法国农贷:双重利率负面影响被夸大 等待1.08附近欧元抛售机会

1评论 2016-01-25 10:01:56 来源:金汇财经 华资实业20%大肉分享

在一系列关于欧洲央行可能会采取双重利率体系消息推动下,欧元承受巨大抛售压力。但法国农业信贷银行,市场可能过度夸大了双重利率对欧元的负面影响。

法国农业信贷银行称,本质上来讲,欧洲央行采取双重利率体系,旨在区分欧元区的零售银行和批发银行(趸售银行)。欧洲央行官员不愿意惩罚过分依赖国内存款的零售银行,因为这样将提高存款外逃的风险。结果是,他们最终将可能惩罚批发银行,因为这样存款外逃的可能性不大。

这暗示下周欧洲央行可能削减部分银行的回购利率。其中一种办法就是设定存款门槛,超过门槛的金额,欧洲央行将收取罚金。这些门槛将依据银行准备金率设定,而存款准备金又取决于零售存款基金规模。

如果欧洲央行采取了双重利率体系,那么对欧元的拖累将会减轻。尤其是欧洲央行对那些零售存款规模较大的银行惩罚更少。事实上,欧元的外逃部分受外国储户逃离驱使,因为他们担心零售银行将要开始施行负利率。但是如果欧洲央行将零售银行和批发银行区别开来,那么将会减缓而不是加快欧元外流。

法国农业信贷银行指出,预期进一步扩大降息幅度将会促进银行间借贷,同时提高投资者对欧洲股票的需求。这可能会长期支撑经济增长,并有利于欧元有利。

法国农业信贷指出,基于以上分析,预期欧元可能会仍然有上行空间。因为欧洲央行扩大宽松的预期受限。该行预期接近1.08一线将会是抛售欧元的机会。

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