欧元难逃德拉基“五指山”,市场一趋势深入人心!

1评论 2016-01-25 10:01:58 来源:金汇财经 5个月斩获362.16%!

欧元多头们过去两个交易日刚刚燃起的反弹希望,在今日似乎就被欧洲央行行长德拉基一举扼杀在了摇篮里。周五欧市盘中,欧元兑美元大幅走低,一度刷新日内低点1.0665。时段内有“超级马里奥”之称的欧洲央行行长德拉基再度表示,近几个月通胀下行风险已经上升。为了确保对通胀路径的持续调整,货币政策将尽可能长的保持宽松。其鸽派言论引发欧元重挫。

目前来看,尽管周中的美联储纪要一度引发市场人士对美元可能遭遇打压的担忧。但诚如我们昨日所说的,美元当前升势的根基还远未动摇。在如今市场上,一大主流观点依然深入人心——欧美央行的货币政策走向在12月注定将分道扬镳!日内美国2年期国债收益率进一步升至0.9%附近,而德国2年期国债收益率则跌至历史新低-0.38%。显然,市场正在进一步对两大央行的政策前景进行押注。

比较有意思的是,华尔街高盛日内报道认为,有三大系统性风险对高盛推荐的2016年六大交易威胁最大,它们是:美债收益率升速超预期、人民币贬值和油价下跌。

留意当前市场的投资者不难发现,这三点显然就是如今金融市场的真实运行写照。因此,高盛对明年“照猫画虎”似般展望所折射出的信息,或许值得投资者在当前就早作提防!

欧元难逃德拉基“五指山”,反弹成果化为乌有!

周五(11月20日)欧市盘中,欧元兑美元大幅跳水近80点,现已刷新日内低点1.0665,基本回吐了隔夜的全部涨幅。小时图上,欧元兑美元再度跌破了100小时移动均线切入位1.0685,重新进入了一个相对偏空的区域:

德拉基今日在2015年欧洲银行业会议上的讲话中对于通胀表示出担忧,他指出所谓的核心通胀指标自2012年中期以来也处于下降趋势,对于偏低的核心通胀我们不能掉以轻心。他表示,“评估物价稳定面临的风险情况时,我们不会忽视通胀率已经在低位保持了一段时间的事实。”

德拉基强调,“如果我们的结论是中期物价稳定目标有下行风险,我们将动用职责范围内可用的一切工具。如果我们认为当前的政策路径不足以实现目标,我们将采取必要措施来尽快提升通胀。”

对于外界最为关心的扩大量化宽松(QE)问题,德拉基再度表示,QE规模、构成或期限可以调整,以达成扩张性更强的立场。

由于德拉基的这番讲话流露出对于通胀的担忧,加深了市场对于欧银12月会议扩大QE规模和进一步降息的预期,欧元随后显著承压。上个月,欧洲央行行长德拉基在10月决议后的新闻发布会上暗示了进一步降息的可能,并明确欧洲央行将在12月3日重新审视货币政策宽松的程度。欧洲央行还会在12月的决议上公布最新的通胀预期。

虽然德国央行行长魏德曼日内随后“隐晦”地批评了欧洲央行当前扩大宽松的立场,但在气势上也完全难以压倒德拉基!

德国央行行长魏德曼在今日讲话中反对将经济前景描绘地过于黯淡。这位长期以来对欧洲央行的购债计划持批评态度的高官暗批了欧洲央行应该强化QE的观点。他表示,“我们不应该忘记已经采取的政策措施对经济发挥效果是需要时间的”。

从欧元兑美元的长期技术图形看,该货币对在2015年年初就已经跌破了头肩顶形态的颈线位。在近期进一步打开下行空间后,空头的终极目标很可能将指向0.89关口区域。就形态而言,该位置与颈线位的距离,基本与2008年所创头部和颈线位的距离相当。

美德债差分化深入人心,市场仍笃信美联储12月加息!

纵观金融市场,今日行情最为明显的一处变化是——2年期美国国债和2年期德国国债间的收益率差进一步扩大至1.28个百分点,此前达到如此高的水平还是在金融危机席卷全球债券收益率趋于零之前的2006年。而美国5年期国债收益率甚至已持续高过了德国30年国债收益率。虽然很少有人认为这一数字是个警示信号,但它却是一个最新提醒,即在欧美央行政策分歧持续加剧之际,投资者和政策制定者都已处于未知水域。

美德债市日内进一步分化:

目前,尽管在美联储纪要后美元一度回落,但无论是美国债市还是欧洲美元期货市场,都暗示交易员仍在不断押注美联储将于12月展开近十年来的首度加息之旅。

隔夜美国较长期国债继续跑赢较短期国债,而国债收益率曲线的表现更是创下了数月以来的新纪录。市场认为,在美联储结束近零利率政策后,较短期国债收益率攀升的速度将快于较长期国债。周四,30年期国债较五年期国债收益率差收窄至1.33个百分点,为8月以来最窄水平:

通常而言,在加息预期更为强烈时,短债收益率的变动幅度要明显大于长债,因市场认为它们最易受美联储升息影响。MUFG美国利率策略主管John Herrmann称,“会议记录出来后,人们需要一点时间进行消化,美联储说的是,他们仍支持12月升息。”

在期货市场上,同样能体现这一点的,是押注美国短期利率上涨的一个关键指标创下近一年来的新高!

