冰火两重天:美指年内二次破百,大宗商品惨遭血洗!

1评论 2016-01-25 10:01:57 来源:金汇财经 华资实业20%大肉分享

还记得11月10日金汇财经就曾经撰文提醒,美元牛市恐引爆新一轮经济危机!当时美元指数尚且徘徊99关口,距离百点大关仍有不到100点的冲刺距离,而随着周一(11月23日)亚市早盘美指冲破百点大关,一个市场已经提前上演了触目惊心的血洗,那就是大宗商品市场。

☆ 美指年内二次破百,大宗商品市场惨遭血洗 ☆

整个大宗商品市场已经崩盘,回顾2008年次贷危机时的情况,当时也是一片风声鹤唳,跌到你不敢想象,而这次比次贷危机时跌得还狠。在这之前素有大宗商品市场“风向标”之称的波罗的海干散货指数(BDI)市场已经崩盘,创下历史新低,并跌破次贷危机时的低位,这还是在全球贸易黄金季节发生的事情,可见经济情况之糟糕。

美联储即将加息,美元已经在悄悄再度走强,而且突破了12年来新高,这是一个可怕的信号。BDI市场、大宗商品期货市场的崩盘,只是预演而已。因为美元的加息是持续的,持续的时间会很长,因此考验才刚刚来到。

美元指数昨日盘中一度上扬0.4%,触及八个月高位100大关,距3月创下的12年来高位仅相差不到1%。旧金山联储主席威廉姆斯周末发表的对通胀立场异常强硬的讲话,进一步夯实了12月加息预期。

也许有人会说,美联储也许不会加息,因此美元走强是暂时而短暂的,甚至会继续大跌。这是不可能的,因为美国经济复苏不复苏,都需要加息,否则美国经济就完了。美国联邦基金利率期货价格暗示,交易员预计美联储在今年12月加息机率为74%。

不过对于后续行动步伐会有多快,市场上仍有争论。高盛(Goldman Sachs)美国首席经济学家Jan Hatzius及其团队周末发布报告,将美国描述为正在经历“龟速复苏”,但他们预计,美联储明年共将加息100个基点,或“每季度加息一次”。

美联储官员近期则一再表示,加息的幅度和步伐都将依赖于数据。北京时间周二(11月24日)晚间21:30将公布美国第三季度实际GDP年化季率修正值。初值为增长1.5%,市场预期将上修至2.1%。如果数据表现良好,将会再度支撑美联储12月加息的可能性。除了GDP数据,投资者还需要关注谘商会消费信心数据的影响。

☆ 工业金属全线唱响“悲伤恋歌” ☆

伦敦金属交易所(LME)的六种工业金属价格指数今年已经累计下跌28%,创2008年全球金融危机以来最糟糕年度表现。在大宗商品价格下跌拖累下,彭博全球矿业指数一度跌1.6%,逼近9月份创下的七年低点。

(图片来源:Bloomberg)

伦铜昨日已经是连续第14日下跌,且自2009年5月以来首次跌破4500美元,最低时一度跌近3%至4444美元/吨低点,因投资者担心中国经济从投资拉动向消费驱动转型,将减缓该世界最大铜消费国的需求。伦镍跌逾5%至2003年以来最低水平8235美元/吨,上海镍期货触及了跌停板。伦锌回吐上周五中国锌炼厂宣布明年计划减产之后录得的涨幅。嘉能可股价跌逾4%,必和必拓跌逾3%。

(图片来源:Bloomberg)

大宗商品进一步下跌,随着美元巩固涨势,石油和工业金属与黄金一道走低。在中国经济放缓之际,上周上海的一个会议展现出悲观前景,领头生产商不愿意进一步减产。对于美联储将很快加息的预期正在推高美元,使得大宗商品对其他货币持有者来说变得更贵了。

London Capital Group首席分析师Brenda Kelly在一份研究报告中表示,年内迄今,铜价已经累计下跌27%,原因是市场对中国经济增长速度的放缓、欧元区经济的疲弱表现以及供应过剩状况感到担心。

Argonaut Securities驻香港分析师刘晓慧称,对大宗商品来说,目前需求仍是关键,供应纪律和减产是不确定的;本地生产商有可能将继续加大生产,取代之前的减产;大家都仍想在这些价格水平上维持现金流。

