan)表示,自己既非鹰派也非鸽派,而是“中间派”。他认为,2016年美国经济增速估计在2%-2.5%之间,中国正在应对产能过剩、杠杆比例过高和老龄化问题。

  美国芝加哥联储主席埃文斯(Evans)则支持比FOMC预测中值更浅的加息路径,他认为,联邦基金利率的终端水平可能会低于以往,而且需要“非常渐进的”加息来确保通胀率回归2%。埃文斯称,海外形势发展“一定程度上”抵消了美国经济的乐观势头,预计国际领域一段时间内无法加速美国经济增长。

  美国前财长萨默斯(Lawrence Summers)也表达了对形势的担忧,他认为,全球经济无法承受美联储今年四次加息。

  他说,决策层应该重视全球大宗商品和股票市场发出的“风险严重下倾”的信号。“鉴于价格和增长疲弱,美联储若像分析师们所预期的那样在今年加息四次的话,全世界恐怕难以从容应对。”

  市场混乱美联储今年怎加息?

  今年年初全球市场出现了混乱局面,股市下跌,原油价格持续走低率创新低,在这样的情况下,市场对美联储能否在3月加息出现了怀疑,而这对黄金显然是利好的。

  去年12月美联储做出了近10年以来的第一次升息,而市场预计今年美联储将进一步升息。

  在本周四的报告中,德国商业银行(Commerzbank)称,今年3月美联储升息的可能已经跌到了22%,而下周美联储会议则几乎不可能会升息。

  道明证券(TD Securities)商品策略主管Bart Melek表示:“美国的经济有些让人失望,经济数据都表现不佳,这使得市场认为很难进一步升息,而股市的波动也使得金价获得支撑。”

  FuturePath Trading的Frank Lesh则指出,一些企业收入处在最为糟糕的状态中,因此经济在放缓。“只是还不知道有多慢,在经济疲软的情况下,人们开始转向黄金。”

  不过Lesh表示,即使市场对美联储3月加息的预期减弱,但市场依然关注接下去的美国经济数据。

  LaSalle Futures Group的高级市场策略师Charles Nedoss表示,欧洲央行主席德拉基在周四的发言比较偏鸽派,市场认为疲软的大宗商品价格意味着通缩的出现。Nedoss称:“我认为美联储今年升息三次的可能在变得越来越小。”

  不过Nedoss也表示,在近期整个市场的大环境下,金价没能上涨更多,这是让人失望的。“现在黄金市场的基本面是非常好的,但金价却没有太大回应。”

  美联储决议前瞻 问题竟是延迟加息和QE4的抉择

  随着美联储1月利率决议的临近,市场人士也纷纷发表自己的看法。虽然美联储已近依照“承诺”在12月加了息,但未来加息的节奏仍是一个谜,而近期的经济数据实在难以令市场相信美联储2016年要加息4次,市场整体对美联储升息抱悲观态度,这也给了黄金进一步反弹的空间。

  桥水联合基金Ray Dalio:QE4不是天方夜谭

  桥水联合基金(Bridgewater Associates)创始人Ray Dalio日前在达沃斯论坛峰会上接受媒体采访时预言,美联储(FED)将逆转加息进程,并将从操就业——拾起新一轮量化宽松举措(QE)。

  这位素有基金界“禅师”之称的大鳄指出,美联储通过向金融系统注资来推高金融资产价值营造了“不对称的下行风险”。

  其逻辑着实简单:万亿美元的超额现金唤醒了资产泡沫危机的噩梦,而在这一节点上,市场已无路可走只能下跌。

  Dalio表示,这会造成“负财富效应”,观点完全站在了前美联储(FED)主席伯南克(Ben Bernanke)观点的对立面,再一次“臭名昭著”的演讲中,伯南克说:QE营造的良性循环将刺激消费进而提振经济。然而前提是美联储需修复401K计划在2008年全球危机时所蒙受的损失。

  总而言之,Dalio重复了他对于美联储将被迫祭出QE4的观点,而之前美联储所鼓吹的紧缩周期可能只是一次性的加息,“只是做给大家看我们能够做到”,顶多只是零利率政策的一个小插曲。“全世界每个国家都应该放宽货币政策。”不过现在各国采取行动的空间越发有限。这和他去年9月做的一次公开采访观点类似。

