彭博社:中国市场流动性主要影响因素预览(3/7-3/11)

1评论 2016-03-07 09:00:01 来源:金汇财经 感谢300643

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    中国金融市场流动性目前主要受央行公开市场操作、央行定向操作工具、债券发行和到期,以及资本流动等因素影响,中国并自元旦起取消IPO预缴申购款的规定,新股申购不再有冻结资金。以下为根据公开信息整理,本周(3月7日-11日)将对资金面造成影响的主要因素预览。

    央行公开市场
彭博数据显示,公开市场本周共计有3200亿元人民币7天期逆回购到期,无正回购及央票到期。其中,周一、周四和周五将分别有2300亿元、400亿元和500亿元到期。

    上述数据不包括央行定向操作工具(SLF、SLO、MLF、PSL)

    金汇财经相关链接:降准“对冲”下央妈本周净回笼8400亿流动性,规模三年来最大!

    央行公开市场上周净回笼8400亿元,创逾三年最大单周净回笼。

    招商银行资产管理部高级分析师刘东亮称,本周适逢“两会”,为确保市场稳定,料公开市场操作将保持平稳。

    单次降准无法弥补资金缺口,且资金外流可能还在继续,随着降准释放的资金逐渐被消耗,公开市场的操作量或越来越多。本周债市情绪趋谨慎,可能是因为逆回购利率没有下调,等于暂时没有降息的迹象,市场有点失望。

    1、2月信贷增长比较快,市场担忧经济或许会短暂企稳。长期仍对债市乐观,从节奏上讲,前期连续上涨,市场需要调整。现在的收益率反弹倒是比较好的介入时点,预计2016年10年期国债收益率将降至2.5%以下,在目前位置向上反弹空间不大。

    中国央行决定从3月1日起普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。分析师认为,“迟到的”降准释放货币宽松信号,或助推房地产泡沫;债市将受到一定程度的鼓舞;对人民币汇率的影响或许有限。

    中国央行2月末中期借贷便利余额为13313亿元,2月开展MLF操作共1630亿元,收回到期MLF共1100亿元。2月进行的3个月MLF利率持平于2.75%;6个月下调至2.85%;1年期跌至3.0%。

    从2016年起,人行将差别准备金动态调整/合意贷款管理机制“升级”为宏观审慎评估,该评估为按季进行。

当日债券发行及到期
据彭博汇总的债券发行预览:已公布的本周人民币新债发行规模至少3387亿元人民币。据中国货币网数据显示:累计债券到期规模至少1789亿元。

    
上述数据均不包括同业存单;债券到期的统计时间段为上周六至周五,周末到期债券按惯例延期至周一兑付。

例行存款准备金清算

    
3月5日为例行准备金清算日,因逢周末,清算将延至周一(3月7日)。

    
银行等存款类机构一般于每月5日、15日和25日,根据规定时点和范围的存款计算应缴存的准备金,与已上缴部分进行比较后清算。

    
从2016年起,人行将差别准备金动态调整/合意贷款管理机制“升级”为宏观审慎评估,该评估为按季进行。

    中国央行2015年9月15日起,将存款准备金考核制度改为平均法考核。即维持期内,金融机构按法人存入的存款准备金日终余额算术平均值与准备金考核基数之比,不得低于法定存款准备金率;同时存款准备金考核设每日下限。

资本流动
根据彭博编撰的中国资本流动估算指数,12月份资本流出规模约1586.9亿美元。

    
中国资本流动估算指数为月度数据。通过对外汇占款变动、外汇 存款变动、货物贸易余额、服务贸易余额和直接投资数据的统计计算,跟踪资本流动状况。

    
中国央行口径1月末人民币外汇占款24.2万亿元,据彭博计算,1月末人民币外汇占款环比减少6445亿元。

财政存款

    2016年1月份中国财政存款(含本外币)较上月增加5153.57亿元人民币。

    财政存款的增减主要受财政收入和支出影响。一般在年初及4-8月间,因缴税等因素,在央行的财政存款会呈增加趋势,意味着银行体系会有相同规模的流动性流出。临近年末,财政部门会将存放在央行的国库资金移到商业银行,转为存款进行消费或支出,这将增加商业银行的流动性。

IPO申购
中国自元旦起取消IPO预缴申购款的规定。取消新股申购预缴款后,新股申购不再有冻结资金,巨额资金打新现象将不复存在,新股发行不会对市场资金面产生影响。

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