首创期货资深分析师Xiao Jing在电话中称,投资者正在做空金属,因为他们看淡中国经济;在价格下挫之后,中国实物金属市场的溢价并未上升,这表明需求十分疲弱;金属价格不会反弹,直到12月底美联储做出最后决定。

根据上海有色网的一则声明,中国锌炼厂(产量占到了全球的40%以上)计划明年削减50万吨精炼产量,并呼吁严格控制新增产能。宣布减产引发的价格涨幅往往会很快抹去。在嘉能可9、10月份宣布减产之后,铜、锌继续下跌。

全球最大铜生产商、智利的Codelco上周在上海称,其更愿意遏制成本而不是产量,而且安托法加斯塔矿业(Antofagasta Minerals)则称,全球矿业公司已经削减了足够多的产量,以平衡市场供需关系、支撑当前的价格水平。

☆ 贵金属全线飘绿,美联储加息预期仍是“心头大石” ☆

现货黄金昨日收跌0.9%至1068美元/盎司,本月迄今的16个交易日中第13日下跌,盘中一度跌至1066.60美元/盎司日低,逼近上周触及的2010年2月以来最低1064.95美元/盎司。金价已经连跌五周,投资者为美联储12月加息的可能性做准备,美元指数一度涨0.4%至八个月高位,降低了买入黄金保值的需求。

(图片来源:Bloomberg)

对冲基金相信其跌势远未结束。数据显示,对冲基金和货币基金所持黄金头寸转为净空头。黄金ETP资产较10月中旬蒸发65亿美元且规模降至09年来最低;基金经理黄金持仓8月份以来首现净空头,多头创7年新低。

其他贵金属方面,现货银一度急跌2.2%,至2009年8月以来最低13.86美元/盎司;现货铂金回落1.5%,至七年低位839.50美元/盎司,因担忧需求;现货钯金重挫4.4%,至535.25美元/盎司。

德国商业银行(Commerzbank)驻法兰克福的分析师Daniel Briesemann在电话采访中表示,在美联储首次加息之前,金价将一直受到压制;他认为美联储将在12月份加息。

Natixis分析师Bernard Dahdah称,不会对金价跌破1000美元大关感到意外,因美国加息预期影响市场人气。

巴克莱(Barclays)分析师在报告中表示,金价在1000-1100美元/盎司的区间时,黄金ETF预计仅被买入90吨,这意味着在当前的价格区间内,仅有较少的持仓量会受到影响;但如果金价跌破1000美元/盎司,则黄金将会面临加快抛售的风险。

加拿大皇家银行(RBC)分析师指出,上两周出现的包括巴黎恐怖袭击在内的地缘政治因素对于黄金市场的影响已经不复存在了,黄金在短暂受到提振之后回到受货币政策影响的状态中;过去黄金曾因类似地缘事件创下高位纪录,但目前看来巴黎恐袭及其他地缘政治事件对金价的影响并没有很大,而且影响持续的时间也非常短。

咨询公司Insignia Consultants首席市场分析师Chintan Karnani表示,市场目前关注焦点是美元汇率和美国利率预期。投资者正在进行动能交易,逢高卖出。如果市场上出现空头获利了结的现象,那么金银价格可能会大幅上涨。但就目前而言,没人正在买入黄金期货或期银。

☆ 原油多头惨遭沙特“调戏”,面临深渊逆袭无望 ☆

美国NYMEX 1月原油期货价格周一收跌0.4%至41.75美元/桶,美油盘中大幅震荡,因石油输出国组织(OPEC)最大产油国沙特誓言将帮助稳定油价,但交易商担心全球供应过剩和美国库存不断增长的迹象。同时,布伦特1月原油期货收涨0.38%至44.83美元/桶。

昨日盘中原油反弹一波,因沙特承诺将与其他产油国合作稳定油价。沙特通讯社Saudi Press Agency重申,该国已经做好了与全球原油生产和出口国合作以稳定原油价格的准备。但随后油价未能守住这种上涨走势,分析师指出这是因为沙特政府此前也做出过类似承诺,但最终沙特和其他OPEC产油大国为保护市场份额,继续将产量保持在高位。

