一张图:美指越接近100大关,做空大宗商品就越需谨慎

1评论 2016-01-27 11:01:27 来源:金汇财经 下一只“省广集团”

近期,美元指数的强势反弹和大宗商品的纷纷回落再度同时出现在了金融市场上。美元指数在上周末再度突破了97关口,多头似乎大有重新上测100大关的态势,而美国WTI原油期货价格隔夜更是一举刷新了两个多月低点42.59美元/桶。在行情火热收益诱人的背景下,你是否也正打算出手做空大宗商品了呢?不过,看完下面这张图,你也许需要对是否追加仓位再三斟酌了!

如图所示,美元指数和CRB大宗商品期货指数在自1981以来的三十余年间,基本保持了较为紧密的负关联性。而从两者目前的走势看,均处在较为敏感的价格区间内。

美元指数在2015年上半年时一度触及100大关,不过并未能有效突破,从历史波动看,这一心理关口曾数度成为美指上攻的拦路虎,因此卖方力量可谓非常强劲。而在CRB商品指数方面,今年8月时曾一度触及近14年来的新低185.13。而从这三十年来的走势看,181-185的区域已经是该指数的一个底部区域,因此存在较为明显的支撑。

由于多数商品以美元为主要计价货币,因此就后市来看,美元指数究竟能否完全突破100大关,很可能将直接决定多数商品价格会否再度创出新低。不过,过去半年的经历已经证明了,美元指数在100关口前往往会遇到沉重的卖盘抛售,因此对于投资者而言,美元指数越是接近100关口,做空大宗商品就越需谨慎。

从近期的市场行情看,尽管美元兑一篮子主要货币在过去两周明显上涨,但对过去18个月主导市场的强势美元环境正在消退的看法日益增强。根据CME Group的FedWatch工具,美国利率期货走势暗示交易商预计美联储在年底前升息的机率约为25%。德国商业银行汇市分析师Thu Lan Nguyen说,“总的来说,市场主题仍然是美元全线疲弱,因为市场正在消化美联储不可能在今年升息的预期。”

无论是对于美联储,还是新兴市场经济体而言,目前几乎没有人希望美元继续升值。自去年夏天以来,美元已经累计升值近20%,强势美元打击了美国的出口,使美国企业获利缩水,削弱了这个全球最大的经济体暨经济增长的两大引擎之一。而在另一个增长引擎——新兴市场中,美元升值导致的大宗商品价格暴跌,使得一些经济体增长停滞或者萎缩,并加重这些国家的美元债务负担。

从商品之王油价的表现看,其与美元的负相关性无疑最为凸显。而有业内人士目前表示,原油价格已达到成本线40美元/桶上下,也就是说“跌无可跌”,过往原油11月的季节性高概率下跌规律或许也只能使之低位徘徊,同时2015年一季度原油出现了低点,那么4季度出现小高点的概率较大,因此这次的低位徘徊将会后期原油产生中期反弹蓄势。

他预计,虽然原油供给过剩,但过剩幅度逐步收窄,结合页岩油生产压力、各原油生产国关于原油成本的表态信息、原油季节性规律的推波助澜,原油将在40-60美元/桶之间区间震荡。

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