美联储“鸽味”浓烈 美元惨跌、非美“狂欢”

1评论 2016-03-19 13:14:23 来源:FX168财经网 单月怒赚97%过程拆解

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  3月14日至3月18日市场概述:本周可谓名副其实的“央行周”,此前一周的欧洲央行(ECB)、新西兰联储(RBNZ)“降息风暴”刚过,本周金融市场又相继经历了美联储(Fed)、日本央行(BOJ)、英国央行(BOE)和瑞士央行(SNB)等四大央行的货币政策决会议。其中最为重磅的无疑是美联储(Fed)利率决议及政策声明,一如市场预期,本周美联储宣布维持利率不变,但其最新公布的点阵图却成为引爆市场的焦点,最新点阵图显示预期中值降为今年升息2次,而美联储去年12月份预期今年升息4次。

  美联储最新点阵图一经曝光,金融市场掀起轩然大波,美元指数应声大幅下挫,且之后进一步延伸跌势,刷新5个月低位94.58。非美货币则全线走强,欧元/美元大幅反弹,且之后随美联储温和论调的持续发酵而进一步飙高至1.1341。与此同时,加元、瑞郎兑美元均升至近5个月高位附近。且大宗商品也集体爆发,现货黄金受助大幅反弹,且之后进一步延续涨势至1270.90美元/盎司。此外,美国原油冲高至3个月高位40.20美元/桶。

美联储“鸽味”浓烈 美元惨跌、非美“狂欢”

(美元指数60分钟图 来源:FX168财经网)

  经济数据方面,本周也是十分热闹,美国方面公布了有“恐怖数据”之称的零售销售,及CPI、PPI等通胀数据,同时还公布了房市、工业生产以及消费者信心等数据,但这些数据的影响在美联储面前均显得黯淡。虽然数据整体略好于预期,但其影响不足以撼动美联储对全球经济增长的担忧。

  下周金融市场将迎来系列重磅经济数据,美国将迎来2月新屋销售、2月耐用品订单、第四季度个人消费支出物价指数终值及第四季度实际GDP终值,在美联储调降预期升息次数的情况下,市场偏宽松的预期升温,这些数据表现显得较为重要。与此同时,下周欧元区、英国和日本等国也将公布一些重要经济数据,在全球经济增长担忧情绪弥漫的背景下,经济数据的好坏似乎主导着市场情绪的变化,投资者可保持密切关注。

  本周要闻盘点:

  美联储调降预期升息次数 美元多头“全军覆没”

  本周市场终于迎来了万众瞩目的美联储(Fed)利率决议及声明,虽然宣布维持利率不变,但其公布的关于预期升息次数的“点阵图”却令市场大为意外,显示今年或仅升息2次,这较此前预期今年升息4次减半,一时间美元多头惨遭打压,美元全面下挫,非美货币全线走高。

  美联储3月份会议决议最终公布,如期维持美国联邦基准利率不变,仍为0.25%-0.50%,此次政策决定投票结果为9:1,仅堪萨斯联储主席乔治对本次利率决定表示异议,他倾向于升息至0.5-0.75%。

  美联储最新的点阵图显示,2017年底联邦基金利率料在1.875%,去年12月的预期是2.375%;2018年底的预估则从12月的3.25%降至3%;长期利率预估也从3.5%降至3.25%。这暗示美联储今年或仅升息两次,而美联储去年12月份预期今年升息4次。

  与此同时,美国联邦公开市场委员会(FOMC)自1月会议以来获得的信息显示,尽管近几个月全球经济和金融市场的发展,但美国经济活动一直温和扩张。家庭支出温和增加,楼市进一步改善,但企业固定投资和净出口疲弱。近期包括就业强劲增长在内的系列就业市场指标显示就业市场进一步增强。近几个月通胀回升,但仍在委员会的2%较长期目标水准之下,部分是因能源价格下跌以及非能源产品进口价格降低。基于市场的通胀补偿指标仍低,总体而言,一些基于调查的指标显示,近几个月较长期通胀预期变动不大。

  美联储“鸽声”连连,着实令市场措手不及,此前市场预期美联储将会强调经济复苏“接近平衡”,同时暗示年内3次升息机会,但结果则大相径庭。

  受此影响,美元全面大幅下挫,美元指数应声一举跌至95.55,之后随着美联储温和声明的持续发酵而进一步下挫至5个月低位94.58。与此同时,美元/日元受累大幅下跌。而非美货币则全线走强,欧元/美元应声短线反弹一举突破1.12关口,且之后随美联储温和论调的持续酝酿而进一步飙高至1.1341。美元/日元也与此同时,加元、瑞郎兑美元均升至近5个月高位附近。

  此外,大宗商品也集体爆发,现货黄金受助大幅反弹,之后进一步延续涨势至1270.90美元/盎司。美国原油冲高至3个月高位40.20美元/桶。

  经历美联储“暴风雨”后市场 机构如何调整策略?