截至11月10日的当周,欧洲美元期货合约净空头为2,467亿美元,创下2014年12月16日以来的最高水平,同时这也是8月份以来首次出现净空头的一周。而在美联储10月份召开会议之前,净多头达到5,428亿美元,为2013年5月以来的最高水平。净多头表明投资者预计低利率仍将持续。

欧洲美元期货是投资者寻求对冲利率上行或者押注美联储政策路径和时机时一个常用的工具。期货价值取决于三个月期欧洲美元定期存款的利率,这一利率水平对美联储短期政策利率的预期变化高度敏感。期货的价格与收益率呈反相关关系。因此随着短期利率上行,期货合约价格将下跌。

此外,联邦基金利率期货是投资者和交易员用来押注美联储基准联邦基金目标利率的工具,芝加哥商业交易所的数据显示,该期货周四的水平反映出美联储在12月15-16日政策会议上加息的可能性为68%,与近期交易状况一致。美联储10月28日利率声明发布前为38%。

贵金属延续反弹行情,商品寒冬下抄底仍需谨慎!

在日内美元重拾升势的背景下,国际金价比较出人意料地维持了隔夜迄今的反弹行情,不少业内人士分析认为,贵金属反弹的主要动能来源恐怕是空头结利出场。不过,考虑到近期美国经济数据以及美联储FOMC会议纪要仍然是继续支持12月加息预期的,加之其他商品市场依然限于寒冬之中,这让黄金上行方向严重受到限制。

从技术上看,金价日图在7月低点附近形成“早晨之星”形态、RSI指标自超卖反弹,整体显示金价短期或存反弹修正风险,这种组合形态发生在行情的阶段性底部则可能是典型的转势信号。而白银的走势尤其难得,在经历了历史上最为漫长的连续十五个交易日的连续收阴后,白银昨日终于录得一根弥足珍贵的阳线。

黄金呈现“早晨之星”形态:

银价截止周三所创的十五连阴是其1968年记录以来的最长连跌周期:

不少业内人士表示,基本面上的利空出尽可能将是金银短线行情可能会出现翻转的一大佐证。本周接下来已经没有太多影响金市或美联储加息预期的重大事件或数据,这让部分空头决定结利出场。加之下周美国市场将迎来感恩节假期,黄金得以在空头撤退的时机反弹回升。

汇丰银行(HSBC)在周四的报告中称,黄金可能企稳,至少在短期,市场目前似乎在很大程度上消化了美联储12月加息。基金经理已削减了持有的黄金净多头,为美联储加息做好准备。该机构称,“这可能解释黄金在FOMC纪要利空消息后并没有下跌。这使我们认为,金价至少在近期将震荡走高。”

瑞讯银行(Swissquote Bank)在报告中则写道,黄金隔夜扭转跌势,金价强势反弹,终于突破1080初步阻力。目前上方阻力看向1090(近期周期性高点),更远阻力看向阻力位于1110(2015年11月06日低点)。不过他表示,尽管黄金反弹,但整体下行趋势仍未结束,空头仍占据技术结构优势。金价初步支撑位于1044(2010年2月以来的最低水平)。

不过,目前依然有交易员担心,一旦这轮空头回补结束,黄金可能继续承压。美联储加息预期下,黄金本月已下跌5.0%,今年以来的跌幅达8.5%。Marex Spectron在周五的报告中表示,“市场仍然受到美联储的主导。尽管美联储12月加息的可能在很大程度上被计价,市场将继续对讲话和数据做出反应。”

由于其他商品价格如今依然显著承压,因此贵金属市场当前“独行侠”式的反弹之旅,究竟能维持多久,也是一个大大的问号。周五盘中,美国WTI原油近月主力合约跌幅扩大至逾1%,刷新日低41.37美元/桶;其中12月合约跌逾1%,刷新日低至39.88美元/桶,现报39.98美元/桶。

当前,供过于求仍是原油等商品市场的主旋律。高盛近日撰文列举了看空油价的五大主要因素——全球原油产量超过需求;取消对伊朗的制裁后产油量将进一步增加;尽管美国钻井平台数量下降,但美国国内原油供应过剩的局面将令油价承压;全球经济疲软加剧了市场看跌油价情绪;美联储加息,油价还将面临美元走强带来的压力。鉴于此,高盛预计原油供应过剩将维持至明年四季度。

而大多数工业金属价格日内也继续在数年低点附近交投。美联储加息背景下的美元持续强势,令金属价格进一步承压。Fat Prophets分析师David Lennox指出,中国的经济的疲软和强势美元是拖累金属价格的主要因素。强势美元将会令所有以美元计价的金属价格受挫。近期乃至今年年底来看,金属价格将很难现上涨势头。

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