欧元惊天大逆转后市场会怎么走? 听听交易员的声音

1评论 2016-03-11 13:17:00 来源:华尔街见闻 作者:江金泽 游资亲授打板神技

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  欧元周四晚间的先暴跌后暴涨的行情,可谓“先绞多头再杀空头”,让很多投资者大呼“防火防盗防央行”。

  过山车般的行情

  正像去年12月3日,欧洲央行(ECB)的宽松力度意外不及市场预期,导致欧元当天大涨4.3%,由1.0524最高升至1.0981。

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  尽管昨夜欧央行动用了几乎全部火力加大宽松,但欧元兑美元短暂下跌后,自低点同样劲升3.7%,因德拉吉在当日的讲话中暗示欧央行的降息进程将暂告一段落。

  不过根据德交所旗下MNI资深编辑Johanna Treeck及Martin BAcCArdax的理解,“德拉吉并无意完全关上未来降息的大门,他也说了‘新情况的出现可能改变预期’,他以自己的方式强调了,欧央行还拥有足够的的武器可供未来使用。”

  空头踩踏

  交易员方面,那些在决议之前就做空了欧元,做多了德国国债,或者在决议刚出随后立即开仓这两个交易的人,只经历了不到一小时的短暂开心时光。

  德拉吉对利率见底的暗示(至少市场是这么认为),导致欧元区债券收益率集体攀升,尤其以债务负担较重的意大利国债为代表。

  很快的,德国国债价格也升破关键阻力位,10年期国债收益由0.157%翻了近一倍至0.333%,创下2月初以来最高水平,导致其和欧元一起出现空头踩踏,即便是在决议之前做空德债收益率和欧元的投资者也开始出现了亏损。

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疯狂之夜的赢家

  疯狂的ECB之夜的“大赢家”恐怕非美银美林(BofA Merrill)莫属,该行分析师Gilles Moec、Ruairi Hourihane、Athanasios VamvakiDIS在决议前的报告中表示,决议公布后的极短期内,欧元将承受来自欧洲央行3月货币政策会议的下行风险。

  “不过若日内欧元的确走软,我们将采取策略性方式,获利后将迅速平仓。因为欧元的持续走软需要美联储配合持续加息,并且全球风险偏好也一起增强才行。”该行在2月底的一份报告中还建议,“在欧元短暂下跌后可以战术性入场做多。”

  2月底以来欧元对美元的汇价一直被压制在1.100下方,根据MNI的采访,不少交易员本周四以前都倾向在1.100附近做空欧元,而昨夜之后他们改变了思路,更倾向与在此区间买入欧元。

  “我认为欧元很难再跌破1.1了,”MNI采访的一位交易员表示。

  后续是多还是空

  “鉴于欧元在欧央行扩大宽松之后,依然表现顽强,将提升欧元区股市和债市的吸引力(尽管目前市场反应不是这样),所以现在看欧元对美元跌至平价的可能性已经微乎其微。”凯投宏观(Capital Economics)首席市场经济学家John Higgins表示。

  不过凯投宏观也并不看好欧元升值太多,该机构认为如今市场对于美联储货币政策路径的预期“过于鸽派”,而最后的事实可能并非如此演进。

  该机构预期今年年底美联储将再加息75个基点,但利率期货倒推出来的市场预期届时美联储可能仅加息15基点左右。

  “我们看到(投资者)纷纷回补空头,因为德拉吉表示他预计不会进一步减息,”Commonwealth Foreign ExchanGE首席市场分析师Omer Esiner说。

  “但我认为,当尘埃落定,欧元仍会走低,因为欧洲央行今日使用的政策工具组合超过市场预期,且在今日欧洲央行会议前,市场作空欧元的力度远不及上次会议前。”

  法兴银行(Societe Generale)分析师kit Juckes则对欧元的走强表示惊讶,该行认为基本面不支持欧元走强,现在反而出现了抛售欧元的好机会。

  “欧央行降息力度不及我们预期,但扩大了购债规模和品种则是我们预计之外的,”法兴称,“所以,欧元对美元随后跌破1.08心理关口并不令人意外,但此后的反弹实在令我们意外。”

  法兴银行认为,欧元短暂下跌后报复性上涨300余点,背后的推手显然是欧洲短期利率的走高。该行指出,倾向于在当前点位抛售欧元,引起已大幅偏离利差关联暗示的水平。

关键词阅读:交易员 大赢家 市场预期 债收益率 市场分析师

责任编辑:苏嵽 RF13744
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