  在美联储削减年内升息次数预期后,预测汇率最精准的全球十大机构之一的麦格理银行(Macquarie BAnk)调整了3个月的美元预期,认为美元短线转为熊市。

  麦格理的策略师Nizam Idris、Gareth Berry和Teresa Lam周四(3月17日)在报告中表示,美联储“较预期更加鸽派的”立场,将会支撑新兴市场和大宗商品出口国货币。报告称,韩元、马来西亚林吉特、澳元、印尼盾和印度卢比势将成为短期的主要受益者。

  该机构驻新加坡分析师指出,“我们调整预期,以反映1-3个月期间内美元的总体弱势,随后随着美联储利率正常化的过程恢复、今年晚些时候其他主要央行进一步放松政策,美元可能重启涨势。”

  荷兰银行(ABN Amro)分析师GEorgette Boele和Roy Teo撰写报告称,在美联储下调点阵图预期后,该行结束做多美元/日元的建议。这笔持仓建议的总回报率为12.9%,建仓位置在2013年11月20日的99.99。

  该行并结束做多美元兑欧元的建议,亏损4.9%;建仓位置在2015年11月12日的1.0760,结清位置在1.1281;结束做多美元兑纽元的建议,总回报率6.8%;建仓位置是在2015年3月30日的0.7540,结清位置是0.6821。

  太平洋行情601099买入)投资管理公司(PIMCO)主权分析师Nicola Mai接受采访时表示,该公司对于美元强势的确信度下降。PIMCO最近已降低了美元多头头寸,预计今年美联储升息1到2次,此前预期为2到3次。

  法国巴黎银行((BNP Paribas)经济学家表示,仍认为短期经济形势依然具有非常大的不确定性,美联储因此难以再次升息。年内稍晚经济增速放缓恐使其在更长时间内按兵不动,风险环境恶化且美联储紧缩预期持续遭遇逆风料使得美元兑G10经常帐盈余货币进一步走软。美联储3月决议公布后,美国2年期国债收益率下滑了16.5个基点。

  法巴依然预计,欧元/美元至2016年中将升至1.16,美元/日元则跌至108,并预计美联储今年不会再次升息。

  野村证券也撰文指出,美联储意外高“鸽”一曲给利率市场与美元留下印记。美元看似正回至2月水平,中期内难以断定其将升值还是贬值。我们的利率策略团队指出,利率市场可能难以一次性消化超过一次的加息预期。这意味着,美元可能会失去部分升值动力。

  东京三菱日联银行(BTMU)撰文称,美联储政策声明以及耶伦讲话均为欧元/美元提供了有效支撑,鉴于此次释放出的鸽派信号,汇价上行风险料将延续至下周。本次美联储政策声明将暂时产生持续影响,暂时保持对欧元/美元的看多态度,预测近期汇价将维持于1.10-1.15交投区间。

  外媒援引一名伦敦交易员和两名南欧交易员表示,因美联储的决策促使投资者将中期美元多头仓位平仓。

  OANDA资深汇市策略师Alfonso Esparza表示,声明对美元很不利,较之欧洲央行和其他央行的政策声明,美联储声明真的显得温和,所以美元下跌。

  一名外汇交易员称,美联储决议鸽派,欧洲央行(ECB)不太可能再度推出刺激措施,欧元面临的利空因素几乎出尽,很可能会迎来较大幅度的反弹。

  丹麦丹克斯银行(Danske)表示,一如市场广泛预期,美联储维持联邦基金利率于0.25%-0.50%不变,但发出鸽派信号。近期欧元兑美元料交投于1.10-1.14,此后持续走高,12个月目标仍为1.16。

  但市场上两个最大的欧元空头-德意志银行和高盛都坚持认为,美元今年兑欧元将升至与欧元平价水准。

  英国央行如期按兵不动 英镑/美元怒涨上穿1.45大关

  本周英国央行(BOE)宣布一致投票维持利率不变。英国央行决策者称,就英国是否留在欧盟而即将举行公投所产生的不确定性,一直令英镑受到严重打压,且增长也可能放缓。

  英国央行以9:0的票数决定维持指标利率在0.5%不变,另外以9:0的票数决定资产购买规模在3750亿英镑不变。

  英国央行称,即将于6月23日举行的公投可能将推迟一些支出决策,但近期经济指标暗示,本季度经济增长将维持与去年底一样的动能。

  英国央行重申,未来2年利率可能会上调,而鉴于可能面临的困难,上调利率的步伐将是逐渐的。

  英国央行预计,今明两年英国经济成长率分别为2.2%和2.3%,较英国政府预计的成长2.0%和2.2%更为乐观。此外,英国政府周三还下调了2015和2016年通胀预估。

