跟货币战争说“NO”,欧洲央行将止步于此

1评论 2016-03-29 01:00:01 来源:金汇财经 赶紧加自选!这票可能要成妖

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    最近欧洲央行的刺激措施利好风险资产,因为毕竟这些措施是通过影响银行贷款,信贷渠道刺激经济增长,而不是通过货币渠道。因此,欧洲央行的现有决定进一步刺激了股票和信贷市场。反映到外汇市场上,这些措施会利好欧元对其他低收益货币如美元、英镑和日元。

    丹斯克银行(Danske Bank)固定收益研究分析小组全球主管Thomas Harr表示,

    这是一个零和游戏。宽松措施的细节应该意味着逐渐拉平核心欧洲固定收益(FI)市场前端利率曲线。投资者、银行和其他市场参与者应该逐渐寻求进一步收益率曲线。风险在于,这可能被视为欧洲央行的最后措施,这将推动长期终端下跌,但这不是我们预期的基本情况。我们继续看到欧元/美元在1.05-1.15区间范围内整固。然而,我们长期以来一直坚持认为,欧洲央行将退出货币战争,即欧元/美元将在2016年大幅上升,最终将突破1.15水平。

    但是上周因布鲁塞尔恐怖袭击事件和美联储(FED)利率预期的上升,欧元呈现走低趋势。投资者也需注意5年期通胀掉期所代表的欧元区中期通胀预期在过去几周中未能走高,这表明欧洲央行(ECB)或许还得采取进一步宽松措施。因而欧元可能更容易受到外部因素的左右,比如美联储利率预期和市场风险偏好。

    法国农业信贷银行建议投资者逢高抛空欧元。但该行认为,

    即便欧洲央行试图不对市场产生太多影响,但欧元走强的话会对欧元区通胀上升构成阻碍。

    本周欧元区各主要国家以及欧元区整体的3月份通胀CPI数据将于本周公布。

    苏格兰皇家银行(RBS)外汇交易策略师Brian Daingerfield表示,

    即使当前通胀回升,但仍不太可能激发对通胀前景的信心,因市场对中期通胀预期再次开始降低。虽然2月29日其远高于1.39%水平,但5年/5年远期通胀预期已自3月初的1.51%降至1.43%。

    石油价格和市场中期通胀预期之间的强相关性一直是决策者的争论点,但是通胀预期下降即使随着石油价格的不断上涨,可能会被视为一个更紧迫的问题。

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