贬值敏感时刻!中国外汇交易中心正式发布CFETS人民币汇率指数

1评论 2016-01-25 10:01:50 来源:金汇财经 华资实业20%大肉分享

据中国外汇交易中心消息,12月11日,中国外汇交易中心在中国货币网正式发布CFETS人民币汇率指数,对推动社会观察人民币汇率视角的转变具有重要意义。

中国外汇交易中心计算的2015年11月30日CFETS人民币汇率指数为102.93,较2014年底升值2.93%。

为便于市场从不同角度观察人民币有效汇率的变化情况,中国外汇交易中心参考BIS货币篮子、SDR货币篮子计算了人民币汇率指数,2015年11月30日上述两个指数分别为103.50和101.56,较2014年底分别升值3.50%和1.56%。

CFETS人民币汇率指数具体各货币权重:

人民币汇率指数算法说明.pdf

中国外汇交易中心特约评论员文章称:

长期以来,市场观察人民币汇率的视角主要是看人民币对美元的双边汇率,由于汇率浮动旨在调节多个贸易伙伴的贸易和投资,因此仅观察人民币对美元双边汇率并不能全面反映贸易品的国际比价。也就是说,人民币汇率不应仅以美元为参考,也要参考一篮子货币。汇率指数作为一种加权平均汇率,主要用来综合计算一国货币对一篮子外国货币加权平均汇率的变动,能够更加全面地反映一国货币的价值变化。参考一篮子货币与参考单一货币相比,更能反映一国商品和服务的综合竞争力,也更能发挥汇率调节进出口、投资及国际收支的作用。CFETS人民币汇率指数的公布,为市场转变观察人民币汇率的视角提供了量化指标,以更加全面和准确地反映市场变化情况。

从国际经验看,汇率指数有的由货币当局发布,如美联储、欧央行、英格兰银行等都发布本国货币的汇率指数;也有的由中介机构发布,如洲际交易所(ICE)发布的美元指数已经成为国际市场的重要参考指标。中国外汇交易中心发布人民币汇率指数符合国际通行做法。2015年以来,CFETS人民币汇率指数总体走势相对平稳,11月30日为102.93,较2014年底升值2.93%。这表明,尽管2015年以来人民币对美元汇率有所贬值,但从更全面的角度看人民币对一篮子货币仍小幅升值,在国际主要货币中人民币仍属强势货币。

中国外汇交易中心定期公布CFETS人民币汇率指数,将有助于引导市场改变过去主要关注人民币对美元双边汇率的习惯,逐渐把参考一篮子货币计算的有效汇率作为人民币汇率水平的主要参照系,有利于保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

为便于市场从不同角度观察人民币有效汇率的变化情况,中国外汇交易中心也同时列出了参考BIS货币篮子、SDR货币篮子计算的人民币汇率指数,截至11月末,上述两个指数分别较2014年底升值3.50%和1.56%。

时值人民币本周大幅贬值之际,此次CFETS人民币汇率指数似乎颇有深意。截止周五在岸收盘,人民币兑美元即期收报6.4551点,盘中一度逾四年新低6.4583,失守8月11日一次性贬值以来的最低点6.4510元,近六天交易日人民币接连出现阶梯式下跌,为2014年3月以来的最长连跌纪录。

此前,就有不少分析指出,尽管人民币对美元将有所贬值,但相对其他主要货币而言,人民币实际有效汇率仍会有所升值。实际上央行当前应该迫切促成人民币汇率弹性,建立合理的人民币汇率波动区间,加快推进人民币市场化改革,否则会面临较大的压力和风险。人民币加入SDR之后,应该逐渐与美元脱钩,实现盯住一篮子货币的稳定汇率,避免跟随美元被动升值。

瑞银中国首席经济学家汪涛近日就表示,市场上对于人民币纳入SDR后将立即引发汇率出现贬值或升值的看法均有所偏差。美元未来将会继续升值,而人民币目前已经高估了5%~10%,人民币应该逐渐跟美元脱钩,不要跟着美元继续升值。在资本账户逐渐扩大开放的时候,就必须要使用汇率政策这样的工具来帮助稳定国内的市场和保持国内货币政策相对来说比较独立,不受外面太多干扰。

摩根大通中国首席经济学家朱海斌也表示,人民币要贬值就要对一篮子货币都贬值,以避免实际有效汇率的大幅升值,对出口形成负面压力,这个才是主动的贬值策略。在他看来,人民币加入SDR后,急需解决的问题不是两地汇差缩窄等技术问题,而是要实现盯住一篮子货币的汇率稳定,这样无论是央行干预的压力,抑或资本外流的压力都会减轻。

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