  在本次英银决议公布前,金融市场已完全排除英央行今年升息的可能性,一些人甚至预计第一次利率调整将是降息。

  尽管受脱欧担忧拖累,英国央行利率决议公布后英镑/美元受助一路飙升,上一交易日纽约时段涨幅扩大至1.7%,突破1.45关口,并刷新1个月高位1.4513。

  过去的1个月以来,英镑为G10货币中表现最糟糕的币种,因退欧公投为其带来的不确定性对英镑构成打压。

  “恐怖数据”不恐怖 美国2月零售降幅小于预期

  周二(3月15日)公布的数据显示,美国2月份零售销售下滑0.1%,与前期下滑0.2%,1月份修正后为下滑0.4%。

  2月零售销售降幅小于预期,但1月数据被大幅下修,可能重燃对美国经济成长前景的忧虑。但相比本周美联储声明的影响而言,本次有着“恐怖数据”支撑的美国零售数据似乎不那么恐怖,对市场的影响有限。美元指数仅小幅下跌后反弹,收复大部分跌幅。

  尽管美国2月零售数据好于预期,但1月数据下修,令市场倍感失望,因这与美国近期强劲的就业数据“格格不入”。市场对美国经济可能滑入衰退略感担忧,然而就业数据表明经济增长仍然稳健。

  MUFG Union Bank的首席分析师Chris Rupkey表示,“推动经济增长的引擎不会进入倒档,但目前来看,GDP增长进入2%这一档的可能性不大。”

  美国零售数据出炉后,路透社评论称,美国2月零售销售月率虽然下降0.1%,但降幅不及预期值0.2%,而1月零售销售数据被大幅下修仍重燃了市场对美国经济的担忧。美国2月零售销售数据下降则主要是因汽车购买放缓,且加油站的油价走低。

  巴克莱称,因美国零售销售数据表现不佳,将美国第一季度GDP增速预期从2.4%下调至1.9%。与此同时,美国2月批发价格走低,受燃料成本下降的拖累。燃料价格一直以来都导致通胀率低于美联储的目标。

  此外,与零售数据同时出炉的还有PPI数据,美国劳工部(DOL)公布的数据显示,美国2月份生产者价格指数(PPI)下降0.2%,1月为上升0.1%;2月生产者物价指数同比变化不大,1月下降0.2%。

  PPI数据出炉之后,路透社点评称,2月PPI受能源和食品价格走低拖累表现低迷,但年率是自去年1月以来首次没有录得下滑,2014年6月至2015年12月间,美元在上涨20%后失去了部分动能,因此进口通缩压力有所削减,PPI的下滑趋势或受抑制,但油价2月目前超越基本面的3.4%跌幅依然是不稳定因素。

  下周市场展望:

  本周金融市场经历了重磅的“央行周”,下周市场相对较为平静,但美国、欧元区、英国和日本等国仍将迎来系列重磅经济数据。

  美国将迎来2月新屋销售、2月耐用品订单、第四季度个人消费支出物价指数终值及第四季度实际GDP终值,在美联储调降预期升息次数的情况下,市场偏宽松的预期升温,这些数据表现显得较为重要。

  与此同时,下周欧元区、英国和日本等国也将公布一些重要经济数据,在全球经济增长担忧情绪弥漫的背景下,经济数据的好坏似乎主导着市场情绪的变化,投资者可保持密切关注。

  下周重要经济数据和事件:

  周一(3月21日):

  经济数据:

  08:01 英国3月RightmoVe平均房屋要价指数

  17:00 欧元区1月净直接投资

  欧元区1月季调后经常帐

  22:00 美国2月NAR季调后成屋销售

  23:00 欧元区3月消费者信心指数初值

  假日预告

  春分节调休 假期休市

  周二(3月22日):

  经济数据:

  17:00 德国3月IFO商业景气指数

  17:30 英国2月消费者物价指数

  18:30 德国3月ZEW经济景气指数

  周三(3月23日):

  经济数据:

  05:45 新西兰2月出口

  07:30 日本3月路透短观非制造业景气判断指数

  22:00 美国2月新屋销售

  央行动态:

  英国央行金融政策委员会会议

  周四(3月24日)

  经济数据:

  17:30 英国2月季调后零售销售

  19:00 英国3月CBI零售销售预期指

  英国3月CBI零售销售差值

  20:30 美国2月耐用品订单

  美国上周季调后初请失业金人数

  央行动态:

  欧洲央行发布经济公报

  周五(3月25日):

  经济数据:

  07:00 韩国第四季度实际GDP终值

  07:30 日本2月全国消费者物价指数

  15:45 法国第一季度GDP初值

  20:30 美国第四季度个人消费支出物价指数终值

  美国第四季度实际GDP终值

  假日预告:

  耶稣受难日,香港、澳大利亚、新西兰、加拿大、英国、法国、意大利、瑞士、德国 假期休市

关键词阅读:美联储声明 美元指数 美元短线 NAR 确信度

责任编辑:左元
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