  “末日博士”鲁比尼:通胀可能迫使美联储推迟进一步加息

  与此同时,曾准确预言2008年金融风暴的“末日博士”鲁比尼(Nouriel Roubini)也认为,“美国2015年四季度增度看似非常疲软,加之全球金融市场动荡,地缘政治风险升温,包括能源在内的大宗商品价格暴跌,这意味着通胀可能会进一步下行,因此这可能会使得美联储推迟加息。”

  鲁比尼表示,尽管美联储的点阵图(dot plot)显示今年加息4次,但预计美联储1月、3月和4月都不会加息,可能要等到6月才会采取行动。在他看来,似乎美联储去年12月的首次加息都来得太早了,全球市场动荡为加息决策带来了一定风险。

  摩根士丹利:美联储将竭力保持平衡

  摩根士丹利经济学家Ellen Zentner等人在最新撰写的一份报告中称,美联储将努力给出一份平衡的声明,让市场预期3月份不会加息。

  报告指出,如果需要进行任何调整,决策者将会让耶伦在2月10日向国会半年度作证时发挥她的魔力。

  摩根士丹利的经济学家预计,1月27日声明中的第一段将会对现状采取冷静态度,可能会包含基于市场的通胀预期已经下降这样的评估。与此同时,风险可能仍会被描述为“平衡的”,然而国际形势变化仍需要关注。

  鉴于美元上升,难以预计FOMC如何对通胀上升保持“相当的信心”;这一说法将被剔除。金融状况已“显著”收紧,“根据该行的估算,经济上相当于加息四次”。

  最后报告补充道,衰退担忧上升,全球金融市场处于“动荡”中。FOMC可能不会认为其处于下次加息的边缘,就3月可能采取的行动还不到认输的时候,将依然以数据为依据。

  荷兰合作银行:美联储下次加息不可能在6月之前

  荷兰合作银行(Rabobank)分析师在最新的报告中称,美联储在6月货币政策会议前料不会加息。下周的重磅事件将是联邦公开市场委员会(FOMC)会议,这是美联储12月开启近十年来首次加息后的第一次会议。

  德拉基放狠话! 宽松利剑直指3月

  欧洲央行周四宣布维持隔夜存款利率在-0.30%不变,符合市场预期。但随后央行行长德拉基(Mario Draghi)发出“强烈宽松信号”,引发欧元短线跳水。

  欧洲央行宣布,维持主要再融资利率于0.05%不变,符合市场预期,前值0.05%。欧洲央行自2014年9月以来就一直维持利率于0.5%不变。

  同时,欧洲央行宣布维持隔夜存款利率在-0.30%不变,符合市场预期,前值-0.30%;此外,央行维持隔夜贷款工具利率在0.30%不变,亦符合市场预期,前值0.30%。

  稍后的欧洲央行行长德拉基“掀起波澜”,他表示有必要在下次3月份的会议上,评估并可能重新考虑欧洲央行的货币政策立场。

  德拉基的这一讲话无疑是在发出强烈信号:欧银将在3月份进一步放宽政策。

  欧银3月宽松有根有据?通胀预期降至近一年低位

  根据欧洲央行周五(1月22日)发布的季度调查,专业预测人士下调了今年和明年的通胀预期。分析师们平均预计2018年通胀率为1.6%,而欧洲央行不到两个月前曾预计到2017年就会达到这一水平。

  从这份报告可以看出,欧洲央行公布的外部分析师最新经济预期,为加大刺激措施提供支持。

  尽管量化宽松计划达到空前水平规模、利率位于纪录低点,但欧洲央行依然难以将通胀率从接近零向着略低于2%的目标推近。

  鉴于中国经济增长降温导致全球市场大跌并令油价暴跌加剧、进而降低消费者价格,德拉基周四发出了最早在3月份加大刺激措施的信号。

  “我们有充足的工具,”德拉基周五在瑞士达沃斯世界经济论坛上表示。他说,欧洲央行管理委员会有决心、有意愿并有能力采取行动并部署这些工具。

  欧洲央行称,预测人士对2016年通胀率的平均预期为0.7%,2017年为1.4%,而他们之前的预期分别为1%和1.5%。他们还将长期通胀前景从1.9%下调至1.8%。欧洲央行曾在12月时预计今年通胀率加速至1%,2017年为1.6%。

关键词阅读:加息 央行行长 日央行 欧洲央行 前值

责任编辑:祝玉婷 RF13009
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