【周评】人民币开启“两会”行情,2月外储缩水势头料减速

1评论 2016-03-07 08:00:01 来源:金汇财经 赶紧加自选!这票可能要成妖

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    本周(2月29日至3月4日),人民币境内外汇率均小幅走强。具体来看,本周在岸人民币兑美元累计上涨0.50%,截止周五(3月4日)最终收盘价报6.5080元;离岸人民币兑美元亦累计上涨0.67%,本周最终收报6.5023元,两地价差倒挂57个点子。

    在岸、离岸汇率本周走势图:

    周五(3月4日)午盘左右,离岸人民币兑美元快速拉升逾200点,升破6.51关口,一度升至6.5037元。在岸人民币兑美元快速上涨,一度涨0.39%或252个点至6.5099元。鉴于离岸涨势快于在岸,因此“倒挂”幅度扩大至近百点。

    据一位驻北亚的外汇交易员称,美元兑离岸人民币下跌,因遭到减仓;美元兑离岸人民币的抛售加快,对中资银行的美元兑在岸人民币抛盘做出反应。

    三位银行交易员表示,中午前在岸人民币交易中出现大量美元多头抛盘,将美元兑在岸人民币迅速从6.53一线压低至多200点左右,交易中不乏中资大行及外资银行的名字。

    此前,2月29日,中国人民银行日前意外宣布降低存款准备金率50基点。根据彭博行业研究的估算,此次50个基点的降准将释放约6850亿元流动性。此举对人民币汇率的压力很快在市场上显现。29日在岸人民币最大跌幅约80基点至6.5550,离岸人民币一度下跌超过100基点至6.5592,不过跌幅很快收窄,至当日收盘,在岸人民币收跌0.16%、离岸人民币微跌0.07%。

    德国商业银行亚洲高级经济学家周浩在接受采访时表示:

    当日央行在背后干预的痕迹比较明显,大型中资银行在市场上还是有大量的卖出美元的行为。市场目前对当前人民币兑美元的汇率水平较为认可,“因为一段时间央行对市场的管理是有效果的,大家内心深处还是比较害怕央行的干预。”

    人民币“两会”行情开启,短期内将维持稳定

    中国官方表态显示出人民币汇率近期将企稳。

    中国央行副行长、外管局局长潘功胜4日称,离岸人民币市场的发展主要依靠市场的力量,央行不过是为其创造合适的环境;政府并不主导市场,政府的作用是为市场繁荣制定适当的政策。

    央行副行长易刚3日在全国政协会议开幕前对媒体表示,今年人民币汇率会保持对一篮子货币的基本稳定,且将维持稳健的货币政策。盯住一篮子货币就是严格地盯住,参考一篮子就是考虑到一篮子,但不是严格地盯住。市场供求、篮子的运动、有管理的浮动,这些是央行的主要考虑因素。

    中国货币网发表评论文章称,2月份人民币对一篮子货币保持基本稳定。做市商在中间价报价时可能既考虑了CFETS人民币汇率指数,也参考了BIS和SDR货币篮子的人民币汇率指数,而且在国际市场波动加大时,还有一定的过滤器作用。今后人民币对美元汇率中间价将继续呈现“收盘汇率+一篮子货币汇率变化”的特点。

    恒生银行署理首席经济师薛俊昇接受21世纪经济报道采访时表示:

    人民币兑美元汇率主要还是看美元的走势,相信短期内人民币汇率都会稳定在近几周所见的6.5至6.55区间,波动性会也较年初有所减小。预计年底人民币汇率将将为6.70水平,兑美元强势将持续,而兑一篮子货币的走势将基本稳定,“虽然联储局会减慢加息,但货币政策还是在收紧…… 另一方面人行可能仍然需要减息需要,所以会对汇率有小小影响。”

    德国商业银行周浩表示:

    人民币贬值压力主要来自之前对美元空头的自然释放,因为过去很多年人民币单边升值的过程中积累了大量对美元空头的头寸,现在慢慢在扭转过来。预计至年底人民币兑美元将跌至6.90左右。

    易纲:藏汇于民是外储下降的重要原因

    最新公布的数据显示,1月份中国外汇储备继续下降995亿美元至3.23万亿美元。这意味着,从2014年6月约4万亿美元的峰值,中国外汇储备至今已大幅减少7620亿美元。尤其是过去3个月,外汇储备几乎以每月约1000亿美元的速度下降。这引发市场对资本“逃离”中国的担忧,一时间市场充斥着对跨境资金流动、外储管理能力的质疑之声。