有分析师指出,沙特声明并不表示其立场发生改变,但鉴于空头仓位很重,因此市场非常敏感。AvaTrade首席市场分析师Naeem Aslam表示,油价经常都会从40美元的价位回弹,而如果沙特不履行其承诺的话,那么油价可能会跌穿35美元。基于这种新闻来进行交易一直都是一种非常危险的策略,原因是市场波动性会大幅上升。

著名金融博客Zerohedge指出,沙特政府表示将全力维护油市稳定,准备好与OPEC及非OPEC产油国合作,此番话语提振油价快速拉升;但此番表述是否表明沙特已承受不住油价走低带来的压力,打算放弃此前不减产战略仍不得而知,但至少沙特也算学会了德拉基此前“不惜一切代价捍卫欧元”这一口头施加压力的招数,从油价短线走高结果来看,此番言论更像一次市场测试,目前来看沙特已证明了其市场影响力。

业内刊物The 7:00’s Report联合主编Tyler Richey表示,大约一年前,OPEC宣布该组织不会调整产量目标以作为对油价下跌而作出的回应,并称其主要目标已经从影响油价转为保护自身市场份额。其结果是,当时油市波动性大幅上升,从而最终导致油价遭遇了历史上最严重的卖盘之一。

Richey表示,目前,并无迹象表明OPEC将在本周采取任何行动,但需要对一个事实持警惕立场,那就是该组织可能会再度尝试对美国发起“猛击”,从而在纽约商业交易所周四因感恩节假期而休市期间给能源市场带来一场浩劫。

OPEC 12月会议减产希望渺茫

OPEC将于12月4日在维也纳召开产量制定会议,市场正在重点关注此次会议。对冲基金正在押注,OPEC下周不会采取任何行动让油价维持在40美元/桶上方。

据JBC Energy GmbH和法国兴业银行(Societe Generale)的分析师团队,OPEC成员国部长可能在12月4日的维也纳会议上维持产量不变。去年11月,沙特领导OPEC决定维持产量不变,令油价跌势加速。明年,如果伊朗恢复因制裁而暂停的原油销售,那么供应量可能进一步上升。

花旗期货(Citi Futures)驻纽约能源分析师Tim Evans通过电话表示,依然面临油价进一步下跌的风险;供应过量可能持续整个2016年,到2017年上半年。

美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五公布数据显示,截至11月17日当周,货币经理人的美油净多仓下降17%,至逾两个月以来最低水平120832手。同时,由于美国精炼厂增加产量,投机者对于汽油和柴油的悲观情绪也愈发浓重。ICE Futures Europe数据显示,对冲基金减持布油多仓15%,至158737手。

法兴银行驻纽约油市研究部门主管Mike Wittner表示,除了会令市场更加迷惑外,OPEC什么都不会做。所有人都预期政策不会变化。他们可能会上调配额来反映印尼因素,而这只会令市场迷惑。

高盛在11月18日的一份报告中表示,今年冬季气温高于平均水平,可能打压取暖燃料的需求,足以使得油价跌至20美元/桶。国际能源署(IEA)在11月13日表示,发达国家的库存已经升至近30亿桶的记录水平。

Accendo Markets研究主管Mike van Dulken在周一发布的一份研究报告中表示,大宗商品市场的溃败形势仍在继续,铜价已大幅下跌,从而推动金属和油价均有所下跌,这是因为市场预计欧洲央行将在下周推出刺激性措施,美联储则将在12月中旬加息,因而推动美元汇率上涨。

不过,需要指出的是,根据历史上的规律,当美元指数上100,一定会有某些国家的房地产市场崩盘和货币崩盘,过去是日本,后来是亚洲金融风暴,都上演了房地产和货币的崩盘,这一次会是哪个国家或者地区呢?据业内某分析师对读者所作不完全统计,截至目前,中国排在第一位,其次是中国之外的新兴市场。

瑞信(Credit Suisse)在10月中旬的一份报告就大宗商品下跌对新兴市场的影响进行了简单阐述,该行用图表描述了新兴市场诸国的经常帐户对大宗商品价格下跌的敏感程度,以及受到的正面或负面影响程度。通过图表可以发现,相对应的依赖原油的经济体如委内瑞拉和俄罗斯则受创最严重。

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