    对此,中国央行行长周小川近期在新闻发布会上表示:外汇储备与油田、粮食储备不同,上游有水不断流进来,下游又有水流出去,资本的流动是很正常的,某些时候可能会产生一些‘过冲’,但不应把这种‘过冲’当成趋势,中国的外汇储备会保持在合理、适度水平,对保证国家对外支付能力没有太值得担心的地方。

    3月4日,全国政协委员、中国人民银行副行长易纲在接受媒体采访时解释了外储下降的原因,分析了外储未来的趋势。易纲表示,从总体上看,外汇储备下降与中国经济发展阶段相适应,很大的原因是藏汇于民。随着外汇储备形势趋于稳定,藏汇于民的速度不会一直持续保持。

    外汇储备下降有一大块是企业和居民增加了在境内的美元存款,还有一块是企业归还了美元外债,说明企业和居民在优化资产负债表。因此,外汇储备下降很大的原因是藏汇于民。

    总体来讲,我对外汇储备下降起到藏汇于民的结果是肯定的,有正面意义。大的方面与我们的预期相符。随着市场对人民币汇率参考一篮子货币形成稳定预期和共识,外汇储备的形势会进一步趋于稳定,藏汇于民的速度不会一直持续保持。

    此外,易纲并指出,目前跨境资金流动大体上是稳定的,近期资本外流的现象不会影响资本项目可兑换改革的进程,资本项目可兑换改革的大方向不变。

    易纲在6日重申,中国的外汇储备在全世界是最高的。外汇储备高主要是积累,不排除一部分资本流入。去年有一部分外汇储备下降的话是不奇怪的。去年一部分外储下降是由美元升值引起的。

    关于人民币汇率,易纲6日亦指出,人民币汇率保持在合理基本稳定,不存在长期贬值的基础。中长期看,对人民币的预期会回归基本面。人民币兑一揽子货币会保持在合理基本稳定。

    中国资本外流规模在2015年全年已经大幅增加,且近一年来的资本外流总量呈现递增态势。

    2月外储下降速度或将放缓,得益季节因素及汇率趋稳

    中国外汇储备快速下降的势头有望在2月份明显放缓。分析人士认为,当月人民币汇率升值、前期的控流出措施逐步生效、监管层加强政策沟通、以及强美元预期的降温,均有利于外储消耗放缓。

    截至北京时间周五12时的彭博调查,12位分析师的预估中值为3.19万亿美元,较2月末的3.2309万亿美元下降逾400亿美元,1月为下降995亿美元。

    凯投宏观表示,预计中国2月外汇储备将从1月的3.23万亿美元降至3.18万亿美元,下降速度有所放缓。1月外汇储备减少995亿美元,接近纪录水平。上个月美元涨势逆转应会增加以其他货币持有的储备的计价。人民币面临的压力也有所缓和,意味着中国政府需要动用的外储减少。

    华侨银行驻新加坡经济学家谢栋铭表示:预计2月份外汇储备下降势头可能有所稳定。预估值:3.20万亿美元。

    受春节长假因素影响,工作日偏少,换汇需求在长假前1月份也有提前释放。2月份境内人民币兑美元市场整体成交量下降,汇率局势也有所稳定。从估值效应来说,国外股市汇市也在趋稳,估值方面预计不会对外储形成很大拖累。

    当月人民币外汇市场情绪略有好转,前期防控资本流出的措施起到一定作用。对美元的看法也有变化,后期预计美元走强的预期不再那么强。政策逐渐清晰,监管层领导讲话,均有助于减少因政策不明朗导致的贬值预期

    招商银行资产管理部高级分析师刘东亮的预估值为:3.2万亿美元。

    2月份人民币汇率平稳并出现小幅升值,决策层不断释放维稳信号,预计有利于稳定资本外流。当月国际市场美元先跌后涨,总体变动不大,预计外储估值波动相对也小。期内央行干预力度不大,故对外储消耗较少。预计未来外储将保持缓慢下降的趋势。

    瑞银经济学家Ning Zhang在采访中称:较上月末料减少300-400亿美元。

    人民币汇率企稳后,资本外流有可能已经放缓,这在在岸市场当月的即期成交量较1月大幅下降有所体现。国外汇市的变化也有可能对中国外储产生超过150亿美元的正面估值效应。春节长假期间境外旅游大幅增多,也可能给外储带来减少压力。

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